Π§Π΅ΠΌ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ риск ΠΏΡ€ΠΎΡ„ΠΈΠ»ΡŒ Ρ‚Π΅ΠΌ Π²ΠΎΠ»Π°Ρ‚ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ портфСля

Как Π²Ρ‹Π±Ρ€Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»ΡŒ ΠΏΠΎ ΡΠΎΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ доходности ΠΈ риска

ΠŸΠ΅Ρ€Π΅Π΄ Ρ‚Π΅ΠΌ ΠΊΠ°ΠΊ Π½Π°Ρ‡Π°Ρ‚ΡŒ Ρ‡ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ: Π΄Π°Π½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΌΠ°Ρ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ°Π» насыщСн Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Π°ΠΌΠΈ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π½Π΅ всСгда Π»Π΅Π³ΠΊΠΈ для восприятия. Однако ΠΌΡ‹ Π½ΠΈΠΊΠ°ΠΊ Π½Π΅ смогли ΠΎΠ±ΠΎΠΉΡ‚ΠΈΡΡŒ Π±Π΅Π· Π½ΠΈΡ…, описывая Π΄Π°Π½Π½Ρ‹ΠΉ ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π°.

Π›ΡŽΠ±ΠΎΠΉ инвСстор ΠΆΠ΅Π»Π°Π΅Ρ‚ ΡΠΎΡΡ‚Π°Π²ΠΈΡ‚ΡŒ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠΉ ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»ΡŒ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΎΠ±Π³ΠΎΠ½ΡΡ‚ΡŒ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ ΠΏΠΎ доходности Π½Π° Π΄Π»ΠΈΠ½Π½ΠΎΠΉ дистанции. Но ΠΎΠ½ Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ΅Π½ ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ высокая Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π½Π°ΠΏΡ€ΡΠΌΡƒΡŽ связана с рисками Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ высоких ΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ€ΡŒ. ΠŸΠΎΡΡ‚ΠΎΠΌΡƒ ΠΏΡ€ΠΈ создании портфСля Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΎΠ±Π° ΠΏΠ°Ρ€Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Ρ€Π° β€” Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΈ риск.

Π’ классичСском Π²Π°Ρ€ΠΈΠ°Π½Ρ‚Π΅ риск Ρ€Π°Π²Π΅Π½ Π²ΠΎΠ»Π°Ρ‚ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ доходности, которая рассчитываСтся ΠΊΠ°ΠΊ стандартноС ΠΎΡ‚ΠΊΠ»ΠΎΠ½Π΅Π½ΠΈΠ΅ доходности портфСля:

ΠŸΡ€ΠΈ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½Π°ΠΊΠΎΠ²ΠΎΠΉ доходности Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ с мСньшСй Π²ΠΎΠ»Π°Ρ‚ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ Ρ…Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ·ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌ ростом. Π’ΠΎ Π΅ΡΡ‚ΡŒ Π½Π° Π³Ρ€Π°Ρ„ΠΈΠΊΠ΅ Ρ†Π΅Π½Ρ‹ ΠΌΡ‹ ΡƒΠ²ΠΈΠ΄ΠΈΠΌ мСньшС Ρ€Π΅Π·ΠΊΠΈΡ… ΠΈΠΌΠΏΡƒΠ»ΡŒΡΠΎΠ² Π²Π²Π΅Ρ€Ρ… ΠΈΠ»ΠΈ Π²Π½ΠΈΠ·. Π­Ρ‚ΠΎ ΠΈ являСтся ΠΌΠ΅Ρ€ΠΎΠΉ риска. ΠŸΡ€ΠΈ нСблагоприятной Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠΉ обстановкС Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ с высокой Π²ΠΎΠ»Π°Ρ‚ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ сильно ΠΎΠ±Ρ€ΡƒΡˆΠΈΡ‚ΡŒΡΡ. Π§Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΈΠΌ вырасти Π΄ΠΎ Π½Π°Ρ‡Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠΉ, придСтся ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚ΡŒ ΡΡ€Π°Π²Π½ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ больший прирост Π² ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π°Ρ…. НапримСр, Ссли акция ΡƒΠΏΠ°Π»Π° Π½Π° 20%, Ρ‚ΠΎ для Π²ΠΎΠ·Π²Ρ€Π°Ρ‚Π° ΠΊ исходному ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½ΡŽ Π΅ΠΉ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ ΠΏΠΎΠ΄Π½ΡΡ‚ΡŒΡΡ ΡƒΠΆΠ΅ Π½Π° 25%.

Для ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ портфСля сущСствуСт мноТСство ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ. НапримСр, Π±Π΅Ρ‚Π° ΠΎΡ‚Ρ€Π°ΠΆΠ°Π΅Ρ‚ Π½Π° сколько ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚ΠΎΠ² измСнится ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ портфСля ΠΏΡ€ΠΈ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠΈ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° Π½Π° 1%. ΠšΠΎΡΡ„Ρ„ΠΈΡ†ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ Π²ΠΎΠ»Π°Ρ‚ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ Π² ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»Π΅ ΠΏΠΎ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ ΠΊ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΡƒ Π² Ρ†Π΅Π»ΠΎΠΌ ΠΈ Ρ…Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€ зависимости (прямой ΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‚Π½Ρ‹ΠΉ).

ΠšΠΎΡΡ„Ρ„ΠΈΡ†ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ Π°Π»ΡŒΡ„Π° ЙСнсСна дСмонстрируСт, насколько ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»ΡŒ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ обгоняСт свою Ρ‚Π΅ΠΎΡ€Π΅Ρ‚ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΡƒΡŽ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ. По сути ΠΎΠ½ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚, насколько ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»ΡŒ Β«ΠΎΠ±Ρ‹Π³Ρ€Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚Β» Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΠΊ Π·Π° счСт Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ составлСния, ΠΈΡΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Ρ влияниС Π²ΠΎΠ»Π°Ρ‚ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ.

ΠŸΠΎΠ΄Ρ€ΠΎΠ±Π½Π΅Π΅ ΠΎΠ± этих коэффициСнтах Ρ‡ΠΈΡ‚Π°ΠΉΡ‚Π΅ Π² ΠΌΠ°Ρ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ°Π»Π°Ρ…:

Но Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ Π½Π΅ ΠΎΡ‚Ρ€Π°ΠΆΠ°ΡŽΡ‚ ΡΡ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»Π΅ΠΉ, которая Π΄ΠΎΠ»ΠΆΠ½Π° ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ Π½Π΅ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ риск (Π±Π΅Ρ‚Π°) ΠΈΠ»ΠΈ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ (Π°Π»ΡŒΡ„Π° ЙСнсСна), Π° сразу ΠΎΠ±Π° ΠΏΠ°Ρ€Π°ΠΌΠ΅Ρ‚Ρ€Π°. Для этого Π±Ρ‹Π»ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠ΄ΡƒΠΌΠ°Π½Ρ‹ ΡΠΏΠ΅Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ коэффициСнты.

ΠšΠΎΡΡ„Ρ„ΠΈΡ†ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ Π¨Π°Ρ€ΠΏΠ°

ΠšΠΎΡΡ„Ρ„ΠΈΡ†ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ Π¨Π°Ρ€ΠΏΠ° (Sharp ratio) β€” ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ ΠΈΠ· самых популярных инструмСнтов для ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ эффСктивности портфСля. Π€ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Π°:

Π’ качСствС бСзрискового Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π²Ρ‹ΡΡ‚ΡƒΠΏΠ°Ρ‚ΡŒ ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π²Π°Ρ ставка Π¦Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π‘Π°Π½ΠΊΠ°, ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚ ΠΏΠΎ Π΄Π΅ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ‚Π°ΠΌ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… Π±Π°Π½ΠΊΠΎΠ² ΠΈΠ»ΠΈ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ государствСнных ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ.

Π Π°Π·Π½ΠΈΡ†Π° ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ срСднСй Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ портфСля ΠΈ срСднСй Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ бСзрискового Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π° ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚, насколько ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»ΡŒ обгоняСт Β«Π³Π°Ρ€Π°Π½Ρ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½ΡƒΡŽΒ» Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ. Π‘Ρ‚Π°Π½Π΄Π°Ρ€Ρ‚Π½ΠΎΠ΅ ΠΎΡ‚ΠΊΠ»ΠΎΠ½Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π² Π·Π½Π°ΠΌΠ΅Π½Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Ρ‹ ΠΎΡ‚Ρ€Π°ΠΆΠ°Π΅Ρ‚ риск портфСля. Π§Π΅ΠΌ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ коэффициСнт, Ρ‚Π΅ΠΌ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Ρ‚Π΅Π»Π΅Π½ ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»ΡŒ.

Как ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, коэффициСнт Π¨Π°Ρ€ΠΏΠ° ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡŽΡ‚ для сравнСния Ρ€Π°Π·Π½Ρ‹Ρ… ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»Π΅ΠΉ. Но Π² Ρ†Π΅Π»ΠΎΠΌ Π΄ΠΈΠ°ΠΏΠ°Π·ΠΎΠ½ Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠΉ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Ρ€Π°Π·Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ΡŒ Π½Π° Ρ‚Ρ€ΠΈ Π³Ρ€ΡƒΠΏΠΏΡ‹:

1. Sharp ratio мСньшС нуля. ВлоТСния Π½Π΅Π²Ρ‹Π³ΠΎΠ΄Π½Ρ‹, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ приносят мСньший Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ ΠΏΠΎ ΡΡ€Π°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡŽ с бСзрисковым Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠΌ.

2. Sharp ratio находится Π² Π΄ΠΈΠ°ΠΏΠ°Π·ΠΎΠ½Π΅ ΠΎΡ‚ 0 Π΄ΠΎ 1. Π£Ρ€ΠΎΠ²Π΅Π½ΡŒ риска достаточно высок для ΡΠΎΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΡΡ‚Π²ΡƒΡŽΡ‰Π΅ΠΉ доходности.

3. Sharp ratio большС Π΅Π΄ΠΈΠ½ΠΈΡ†Ρ‹. Π£Ρ€ΠΎΠ²Π΅Π½ΡŒ риска ΠΏΠΎ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ ΠΊ доходности являСтся ΠΊΠΎΠΌΡ„ΠΎΡ€Ρ‚Π½Ρ‹ΠΌ.

ΠšΠΎΡΡ„Ρ„ΠΈΡ†ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ Π‘ΠΎΡ€Ρ‚ΠΈΠ½ΠΎ

Π”Π°Π½Π½Ρ‹ΠΉ коэффициСнт ΠΏΠΎ сути являСтся ΠΏΡ€Π΅ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹ΠΌ коэффициСнтом Π¨Π°Ρ€ΠΏΠ°. Π•Π³ΠΎ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Π° отличаСтся Ρ‚Π΅ΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ стандартноС ΠΎΡ‚ΠΊΠ»ΠΎΠ½Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π² Π·Π½Π°ΠΌΠ΅Π½Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ рассчитываСтся Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ для ΠΎΡ‚Ρ€ΠΈΡ†Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠΉ, Ρ‚ΠΎ Π΅ΡΡ‚ΡŒ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ для ΡƒΠ±Ρ‹Ρ‚ΠΎΡ‡Π½Ρ‹Ρ… ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ΠΎΠ².

Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, риск Π² Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Π΅ ΠΈΡΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚ колСбания стоимости портфСля Π² благоприятныС ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄Ρ‹ Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½ΠΈ. Π­Ρ‚ΠΎ позволяСт ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΠΉΡ‚ΠΈ ΠΊ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠ΅ риск-профиля портфСля Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π΄Π΅Ρ‚Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎ. Но Π½ΡƒΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΌΠ°Ρ‚ΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π² ΠΎΡ‚Π΄Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… случаях Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠΉ ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Β«Π·Π°ΠΌΠ°ΡΠΊΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒΒ» Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Ρ‹ с ΠΏΠΎΠ²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½Π½Ρ‹ΠΌ риском.

ΠšΠΎΡΡ„Ρ„ΠΈΡ†ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ Π’Ρ€Π΅ΠΉΠ½ΠΎΡ€Π°

ΠšΠΎΡΡ„Ρ„ΠΈΡ†ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ Π’Ρ€Π΅ΠΉΠ½ΠΎΡ€Π° ΠΏΠΎ Π°Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΈΠΈ с ΠΏΡ€Π΅Π΄Ρ‹Π΄ΡƒΡ‰ΠΈΠΌΠΈ ΠΎΡ‚Ρ€Π°ΠΆΠ°Π΅Ρ‚ ΡΠΎΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ/риск. Π’ качСствС ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ риска бСрСтся коэффициСнт Π±Π΅Ρ‚Π°, упомянутый Π² Π½Π°Ρ‡Π°Π»Π΅ ΡΡ‚Π°Ρ‚ΡŒΠΈ. Напомним, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π±Π΅Ρ‚Π° ΠΎΡ‚Ρ€Π°ΠΆΠ°Π΅Ρ‚ Π²ΠΎΠ»Π°Ρ‚ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ портфСля ΠΏΠΎ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ ΠΊ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΡƒ.

Π€ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Π° коэффициСнта Π’Ρ€Π΅ΠΉΠ½ΠΎΡ€Π°:

ΠšΠΎΡΡ„Ρ„ΠΈΡ†ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ Π’Ρ€Π΅ΠΉΠ½ΠΎΡ€Π° ΠΎΡ‚Ρ€Π°ΠΆΠ°Π΅Ρ‚ ΠΏΡ€Π΅Π²Ρ‹ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ «чистой» доходности (Ρ‚.Π΅. Π·Π° Π²Ρ‹Ρ‡Π΅Ρ‚ΠΎΠΌ бСзрисковой ставки) Π½Π°Π΄ систСматичСским риском* (Π±Π΅Ρ‚Π°). Π’ этом Π΅Π³ΠΎ основноС ΠΎΡ‚Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ΅ ΠΎΡ‚ коэффициСнтов Π¨Π°Ρ€ΠΏΠ° ΠΈ Π‘ΠΎΡ€Ρ‚ΠΈΠ½ΠΎ.

* Π Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹ΠΉ риск, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ нСльзя ΡƒΡΡ‚Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈ ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‰ΠΈ дивСрсификации Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ²

Π’ ΠΎΠ±Ρ‰Π΅ΠΌ случаС значСния коэффициСнта Π’Ρ€Π΅ΠΉΠ½ΠΎΡ€Π° Π½ΠΈΠΆΠ΅ нуля ΡƒΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ Π½Π° Ρ‚ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ цСлСсообразнСС ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π² Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½Ρ‹ΠΉ индСкс, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ³Ρ€Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ ΠΏΠΎ ΡΠΎΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ/риск. ΠŸΡ€ΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… значСниях ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»ΡŒ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ сСбя Π»ΡƒΡ‡ΡˆΠ΅ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°, ΠΈ влоТСния Π² Π½Π΅Π³ΠΎ ΡΡ‡ΠΈΡ‚Π°ΡŽΡ‚ΡΡ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ.

ΠšΠΎΡΡ„Ρ„ΠΈΡ†ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ Модильяни

ΠŸΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ Модильяни (M2) рассчитываСтся ΠΊΠ°ΠΊ коэффициСнт Π¨Π°Ρ€ΠΏΠ°, ΡƒΠΌΠ½ΠΎΠΆΠ΅Π½Π½Ρ‹ΠΉ Π½Π° стандартноС ΠΎΡ‚ΠΊΠ»ΠΎΠ½Π΅Π½ΠΈΠ΅ доходности Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°, плюс бСзрисковая ставка доходности. ΠŸΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ Модильяни ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½ ΠΏΡƒΡ‚Π΅ΠΌ Π»ΠΈΠ½Π΅ΠΉΠ½Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€Π΅ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠΉ показатСля Π¨Π°Ρ€ΠΏΠ°, Ρ‚ΠΎ для сравнСния Ρ€Π°Π·Π½Ρ‹Ρ… ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»Π΅ΠΉ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ достаточного ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈΠ· этих коэффициСнтов (М2 ΠΈΠ»ΠΈ Π¨Π°Ρ€ΠΏΠ°). Π Π΅ΠΉΡ‚ΠΈΠ½Π³ ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»Π΅ΠΉ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΈΠ΄Π΅Π½Ρ‚ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΉ. Π€ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Π°:

ΠšΠΎΡΡ„Ρ„ΠΈΡ†ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ Модильяни наглядно ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ Π½Π° ΠΊΠ°ΠΊΡƒΡŽ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΌΠΎΠ³ Π±Ρ‹ Ρ€Π°ΡΡΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ инвСстор ΠΏΡ€ΠΈ условии, Ρ‡Ρ‚ΠΎ риск портфСля Ρ€Π°Π²Π΅Π½ Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠΌΡƒ.

ΠšΠΎΡΡ„Ρ„ΠΈΡ†ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ Π¨Π²Π°Π³Π΅Ρ€Π°

ΠŸΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ Π¨Π²Π°Π³Π΅Ρ€Π° находится ΠΏΡƒΡ‚Π΅ΠΌ дСлСния срСднСмСсячной ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ портфСля (Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ) Π½Π° срСднСС Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ максимальной просадки Π·Π° ΠΊΠ°ΠΆΠ΄Ρ‹ΠΉ мСсяц (риск). ΠŸΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½Π½ΠΎΠ΅ Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ бСрСтся Π² Π²ΠΈΠ΄Π΅ Π°Π±ΡΠΎΠ»ΡŽΡ‚Π½ΠΎΠΉ Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Ρ‹. ВсС просто: Ρ‡Π΅ΠΌ большС коэффициСнт, Ρ‚Π΅ΠΌ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Π΅ΠΉ ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»ΡŒ.

ΠŸΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ позволяСт ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎ ΡΡ€Π°Π²Π½ΠΈΡ‚ΡŒ нСсколько ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»Π΅ΠΉ ΠΏΠΎ ΡΠΎΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ риск/Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ. ΠœΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ Ρ€Π΅ΠΊΠΎΠΌΠ΅Π½Π΄ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹ΠΉ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ для расчСта коэффициСнта β€” 12 мСсяцСв.

БоставляСм ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»ΠΈ

Π’ качСствС наглядного ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Π° рассчитаСм всС Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ΠΎΠΏΠΈΡΠ°Π½Π½Ρ‹Π΅ коэффициСнты для Π΄Π²ΡƒΡ… Ρ€Π°Π·Π½Ρ‹Ρ… ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»Π΅ΠΉ. Π‘Ρ‚Ρ€ΡƒΠΊΡ‚ΡƒΡ€Ρ‹ ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»Π΅ΠΉ ΠΈ Π΄ΠΎΠ»ΠΈ ΡΠΎΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΠ»ΠΈΡΡŒ случайным ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ.

Для расчСта ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ ΠΌΡ‹ взяли ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ с января 2018 Π³. ΠΏΠΎ июль 2019 Π³. Π¨Π°Π³ Π²Ρ‹Π±ΠΎΡ€ΠΊΠΈ β€” 1 мСсяц. Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€ Π²Ρ‹Π±ΠΎΡ€ΠΊΠΈ для ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ доходности портфСля составил 19.

Π’ качСствС Ρ€Ρ‹Π½ΠΎΡ‡Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π±Π΅Π½Ρ‡ΠΌΠ°Ρ€ΠΊΠ° ΠΌΡ‹ взяли ИндСкс ΠœΠΎΡΠ‘ΠΈΡ€ΠΆΠΈ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠΉ доходности, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ Π²ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π°Π΅Ρ‚ Π² сСбя Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρ‹ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ² с ΠΈΡ… рСинвСстированиСм. Для ΠΊΠΎΡ€Ρ€Π΅ΠΊΡ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ сравнСния индСкса с портфСлями Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΉ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ Ρ€Π°ΡΡΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°Π»Π°ΡΡŒ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ с ΡƒΡ‡Π΅Ρ‚ΠΎΠΌ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ².

Риск ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠ³ΠΎ Π½Π°Π±ΠΎΡ€Π° Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ ΠΎΡ‚Ρ€Π°ΠΆΠ°Π΅Ρ‚ стандартноС ΠΎΡ‚ΠΊΠ»ΠΎΠ½Π΅Π½ΠΈΠ΅ доходности. Π£ индСкса ΠΈ ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠ³ΠΎ портфСля ΠΎΠ½ΠΎ отличаСтся Π½Π΅Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ β€” ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ Ρ‡Π΅ΠΌ Π½Π° 0,5% (Π² мСсяц). Π‘Π°ΠΌΡ‹ΠΉ высокий «риск» ΠΈΠΌΠ΅Π΅Ρ‚ Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»ΡŒ. Но Ρ‡Ρ‚ΠΎ касаСтся стандартного отклонСния, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ΅ рассчитываСтся ΠΈΡΠΊΠ»ΡŽΡ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΏΠΎ ΡƒΠ±Ρ‹Ρ‚ΠΎΡ‡Π½Ρ‹ΠΌ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄Π°ΠΌ, послСдний ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»ΡŒ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π» Π»ΡƒΡ‡ΡˆΠΈΠΉ Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚ (Π½Π°ΠΈΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ рисковый).

ΠŸΠ΅Ρ€Π²Ρ‹ΠΉ ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»ΡŒ обгоняСт индСкс ΠΏΠΎ показатСлям Π¨Π°Ρ€ΠΏΠ° ΠΈ Π‘ΠΎΡ€Ρ‚ΠΈΠ½ΠΎ. ΠŸΡ€ΠΎΡ‰Π΅ говоря, дСмонстрируСт Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²Ρ‹ΡΠΎΠΊΡƒΡŽ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΊ риску. Π’Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»ΡŒ Π½Π΅Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ уступаСт Π±Π΅Π½Ρ‡ΠΌΠ°Ρ€ΠΊΡƒ Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ ΠΏΠΎ коэффициСнту Π¨Π°Ρ€ΠΏΠ°, Π½ΠΎ сущСствСнно обгоняСт ΠΏΠΎ Π‘ΠΎΡ€Ρ‚ΠΈΠ½ΠΎ. РасчСт ΠΎΡΡ‚Π°Π²ΡˆΠΈΡ…ΡΡ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ (Π‘Π΅Ρ‚Π°, Π’Ρ€Π΅ΠΉΠ½ΠΎΡ€Π°, Модильяни) для индСкса Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Π½Π΅ΠΊΠΎΡ€Ρ€Π΅ΠΊΡ‚Π½Ρ‹ΠΌ ΠΈΠ·-Π·Π° Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Ρ‹ ΠΏΠΎΠ΄Ρ€Π°Π·ΡƒΠΌΠ΅Π²Π°ΡŽΡ‚ сравнСниС с Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΎΠΌ.

ΠŸΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ Π¨Π²Π°Π³Π΅Ρ€Π° Π½Π΅ рассчитывался для ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΎΠ³ΠΎ портфСля ΠΈΠ·-Π·Π° большого количСства Π±ΡƒΠΌΠ°Π³. Напомним, Ρ‡Ρ‚ΠΎ для поиска срСднСй максимальной просадки ΠΏΠΎ ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»ΡŽ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ Π²Ρ‹ΡΠ²ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΌΠ°ΠΊΡΠΈΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ просадки ΠΏΠΎ ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΠΎΠΉ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π΅ Π·Π° ΠΊΠ°ΠΆΠ΄Ρ‹ΠΉ мСсяц.

Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, ΠΎΠ±Ρ‰ΠΈΠΉ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ· коэффициСнтов ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΏΠΎ ΡΡ€Π°Π²Π½Π΅Π½ΠΈΡŽ с российским Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΎΠΌ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ Π² Ρ†Π΅Π»ΠΎΠΌ ΠΎΠ±Π° портфСля ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ для инвСстирования. Π’Ρ‹Π±ΠΎΡ€ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ двумя Π²Π°Ρ€ΠΈΠ°Π½Ρ‚Π°ΠΌΠΈ Π² Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΌ случаС зависит ΠΎΡ‚ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΡ‡Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠΉ инвСстора Π² спСцификС риска. Если Π²Π°ΠΆΠ½Π΅Π΅ ΠΎΠ±Ρ‰ΠΈΠΉ ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π΅Π½ΡŒ риска, Ρ‚ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Π΅Π΅ ΠΏΠ΅Ρ€Π²Ρ‹ΠΉ ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»ΡŒ. Если Π½ΡƒΠΆΠ½ΠΎ ΠΌΠΈΠ½ΠΈΠΌΠΈΠ·ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ риск Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ для ΡƒΠ±Ρ‹Ρ‚ΠΎΡ‡Π½Ρ‹Ρ… ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ΠΎΠ², Ρ‚ΠΎ Π² сравнСнии с Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΎΠΌ подходят ΠΎΠ±Π° портфСля, Π½ΠΎ Π²Ρ‹ΠΈΠ³Ρ€Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ Π²Π°Ρ€ΠΈΠ°Π½Ρ‚.

Π—Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅

ΠžΠΏΠΈΡΠ°Π½Π½Ρ‹Π΅ коэффициСнты ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ ΠΊΡ€Π°ΠΉΠ½Π΅ ΠΏΠΎΠ»Π΅Π·Π½Ρ‹ для сравнСния ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ:

ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»Π΅ΠΉ с Ρ€Π°Π·Π½ΠΎΠΉ структурой;
ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»Π΅ΠΉ с ΠΎΠ΄Π½ΠΈΠΌ Π½Π°Π±ΠΎΡ€ΠΎΠΌ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³, Π½ΠΎ Ρ€Π°Π·Π½Ρ‹ΠΌΠΈ вСсами.

ΠŸΡ€ΠΈ этом для получСния максимальной ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΎ ΡΠΎΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΈ доходности ΠΊ риску рСкомСндуСтся ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ нСсколько ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΉ. Однако Π½ΡƒΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΌΠ°Ρ‚ΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΌΡƒΠ»ΡŒΡ‚ΠΈΠΏΠ»ΠΈΠΊΠ°Ρ‚ΠΎΡ€Ρ‹ β€” Π½Π΅ панацСя. Анализ коэффициСнтов ΠΎΡ‚Π»ΠΈΡ‡Π½ΠΎ дополняСтся Ρ„ΡƒΠ½Π΄Π°ΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΎΠΉ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ² Π² ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»Π΅, тСхничСским Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·ΠΎΠΌ ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌΠΈ модСлями ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΊΠΈ.

Π‘ΠšΠ‘ Π‘Ρ€ΠΎΠΊΠ΅Ρ€

ПослСдниС новости

Π Π΅ΠΊΠΎΠΌΠ΅Π½Π΄ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ новости

ΠŸΡ€ΠΎΠ³Π½ΠΎΠ·Ρ‹ ΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π°Ρ€ΠΈΠΈ. ΠžΡ†Π΅Π½ΠΈΠΌ блиТайшиС пСрспСктивы

Π‘ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ REITs. ΠšΠ°ΠΊΡƒΡŽ Β«Π½Π΅Π΄Π²ΠΈΠΆΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒΒ» ΠΊΡƒΠΏΠΈΡ‚ΡŒ ΠΈ ΠΊΠ°ΠΊ

3 Π²Π°ΠΆΠ½Ρ‹Ρ… Ρ‚Ρ€Π΅Π½Π΄Π° Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ БША Π² 2022 Π³ΠΎΠ΄Ρƒ. КакиС Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚ΡŒ

TCS Group: Π° Π±Ρ‹Π»ΠΎ Π»ΠΈ Π΄Π½ΠΎ

ΠšΠΎΡΠΌΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΈΠ΅ инвСстиции Π½Π° Π‘ΠŸΠ‘ Π‘ΠΈΡ€ΠΆΠ΅. Π˜Π½Ρ„ΠΎΠ³Ρ€Π°Ρ„ΠΈΠΊΠ°

ΠšΡ‚ΠΎ Π²Ρ‹ΠΈΠ³Ρ€Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚, Π° ΠΊΡ‚ΠΎ Π² ΠΏΡ€ΠΎΠΈΠ³Ρ€Ρ‹ΡˆΠ΅ ΠΎΡ‚ роста инфляции

Heron Therapeutics ΠΎΡ‚ΠΎΠ΄Π²ΠΈΠ³Π°Π΅Ρ‚ NVIDIA ΠΈ Alibaba

АдрСс для вопросов ΠΈ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ ΠΏΠΎ сайту: bcs-express@bcs.ru

* ΠœΠ°Ρ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ°Π»Ρ‹, прСдставлСнныС Π² Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΌ Ρ€Π°Π·Π΄Π΅Π»Π΅, Π½Π΅ ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄ΡƒΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ инвСстиционными рСкомСндациями. ЀинансовыС инструмСнты Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ, упомянутыС Π² Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΌ Ρ€Π°Π·Π΄Π΅Π»Π΅, ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π½Π΅ ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ΡŒ Π’Π°ΠΌ, Π½Π΅ ΡΠΎΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π’Π°ΡˆΠ΅ΠΌΡƒ инвСстиционному ΠΏΡ€ΠΎΡ„ΠΈΠ»ΡŽ, финансовому полоТСнию, ΠΎΠΏΡ‹Ρ‚Ρƒ инвСстиций, знаниям, инвСстиционным цСлям, ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ ΠΊ риску ΠΈ доходности. ΠžΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ соотвСтствия финансового инструмСнта Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ инвСстиционным цСлям, инвСстиционному Π³ΠΎΡ€ΠΈΠ·ΠΎΠ½Ρ‚Ρƒ ΠΈ толСрантности ΠΊ риску являСтся Π·Π°Π΄Π°Ρ‡Π΅ΠΉ инвСстора. ООО «Компания Π‘ΠšΠ‘Β» Π½Π΅ нСсСт отвСтствСнности Π·Π° Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½Ρ‹Π΅ ΡƒΠ±Ρ‹Ρ‚ΠΊΠΈ инвСстора Π² случаС ΡΠΎΠ²Π΅Ρ€ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ, Π»ΠΈΠ±ΠΎ инвСстирования Π² финансовыС инструмСнты, упомянутыС Π² Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΌ Ρ€Π°Π·Π΄Π΅Π»Π΅.

Π˜Π½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΡ Π½Π΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Ρ€Π°ΡΡΠΌΠ°Ρ‚Ρ€ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ публичная ΠΎΡ„Π΅Ρ€Ρ‚Π°, ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠ³Π»Π°ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ приобрСсти, ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Ρ‚ΡŒ ΠΊΠ°ΠΊΠΈΠ΅-Π»ΠΈΠ±ΠΎ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ, ΠΈΠ½Ρ‹Π΅ финансовыС инструмСнты, ΡΠΎΠ²Π΅Ρ€ΡˆΠΈΡ‚ΡŒ с Π½ΠΈΠΌΠΈ сдСлки. Π˜Π½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΡ Π½Π΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Ρ€Π°ΡΡΠΌΠ°Ρ‚Ρ€ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Π² качСствС Π³Π°Ρ€Π°Π½Ρ‚ΠΈΠΉ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΠ±Π΅Ρ‰Π°Π½ΠΈΠΉ Π² Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰Π΅ΠΌ доходности Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ, уровня риска, Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€Π° ΠΈΠ·Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ΅ΠΊ, бСзубыточности инвСстиций. Π Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚ инвСстирования Π² ΠΏΡ€ΠΎΡˆΠ»ΠΎΠΌ Π½Π΅ опрСдСляСт Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π° Π² Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰Π΅ΠΌ. НС являСтся Ρ€Π΅ΠΊΠ»Π°ΠΌΠΎΠΉ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³. ΠŸΠ΅Ρ€Π΅Π΄ принятиСм инвСстиционного Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΎΡ€Ρƒ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ ΡΠ°ΠΌΠΎΡΡ‚ΠΎΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΈΡ‚ΡŒ экономичСскиС риски ΠΈ Π²Ρ‹Π³ΠΎΠ΄Ρ‹, Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²Ρ‹Π΅, ΡŽΡ€ΠΈΠ΄ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΈΠ΅, бухгалтСрскиС послСдствия Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π½ΠΈΡ сдСлки, свою Π³ΠΎΡ‚ΠΎΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΈ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΡΡ‚ΡŒ Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠ΅ риски. ΠšΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ нСсСт расходы Π½Π° ΠΎΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρƒ брокСрских ΠΈ Π΄Π΅ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ‚Π°Ρ€Π½Ρ‹Ρ… услуг, ΠΏΠΎΠ΄Π°Ρ‡ΠΈ ΠΏΠΎΡ€ΡƒΡ‡Π΅Π½ΠΈΠΉ ΠΏΠΎ Ρ‚Π΅Π»Π΅Ρ„ΠΎΠ½Ρƒ, ΠΈΠ½Ρ‹Π΅ расходы, ΠΏΠΎΠ΄Π»Π΅ΠΆΠ°Ρ‰ΠΈΠ΅ ΠΎΠΏΠ»Π°Ρ‚Π΅ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ΠΎΠΌ. ΠŸΠΎΠ»Π½Ρ‹ΠΉ список Ρ‚Π°Ρ€ΠΈΡ„ΠΎΠ² ООО «Компания Π‘ΠšΠ‘Β» ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ Π² ΠΏΡ€ΠΈΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ β„– 11 ΠΊ Π Π΅Π³Π»Π°ΠΌΠ΅Π½Ρ‚Ρƒ оказания услуг Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ ООО «Компания Π‘ΠšΠ‘Β». ΠŸΠ΅Ρ€Π΅Π΄ ΡΠΎΠ²Π΅Ρ€ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ сдСлок Π²Π°ΠΌ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ ΠΎΠ·Π½Π°ΠΊΠΎΠΌΠΈΡ‚ΡŒΡΡ с: ΡƒΠ²Π΅Π΄ΠΎΠΌΠ»Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΎ рисках, связанных с осущСствлСниСм ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³; ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠ΅ΠΉ ΠΎ рисках ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚Π°, связанных с ΡΠΎΠ²Π΅Ρ€ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ сдСлок с Π½Π΅ΠΏΠΎΠ»Π½Ρ‹ΠΌ ΠΏΠΎΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚ΠΈΠ΅ΠΌ, Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π½Π΅ΠΏΠΎΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚Ρ‹Ρ… ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΠΉ, Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ Π½Π΅ΠΏΠΎΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚Ρ‹Ρ… ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΠΉ; заявлСниСм, Ρ€Π°ΡΠΊΡ€Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠΌ риски, связанныС с ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ Ρ„ΡŒΡŽΡ‡Π΅Ρ€ΡΠ½Ρ‹Ρ… ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚ΠΎΠ², Ρ„ΠΎΡ€Π²Π°Ρ€Π΄Π½Ρ‹Ρ… ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚ΠΎΠ² ΠΈ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ²; Π΄Π΅ΠΊΠ»Π°Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠ΅ΠΉ ΠΎ рисках, связанных с ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ иностранных Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³.

ΠŸΡ€ΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½Π½Π°Ρ информация ΠΈ мнСния составлСны Π½Π° основС ΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… источников, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ ΠΏΡ€ΠΈΠ·Π½Π°Π½Ρ‹ Π½Π°Π΄Π΅ΠΆΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ, ΠΎΠ΄Π½Π°ΠΊΠΎ Π·Π° Π΄ΠΎΡΡ‚ΠΎΠ²Π΅Ρ€Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ прСдоставлСнной ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΈ ООО «Компания Π‘ΠšΠ‘Β» отвСтствСнности Π½Π΅ нСсёт. ΠŸΡ€ΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½Π½Π°Ρ информация ΠΈ мнСния Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠΈΡ€ΡƒΡŽΡ‚ΡΡ Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π½Ρ‹ΠΌΠΈ экспСртами, Π² Ρ‚ΠΎΠΌ числС нСзависимыми, ΠΈ ΠΌΠ½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ ΠΈ Ρ‚ΠΎΠΉ ΠΆΠ΅ ситуации ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΊΠ°Ρ€Π΄ΠΈΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎ Ρ€Π°Π·Π»ΠΈΡ‡Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Π΄Π°ΠΆΠ΅ срСди экспСртов Π‘ΠšΠ‘. ΠŸΡ€ΠΈΠ½ΠΈΠΌΠ°Ρ Π²ΠΎ Π²Π½ΠΈΠΌΠ°Π½ΠΈΠ΅ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ΡΠΊΠ°Π·Π°Π½Π½ΠΎΠ΅, Π½Π΅ слСдуСт ΠΏΠΎΠ»Π°Π³Π°Ρ‚ΡŒΡΡ ΠΈΡΠΊΠ»ΡŽΡ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ Π½Π° прСдставлСнныС ΠΌΠ°Ρ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ°Π»Ρ‹ Π² ΡƒΡ‰Π΅Ρ€Π± ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΡŽ нСзависимого Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·Π°. ООО «Компания Π‘ΠšΠ‘Β» ΠΈ Π΅Ρ‘ Π°Ρ„Ρ„ΠΈΠ»ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ Π»ΠΈΡ†Π° ΠΈ сотрудники Π½Π΅ нСсут отвСтствСнности Π·Π° использованиС Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΈ, Π·Π° прямой ΠΈΠ»ΠΈ косвСнный ΡƒΡ‰Π΅Ρ€Π±, Π½Π°ΡΡ‚ΡƒΠΏΠΈΠ²ΡˆΠΈΠΉ вслСдствиС использования Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΉ ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΈ, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π·Π° Π΅Π΅ Π΄ΠΎΡΡ‚ΠΎΠ²Π΅Ρ€Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ.

Π˜ΡΡ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΈΠΊ

Как ΡΡ‡ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠΊΠ°Ρ‚ΠΎΡ€Ρ‹ инвСстиционной ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π»Π΅ΠΊΠ°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ²

На ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Π΅ портфСля Π£ΠΎΡ€Ρ€Π΅Π½Π° Π‘Π°Ρ„Ρ„Π΅Ρ‚Ρ‚Π°

ΠŸΡ€Π°ΠΊΡ‚ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΈ всСгда дСйствуСт ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ: Ρ‡Π΅ΠΌ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ возмоТная Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ, Ρ‚Π΅ΠΌ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ риски.

Но Π²ΠΎΡ‚ Π² ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‚Π½ΡƒΡŽ сторону ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Π΅Ρ‚ Π½Π΅ всСгда, ΠΈ это ΠΎΠ±ΠΈΠ΄Π½ΠΎ: ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Π°Ρ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΠΎ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Ρƒ Ρ‚Π°ΠΊ сСбС, Π° риск этого Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π° довольно высокий. ΠŸΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Π΅Ρ‚ΡΡ, для ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ нСвысокой доходности приходится Ρ€ΠΈΡΠΊΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Ρ‚Π°ΠΊ, Π±ΡƒΠ΄Ρ‚ΠΎ Π²ΠΊΠ»Π°Π΄Ρ‹Π²Π°Π΅ΡˆΡŒΡΡ Π² высокодоходный Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ². Π’ этом случаС Π½Π° ΠΏΠΎΠΌΠΎΡ‰ΡŒ инвСстору ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΈΠΉΡ‚ΠΈ расчСт ΡΠΎΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ «риск-Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΒ».

Π’ ΡΡ‚Π°Ρ‚ΡŒΠ΅ я Ρ€Π°ΡΡΠΌΠΎΡ‚Ρ€ΡŽ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ, ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΌ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΈΡ‚ΡŒ, насколько Π°Π΄Π΅ΠΊΠ²Π°Ρ‚Π½ΠΎ Ρƒ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π° ΡΠΎΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π΅Π³ΠΎ риска ΠΈ доходности. Π’ΠΎΡ‚ ΠΊΠ°ΠΊΠΈΠ΅ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΠΈ Π±ΡƒΠ΄Ρƒ Ρ€Π°ΡΡΠΌΠ°Ρ‚Ρ€ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ:

Но ΠΏΡ€Π΅ΠΆΠ΄Π΅ Ρ‡Π΅ΠΌ Ρ€Π°Π·Π±ΠΈΡ€Π°Ρ‚ΡŒΡΡ с показатСлями риска-доходности, Π½ΡƒΠΆΠ½ΠΎ Ρ€Π°Π·ΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‚ΡŒΡΡ ΠΈ с основой β€” с Ρ‚Π΅ΠΌ, ΠΊΠ°ΠΊ ΡΡ‡ΠΈΡ‚Π°ΡŽΡ‚ΡΡ сами Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΈ риск.

Как считаСтся Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ

Π”ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ β€” это ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ, Ρ…Π°Ρ€Π°ΠΊΡ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ·ΡƒΡŽΡ‰ΠΈΠΉ финансовый Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚ ΠΎΡ‚ инвСстирования. ΠŸΡ€ΠΎΡΡ‚Ρ‹ΠΌΠΈ словами, это ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚ ΠΎΡ‚ стоимости Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π°, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ инвСстор Π·Π°Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Π» «свСрху». Π’ ΠΎΠ±Ρ‰Π΅ΠΌ Π²ΠΈΠ΄Π΅ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΎΡ‚ влоТСния Π² финансовый Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ² считаСтся Ρ‚Π°ΠΊ:

Π³Π΄Π΅ Pt + 1 β€” Ρ†Π΅Π½Π° Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π° сСйчас ΠΈΠ»ΠΈ Π½Π° ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΆΠΈ,
Pt β€” Ρ†Π΅Π½Π° Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π° Π½Π° ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠΈ,
CF β€” ΠΏΡ€ΠΎΠΌΠ΅ΠΆΡƒΡ‚ΠΎΡ‡Π½Ρ‹ΠΉ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ принСс Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ² Π·Π° врСмя владСния ΠΈΠΌ, β€” Π½Π°ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€, Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‡Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ‹.

(150 βˆ’ 100 + 3) / 100 = 0,53, ΠΈΠ»ΠΈ 53%

Для упрощСния расчСтов ΠΈΠ· Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Ρ‹ ΠΈΠ½ΠΎΠ³Π΄Π° ΡƒΠ±ΠΈΡ€Π°ΡŽΡ‚ CF β€” ΠΏΡ€ΠΎΠΌΠ΅ΠΆΡƒΡ‚ΠΎΡ‡Π½Ρ‹Π΅ Π΄Π΅Π½Π΅ΠΆΠ½Ρ‹Π΅ ΠΏΠΎΡ‚ΠΎΠΊΠΈ Π² Π²ΠΈΠ΄Π΅ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ².

Π’ зависимости ΠΎΡ‚ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Π·Π° ΠΊΠ°ΠΊΠΎΠΉ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ ΠΌΡ‹ рассчитываСм Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ, ΠΎΠ½Π° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π±Ρ‹Ρ‚ΡŒ Π΄Π½Π΅Π²Π½ΠΎΠΉ, мСсячной, ΠΊΠ²Π°Ρ€Ρ‚Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ, Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΠ±Ρ‰Π΅ΠΉ.

(115,6 βˆ’ 27,4) / 27,4 = 3,22, ΠΈΠ»ΠΈ 322%

Но Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π·Π° всС врСмя владСния инструмСнтом Π½Π΅ Ρ‚Π°ΠΊ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Π°, Ссли ΠΌΡ‹ Ρ…ΠΎΡ‚ΠΈΠΌ ΡΡ€Π°Π²Π½ΠΈΡ‚ΡŒ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Ρ‹, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΌΠΈ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π»ΠΈ Π² Ρ‚Π΅Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ Ρ€Π°Π·Π½Ρ‹Ρ… ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ΠΎΠ². НапримСр, ΠΎΠ΄ΠΈΠ½ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ² принСс Π²Π°ΠΌ 11% Π·Π° ΠΏΠΎΠ»Π³ΠΎΠ΄Π°, Π° Π²Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ β€” 30% Π·Π° ΠΏΠΎΠ»Ρ‚ΠΎΡ€Π° Π³ΠΎΠ΄Π°. Π§Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΡΡ€Π°Π²Π½ΠΈΡ‚ΡŒ ΡΡ„Ρ„Π΅ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ этих инструмСнтов, ΠΈΡ… доходности Π½ΡƒΠΆΠ½ΠΎ привСсти ΠΊ ΠΎΠ±Ρ‰Π΅ΠΌΡƒ Π·Π½Π°ΠΌΠ΅Π½Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŽ β€” Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ доходности. Годовая Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚, сколько Π² срСднСм приносил Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ² Π·Π° Π³ΠΎΠ΄ владСния ΠΈΠΌ.

Для расчСта Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ доходности ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Ρ‚Ρ€ΠΈ ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄Π° β€” Π² зависимости ΠΎΡ‚ Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, ΠΊΠ°ΠΊΠΈΠΌΠΈ Π΄Π°Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ Π²Π»Π°Π΄Π΅Π΅Ρ‚ инвСстор. Если Π΅ΡΡ‚ΡŒ сразу всС Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Π΅, ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ любой ΠΈΠ· способов β€” Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½Π°ΠΊΠΎΠ²Ρ‹ΠΉ.

Если Π΅ΡΡ‚ΡŒ информация ΠΎ доходности Π·Π° ΠΊΠ°ΠΆΠ΄Ρ‹ΠΉ Π³ΠΎΠ΄ владСния Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠΌ, Ρ‚ΠΎ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ рассчитываСтся ΠΏΠΎ ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰Π΅ΠΉ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Π΅:

Π³Π΄Π΅ rn β€” Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π·Π° ΠΊΠ°ΠΆΠ΄Ρ‹ΠΉ Π°Π½Π°Π»ΠΈΠ·ΠΈΡ€ΡƒΠ΅ΠΌΡ‹ΠΉ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄,
n β€” количСство ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ΠΎΠ² (Π»Π΅Ρ‚).

((1 + 20%) Γ— (1 βˆ’ 10%) Γ— (1 + 30%)) 1/3 βˆ’ 1 = 11,98%

ΠšΠ°ΠΆΠ΅Ρ‚ΡΡ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Π° слишком слоТная ΠΈ Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π±Ρ‹Π»ΠΎ Π±Ρ‹ просто Π²Π·ΡΡ‚ΡŒ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π·Π° ΠΊΠ°ΠΆΠ΄Ρ‹ΠΉ Π³ΠΎΠ΄, ΡΠ»ΠΎΠΆΠΈΡ‚ΡŒ ΠΈ ΠΏΠΎΠ΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ΡŒ Π½Π° Ρ‚Ρ€ΠΈ β€” Ρ‚ΠΎ Π΅ΡΡ‚ΡŒ ΠΏΠΎΡΡ‡ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ срСднСС арифмСтичСскоС. Но ΠΊΠΎΡ€Ρ€Π΅ΠΊΡ‚Π½Π΅Π΅ ΡΡ‡ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ Π½Π΅ срСднСС арифмСтичСскоС, Π° срСднСС гСомСтричСскоС β€” Ρ‡Ρ‚ΠΎ ΠΈ Π΄Π΅Π»Π°Π΅Ρ‚ наша Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Π°. И этому Π΅ΡΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Π°.

Для ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Π° Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ срСднСС арифмСтичСскоС составило Π±Ρ‹ 13,33%:

НашС Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅, ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π΅Π½Π½ΠΎΠ΅ Ρ‡Π΅Ρ€Π΅Π· срСднСС гСомСтричСскоС, Π½Π° 1,35 ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΏΡƒΠ½ΠΊΡ‚Π° мСньшС. ГСомСтричСский ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒ ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π½Π΅Ρ€Π°Π²Π½ΠΎΠΌΠ΅Ρ€Π½Π° ΠΈ мСняСтся ΠΎΡ‚ Π³ΠΎΠ΄Π° ΠΊ Π³ΠΎΠ΄Ρƒ, β€” Ρ‚ΠΎ Π΅ΡΡ‚ΡŒ такая Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΡƒΠΆΠ΅ ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°Π΅Ρ‚ Π² сСбС Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΡƒΡŽ Π²ΠΎΠ»Π°Ρ‚ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ.

Π”Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΠΌΠΈ словами, Ρ‡Π΅ΠΌ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ Π²ΠΎΠ»Π°Ρ‚ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π°, Ρ‚Π΅ΠΌ Π½ΠΈΠΆΠ΅ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ срСднСго гСомСтричСского доходности ΠΊ срСднСму арифмСтичСскому.

Для ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Π° возьмСм Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ A ΠΈ B ΠΈ ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π·Π° 4 Π³ΠΎΠ΄Π° послС ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠΊΠΈ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ ΠΏΠΎΠΊΠ°Π·Π°Π»ΠΈ ΠΎΠ΄ΠΈΠ½Π°ΠΊΠΎΠ²ΡƒΡŽ ΠΈΡ‚ΠΎΠ³ΠΎΠ²ΡƒΡŽ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ. Но Π½Π° протяТСнии этих Ρ‡Π΅Ρ‚Ρ‹Ρ€Π΅Ρ… Π»Π΅Ρ‚ Π²Π΅Π»ΠΈ сСбя ΠΏΠΎ-Ρ€Π°Π·Π½ΠΎΠΌΡƒ : Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ A росли Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΏΠ»Π°Π²Π½ΠΎ, Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ B сильнСС просСдали ΠΈ сильнСС росли, Ρ‚ΠΎ Π΅ΡΡ‚ΡŒ Π±Ρ‹Π»ΠΈ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²ΠΎΠ»Π°Ρ‚ΠΈΠ»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ.

ΠšΠΎΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΊΠΈ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ A ΠΈ B Π·Π° 4 Π³ΠΎΠ΄Π°

ΠŸΠΎΡΡ‡ΠΈΡ‚Π°Π΅ΠΌ Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ для ΠΎΠ±ΠΎΠΈΡ… Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ²: срСднСС арифмСтичСскоС ΠΈ срСднСС гСомСтричСскоС, Ρ‚ΠΎ Π΅ΡΡ‚ΡŒ Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΡƒΡŽ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ.

Π‘Ρ€Π΅Π΄Π½Π΅Π΅ арифмСтичСскоС: (40% + 7% βˆ’ 17% + 44%) / 4 = 18,5%.

Π‘Ρ€Π΅Π΄Π½Π΅Π΅ гСомСтричСскоС (годовая Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ): (1 + 40%) Γ— (1 + 7%) Γ— (1 βˆ’ 17%) Γ— (1 + 44%) 1/4 = 15,8%.

Π‘Ρ€Π΅Π΄Π½Π΅Π΅ арифмСтичСскоС: (βˆ’30% + 71% βˆ’ 17% + 80%) = 26%.

Π‘Ρ€Π΅Π΄Π½Π΅Π΅ гСомСтричСскоС (годовая Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ): (1 βˆ’ 30%) Γ— (1 + 71%) Γ— (1 βˆ’ 17%) Γ— (1 + 80%) 1/4 = 15,8%.

Π‘Ρ€Π΅Π΄Π½Π΅Π΅ арифмСтичСскоС Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π° А большС, Ρ‡Π΅ΠΌ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π° Π’, β€” ΠΈ Ссли Π±Ρ‹ ΠΌΡ‹ посчитали Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ срСднСС арифмСтичСскоС, Ρ‚ΠΎ сдСлали Π±Ρ‹ Π»ΠΎΠΆΠ½Ρ‹ΠΉ Π²Ρ‹Π²ΠΎΠ΄, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π° B Π²Ρ‹Π³ΠΎΠ΄Π½Π΅Π΅. Но вСдь ΠΌΡ‹ Π·Π½Π°Π΅ΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ это Π½Π΅ Ρ‚Π°ΠΊ: Π² Ρ€Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚Π΅ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ принСсли ΠΎΠ΄ΠΈΠ½Π°ΠΊΠΎΠ²ΡƒΡŽ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ.

Годовая Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΠΎ ΠΎΠ±Π΅ΠΈΠΌ акциям одинаковая β€” 15,8%. Но Ρƒ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ B большС Π²ΠΎΠ»Π°Ρ‚ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ β€” ΠΈ это выраТаСтся Π² Ρ€Π°Π·Π½ΠΈΡ†Π΅ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ срСдним арифмСтичСским ΠΈ срСдним гСомСтричСским: Ρ‡Π΅ΠΌ ΠΎΠ½Π° большС, Ρ‚Π΅ΠΌ большС Π²ΠΎΠ»Π°Ρ‚ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ.

Π’ случаС с Π°ΠΊΡ†ΠΈΠ΅ΠΉ A Ρ€Π°Π·Π½ΠΈΡ†Π° ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ двумя арифмСтичСским ΠΈ гСомСтричСским Ρ€Π°Π²Π½Π° 2,8 ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… ΠΏΡƒΠ½ΠΊΡ‚Π°. А Ρƒ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ B эта Ρ€Π°Π·Π½ΠΈΡ†Π° составляСт 10,4 ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚Π½Ρ‹Ρ… ΠΏΡƒΠ½ΠΊΡ‚Π° β€” ΠΏΡ€ΠΈ Ρ€Π°Π²Π½Ρ‹Ρ… доходностях ΠΏΠΎ этой Ρ€Π°Π·Π½ΠΈΡ†Π΅ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΡΠ΄Π΅Π»Π°Ρ‚ΡŒ Π²Ρ‹Π²ΠΎΠ΄, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ B Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²ΠΎΠ»Π°Ρ‚ΠΈΠ»ΡŒΠ½Ρ‹.

Если извСстна совокупная Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π·Π° вСсь срок владСния, Ρ‚ΠΎ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Π° для расчСта Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ доходности Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Π²Ρ‹Π³Π»ΡΠ΄Π΅Ρ‚ΡŒ Ρ‚Π°ΠΊ:

(1 + ΠžΠ±Ρ‰Π°Ρ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ) (365 / ΠšΠΎΠ»ΠΈΡ‡Π΅ΡΡ‚Π²ΠΎ Π΄Π½Π΅ΠΉ владСния Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠΌ) βˆ’ 1

(1 + 74%) (365 / 715) βˆ’ 1 = 32,68%

Π’Π°ΠΊΠΈΠΌ ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠΌ, Π½Π° инвСстициях Π² компанию инвСстор Π·Π°Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Π» 32,68% Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… Π·Π° рассматриваСмый ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄.

Если извСстна Π½Π°Ρ‡Π°Π»ΡŒΠ½Π°Ρ ΠΈ конСчная ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ инвСстиций, Ρ‚ΠΎ ΠΎΠ±Ρ‰ΡƒΡŽ Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΡƒΡŽ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π²Ρ‹Ρ‡ΠΈΡΠ»ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΏΠΎ ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰Π΅ΠΉ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Π΅:

(ΠšΠΎΠ½Π΅Ρ‡Π½Π°Ρ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π° / ΠΠ°Ρ‡Π°Π»ΡŒΠ½Π°Ρ ΡΡ‚ΠΎΠΈΠΌΠΎΡΡ‚ΡŒ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π°) (1 / ΠšΠΎΠ»ΠΈΡ‡Π΅ΡΡ‚Π²ΠΎ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ΠΎΠ²) βˆ’ 1

((270 Γ— 20 + 2 Γ— 20) / 200 Γ— 20) (1/2) βˆ’ 1 = 16,62%

Бовокупная Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π² Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΌ кСйсС составила 36%, Π° общая годовая Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ β€” 16,62%.

Как ΠΏΠΎΠ±Π΅Π΄ΠΈΡ‚ΡŒ Π²Ρ‹Π³ΠΎΡ€Π°Π½ΠΈΠ΅

Как считаСтся риск

Риск β€” это Π²Π΅Ρ€ΠΎΡΡ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ частичной ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠΉ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Ρ€ΠΈ Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½Π½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°. Π’ классичСской ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ Ρ‚Π΅ΠΎΡ€ΠΈΠΈ риск влоТСния опрСдСляСтся ΠΊΠ°ΠΊ стандартноС ΠΎΡ‚ΠΊΠ»ΠΎΠ½Π΅Π½ΠΈΠ΅ Π΅Π³ΠΎ доходности β€” Ρ‚ΠΎ Π΅ΡΡ‚ΡŒ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½Ρ‹ΠΉ разброс Π΅Π³ΠΎ фактичСской доходности Π²ΠΎΠΊΡ€ΡƒΠ³ срСднСй доходности.

ΠŸΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΠΌ, Π² срСднСм акция растСт Π½Π° 10% Π² Π³ΠΎΠ΄, Π½ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈ этом Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½Ρ‹ отклонСния Π½Π° 5% Π² ΠΊΠ°ΠΆΠ΄ΡƒΡŽ сторону β€” Ρ‚ΠΎ Π΅ΡΡ‚ΡŒ ΠΎΠ½Π° ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ вырасти ΠΊΠ°ΠΊ Π½Π° 15% Π² Π³ΠΎΠ΄, Ρ‚Π°ΠΊ ΠΈ Π½Π° 5%. Π’ΠΎΡ‚ эти Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½Ρ‹Π΅ отклонСния Π½Π°ΠΌ ΠΈ Π½ΡƒΠΆΠ½ΠΎ Ρ€Π°ΡΡΡ‡ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ. РассчитываСтся стандартноС ΠΎΡ‚ΠΊΠ»ΠΎΠ½Π΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΏΠΎ ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰Π΅ΠΉ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Π΅:

Π³Π΄Π΅ rn β€” Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π·Π° n-ΠΉ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄, ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ годовая,
rΜ„ β€” срСднСС арифмСтичСскоС доходности Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π° Π·Π° всС врСмя владСния,
n β€” количСство ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ΠΎΠ²: Ссли считаСм ΠΏΠΎ Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²ΠΎΠΉ доходности, Ρ‚ΠΎ количСство Π»Π΅Ρ‚.

НапримСр, инвСстор Π²Π»Π°Π΄Π΅Π» Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠΌ 4 Π³ΠΎΠ΄Π° β€” ΠΎΠ½ Π·Π½Π°Π΅Ρ‚ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π·Π° ΠΊΠ°ΠΆΠ΄Ρ‹ΠΉ Π³ΠΎΠ΄ ΠΈ Ρ‚Π΅ΠΏΠ΅Ρ€ΡŒ Ρ…ΠΎΡ‡Π΅Ρ‚ Ρ€Π°ΡΡΡ‡ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ стандартноС ΠΎΡ‚ΠΊΠ»ΠΎΠ½Π΅Π½ΠΈΠ΅ доходности этого Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π°.

Π”ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Π°

ΠŸΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄Π”ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ
ΠŸΠ΅Ρ€Π²Ρ‹ΠΉ Π³ΠΎΠ΄βˆ’11,5%
Π’Ρ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ Π³ΠΎΠ΄15,9%
Π’Ρ€Π΅Ρ‚ΠΈΠΉ Π³ΠΎΠ΄10%
Π§Π΅Ρ‚Π²Π΅Ρ€Ρ‚Ρ‹ΠΉ Π³ΠΎΠ΄7,2%

Π§Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΏΠΎΡΡ‡ΠΈΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ стандартноС ΠΎΡ‚ΠΊΠ»ΠΎΠ½Π΅Π½ΠΈΠ΅ доходности, Π² ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΡƒΡŽ ΠΎΡ‡Π΅Ρ€Π΅Π΄ΡŒ посчитаСм β€” срСднСС арифмСтичСскоС доходности:

(βˆ’11,5% + 15,9% + 10% + 7,2%) / 4 = 5,4%

Π’Π΅ΠΏΠ΅Ρ€ΡŒ ΠΌΠΎΠΆΠ΅ΠΌ ΠΏΠΎΠ΄ΡΡ‚Π°Π²ΠΈΡ‚ΡŒ Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ Π² Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Ρƒ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅:

Π‘Ρ‚Π°Π½Π΄Π°Ρ€Ρ‚Π½ΠΎΠ΅ ΠΎΡ‚ΠΊΠ»ΠΎΠ½Π΅Π½ΠΈΠ΅ составило 11,8%. Если Π΄ΠΎΠΏΡƒΡΡ‚ΠΈΡ‚ΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Π½ΠΎΡ€ΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎ распрСдСлСна, Ρ‚ΠΎ ΠΏΠΎ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»Ρƒ Ρ‚Ρ€Π΅Ρ… сигм инвСстор Π²ΠΏΡ€Π°Π²Π΅ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Ρ‚ΡŒ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ с Π²Π΅Ρ€ΠΎΡΡ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ 68,3% (ΠΎΠ΄Π½ΠΎ стандартноС ΠΎΡ‚ΠΊΠ»ΠΎΠ½Π΅Π½ΠΈΠ΅ β€” 68,3% вСроятности) Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Π² ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰Π΅ΠΌ Π³ΠΎΠ΄Ρƒ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ Π½Π°Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ΡŒΡΡ Π² Π΄ΠΈΠ°ΠΏΠ°Π·ΠΎΠ½Π΅ ΠΎΡ‚ βˆ’6,4% Π΄ΠΎ 17,2% β€” Ρ‚ΠΎ Π΅ΡΡ‚ΡŒ ΠΎΡ‚ (5,4% βˆ’ 11,8%) Π΄ΠΎ (5,4% + 11,8%).

ΠŸΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ Ρ‚Ρ€Π΅Ρ… сигм гласит, Ρ‡Ρ‚ΠΎ практичСски всС значСния Π½ΠΎΡ€ΠΌΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎ распрСдСлСнной случайной Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Ρ‹ Π»Π΅ΠΆΠ°Ρ‚ Π² Π΄ΠΈΠ°ΠΏΠ°Π·ΠΎΠ½Π΅ Ρ‚Ρ€Π΅Ρ… стандартных ΠΎΡ‚ΠΊΠ»ΠΎΠ½Π΅Π½ΠΈΠΉ ΠΎΡ‚ срСднСго арифмСтичСского значСния случайной Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½Ρ‹. Π‘Π»ΡƒΡ‡Π°ΠΉΠ½ΠΎΠΉ Π²Π΅Π»ΠΈΡ‡ΠΈΠ½ΠΎΠΉ Ρƒ нас выступаСт годовая Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΠΎ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ

Π§Π΅ΠΌ сильнСС значСния фактичСской доходности ΠΎΡ‚ΠΊΠ»ΠΎΠ½ΡΡŽΡ‚ΡΡ ΠΎΡ‚ Π΅Π΅ срСднСго значСния, Ρ‚Π΅ΠΌ большС стандартноС ΠΎΡ‚ΠΊΠ»ΠΎΠ½Π΅Π½ΠΈΠ΅, Π° Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚, большС риск. НизкоС Π·Π½Π°Ρ‡Π΅Π½ΠΈΠ΅ стандартного отклонСния ΠΎΠ·Π½Π°Ρ‡Π°Π΅Ρ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π³ΠΎΠ΄ΠΎΠ²Ρ‹Π΅ доходности Π»Π΅ΠΆΠ°Ρ‚ Π²Π±Π»ΠΈΠ·ΠΈ срСднСго значСния ΠΈ риск ΠΎΡ‚ влоТСния Π² Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ² Π½Π΅Π²Π΅Π»ΠΈΠΊ.

Π€ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Ρƒ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡŽΡ‚ Π² случаях, Ссли бСрутся ΠΊΠΎΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΊΠΈ ΠΏΠΎ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Π½Π΅ Π·Π° вСсь ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ Π΅Π΅ сущСствования, Π°, ΠΏΡ€Π΅Π΄ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠΆΠΈΠΌ, Π·Π° 2β€”3 Π³ΠΎΠ΄Π° ΠΈΠ· Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½Ρ‹Ρ… 10 Π»Π΅Ρ‚, ΠΏΡ€ΠΎΡˆΠ΅Π΄ΡˆΠΈΡ… с ΠΌΠΎΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π° ΠΏΠ΅Ρ€Π²ΠΈΡ‡Π½ΠΎΠ³ΠΎ размСщСния Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Π½Π° Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠΌ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅. А Ссли бСрутся ΠΊΠΎΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΊΠΈ Π·Π° вСсь ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ сущСствования Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ, Ρ‚ΠΎ для расчСта стандартного отклонСния ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠ΅Ρ‚ΡΡ ΡΠ»Π΅Π΄ΡƒΡŽΡ‰Π°Ρ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΡƒΠ»Π° β€” ΠΎΠ½Π° отличаСтся Ρ‚ΠΎΠ»ΡŒΠΊΠΎ Π·Π½Π°ΠΌΠ΅Π½Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΌ β€” бСрСтся ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΎΠ΅ количСство ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ΠΎΠ²:

АнализируСм Π½Π° ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Π΅ портфСля Π‘Π°Ρ„Ρ„Π΅Ρ‚Ρ‚Π°

Для ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Π° возьмСм ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»ΡŒ Π£ΠΎΡ€Ρ€Π΅Π½Π° Π‘Π°Ρ„Ρ„Π΅Ρ‚Ρ‚Π°: я взял Ρ‚Π΅ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Ρ‹, ΠΏΠΎ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΌ Π΅ΡΡ‚ΡŒ Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ ΠΊΠΎΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²ΠΎΠΊ Π·Π° ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄ с 2012 ΠΏΠΎ 2020 Π³ΠΎΠ΄. По ΠΎΡ‚Ρ‡Π΅Ρ‚Π½Ρ‹ΠΌ Π΄Π°Π½Π½Ρ‹ΠΌ Π½Π° 30 сСнтября 2020 Π³ΠΎΠ΄Π° Π² ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»ΡŒ Π‘Π°Ρ„Ρ„Π΅Ρ‚Ρ‚Π° Π²Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠ»ΠΎ 49 ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ, Π½ΠΎ лишь ΠΏΠΎ 6 компаниям, ΡΠΎΡΡ‚Π°Π²Π»ΡΡŽΡ‰ΠΈΠΌ ΡΡƒΡ‰Π΅ΡΡ‚Π²Π΅Π½Π½ΡƒΡŽ долю портфСля, Π±Ρ‹Π»ΠΈ Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ Π·Π° Π½ΡƒΠΆΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΏΠ΅Ρ€ΠΈΠΎΠ΄.

Π˜ΡΡ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΈΠΊ

Π§Π΅ΠΌ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ риск ΠΏΡ€ΠΎΡ„ΠΈΠ»ΡŒ Ρ‚Π΅ΠΌ Π²ΠΎΠ»Π°Ρ‚ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ портфСля

Риск связан с Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ. Π§Π΅ΠΌ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½Π°Ρ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ, Ρ‚Π΅ΠΌ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ риск.

Π’Ρ‹ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚Π΅ ΠΊΡƒΠΏΠΈΡ‚ΡŒ ΠžΠ€Π— ΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Ρ‚ΡŒ фиксированный ΠΊΡƒΠΏΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΉ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ ΠΎΠΊΠΎΠ»ΠΎ 7%, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ΠΉ Π²Π°ΠΌ Π³Π°Ρ€Π°Π½Ρ‚ΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚ государство. А ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚Π΅ ΠΊΡƒΠΏΠΈΡ‚ΡŒ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ ЯндСкса (YNDX), ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π·Π° вСсь 2019 Π³ΠΎΠ΄ выросли Π½Π° 35%, хотя Π² октябрС просСдали Π½Π° 20%. ΠŸΡ€ΠΈ этом Π²Ρ‹ Π½Π΅ Π·Π½Π°Π΅Ρ‚Π΅, Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ЯндСкс Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‡ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ‹ ΠΈΠ»ΠΈ Π½Π΅Ρ‚, Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ β€” расти ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΠ°Π΄Π°Ρ‚ΡŒ. Π’Ρ‹ ΠΈΠ΄Ρ‘Ρ‚Π΅ Π½Π° этот риск Ρ€Π°Π΄ΠΈ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΠΉ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ.

ΠžΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ. Π”ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΠΎ облигациям Π·Π°Ρ€Π°Π½Π΅Π΅ извСстна ΠΈ выплачиваСтся Π² ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Ρ‘Π½Π½Ρ‹ΠΉ срок. Π’Π»Π°Π΄Π΅Π»Π΅Ρ† ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Π΅Ρ‚ ΠΊΡƒΠΏΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΉ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄, Ρ‚ΠΎ Π΅ΡΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΎΡ†Π΅Π½Ρ‚ ΠΎΡ‚ номинальной стоимости ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ, ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ Ρ€Π°Π· Π² ΠΏΠΎΠ»Π³ΠΎΠ΄Π° ΠΈΠ»ΠΈ ΠΊΠ²Π°Ρ€Ρ‚Π°Π». Π£ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ Π΅ΡΡ‚ΡŒ Ρ†Π΅Π½Π°, ΠΈ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ Π·Π°Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ Π½Π° ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Π΅Π½ΠΈΠΈ Π΅Ρ‘ стоимости β€” Π½ΠΎ ΠΎΠ½Π° достаточно ΡΡ‚Π°Π±ΠΈΠ»ΡŒΠ½Π°.

Π“Π»Π°Π²Π½Ρ‹ΠΉ риск ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ β€” это Π΄Π΅Ρ„ΠΎΠ»Ρ‚ эмитСнта. Π’ этом случаС компания ΠΈΠ»ΠΈ государство ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΎΡ‚ΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚ΡŒΡΡ ΠΏΠ»Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΏΠΎ своим Π΄ΠΎΠ»Π³Π°ΠΌ. ΠŸΠΎΡΡ‚ΠΎΠΌΡƒ самыми Π½Π°Π΄Ρ‘ΠΆΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ облигациями ΡΡ‡ΠΈΡ‚Π°ΡŽΡ‚ΡΡ ΠžΠ€Π— (ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ Ρ„Π΅Π΄Π΅Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π·Π°ΠΉΠΌΠ°), ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ выпускаСт ΠœΠΈΠ½Ρ„ΠΈΠ½ β€” Π²Π΅Ρ€ΠΎΡΡ‚Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ банкротства Ρ†Π΅Π»ΠΎΠ³ΠΎ государства мСньшС, Ρ‡Π΅ΠΌ ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ.

ETF. Π”ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ Π½Π΅ фиксирована, ETF-Ρ„ΠΎΠ½Π΄Ρ‹ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π½Π΅ Π²Ρ‹ΠΏΠ»Π°Ρ‡ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄Ρ‹, Π° Ρ€Π΅ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ, Ρ‚ΠΎ Π΅ΡΡ‚ΡŒ снова ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ ΠΎΡ‚ инвСстиций. ΠŸΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ ETF, Π²Ρ‹ автоматичСски распрСдСляСтС свои дСньги Π½Π° дСсятки Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ β€” это сниТаСт риски. Однако Π² ETF-Ρ„ΠΎΠ½Π΄ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Ρ‹ ΠΎΡ‚Π±ΠΈΡ€Π°ΡŽΡ‚ ΠΏΠΎ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Ρ‘Π½Π½ΠΎΠΌΡƒ ΠΏΡ€ΠΈΠ·Π½Π°ΠΊΡƒ, Π½Π°ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€, Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ ΠΎΠ΄Π½ΠΎΠΉ отрасли ΠΈΠ»ΠΈ страны. ΠžΡ‚ΡΡŽΠ΄Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠ΅ риски: сниТСниС спроса Π½Π° ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΊΡ†ΠΈΡŽ сСктора, принятиС Π½ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… Π·Π°ΠΊΠΎΠ½ΠΎΠΏΡ€ΠΎΠ΅ΠΊΡ‚ΠΎΠ² Π² ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠΈ сСктора, ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄ΡƒΠ½Π°Ρ€ΠΎΠ΄Π½Ρ‹Π΅ санкции ΠΈ Ρ‚.Π΄.

Акции. Π”ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΎΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅, Ρ‡Π΅ΠΌ Ρƒ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΉ, Π½ΠΎ ΠΎΠ½Π° Π²ΠΎ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎΠΌ зависит ΠΎΡ‚ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Ρ‹ ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΈ. НапримСр, компания ΠΎΡ‚Ρ€Π°Π·ΠΈΠ»Π° Π² отчётности сниТСниС ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΠΈ. Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°ΡŽΡ‚, Ρ‡Ρ‚ΠΎ подобная Π΄ΠΈΠ½Π°ΠΌΠΈΠΊΠ° сохранится Π² Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰Π΅ΠΌ, поэтому ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°ΡŽΡ‚ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ. Из-Π·Π° этого сниТаСтся ΠΈ Ρ†Π΅Π½Π° Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΉ. Π•Ρ‰Ρ‘ компания ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Π½Π΅ Ρ€Π°ΡΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΡΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ ΠΌΠ΅ΠΆΠ΄Ρƒ Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΎΠ½Π΅Ρ€Π°ΠΌΠΈ Π² Π²ΠΈΠ΄Π΅ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ², Π° Π½Π°ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΡ‚ΡŒ Π΅Ρ‘ Π½Π° Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΡ‚ΠΈΠ΅ бизнСса.

Π’Π°ΠΊΠΆΠ΅ ΠΏΡ€ΠΈΠ±Ρ‹Π»ΡŒ зависит ΠΎΡ‚ Π½Π°Π²Ρ‹ΠΊΠΎΠ² инвСстора: Π΅Π³ΠΎ ΠΎΠΏΡ‹Ρ‚Π΅ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π»ΠΈ Π½Π° Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅ ΠΈ понимания экономичСской обстановки.

Π­Ρ‚ΠΎ ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ инвСстора ΠΊ риску.

Риск-ΠΏΡ€ΠΎΡ„ΠΈΠ»ΡŒ зависит ΠΎΡ‚ личности инвСстора, Ρ†Π΅Π»Π΅ΠΉ ΠΈ сроков инвСстирования.

ΠšΠΎΠ½ΡΠ΅Ρ€Π²Π°Ρ‚ΠΈΠ²Π½Ρ‹ΠΉ. ЦСль инвСстора β€” ΡΠΎΡ…Ρ€Π°Π½ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π» ΠΈ Π·Π°Ρ‰ΠΈΡ‚ΠΈΡ‚ΡŒ Π΅Π³ΠΎ ΠΎΡ‚ инфляции. Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΎΡ€ Π³ΠΎΡ‚ΠΎΠ² ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Ρ‚ΡŒ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ Π½Π° ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π½Π΅ ставки ΠΏΠΎ Π²ΠΊΠ»Π°Π΄Π°ΠΌ. Он Π½Π΅ склонСн Ρ€ΠΈΡΠΊΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ, поэтому Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΡƒΡŽ Ρ‡Π°ΡΡ‚ΡŒ Π΄Π΅Π½Π΅Π³, ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Π½ΠΎ 70-75%, инвСстируСт Π² ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ высоконадёТных эмитСнтов (государства ΠΈ ΠΊΠΎΡ€ΠΏΠΎΡ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ) ΠΈ Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΈΡ‚ Π½Π° банковском счСтС. ΠžΡΡ‚Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ΅ инвСстируСт Π² Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ ΠΊΡ€ΡƒΠΏΠ½Ρ‹Ρ… ΠΈ Π»ΠΈΠΊΠ²ΠΈΠ΄Π½Ρ‹Ρ… ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ: Β«Π³ΠΎΠ»ΡƒΠ±Ρ‹Ρ… Ρ„ΠΈΡˆΠ΅ΠΊΒ» ΠΈ ETF. Π’ случаС с акциями ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡Π°Π΅Ρ‚ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ Π² Π²ΠΈΠ΄Π΅ Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄Π΅Π½Π΄ΠΎΠ².

Π Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ. Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΎΡ€ Π³ΠΎΡ‚ΠΎΠ² ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΡΡ‚ΡŒ Π½Π΅Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ риск Ρ€Π°Π΄ΠΈ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ доходности. ДопускаСт колСбания стоимости ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° Π² ΠΊΡ€Π°Ρ‚ΠΊΠΎ- ΠΈ срСднСсрочной пСрспСктивС Ρ€Π°Π΄ΠΈ ΠΏΠΎΡ‚Π΅Π½Ρ†ΠΈΠ°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π°. Π‘ΠΎΠ±Π»ΡŽΠ΄Π°Π΅Ρ‚ баланс: ΠΏΠΎΠ»ΠΎΠ²ΠΈΠ½Ρƒ ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π° инвСстируСт Π² ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ ΠΈ Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠΈΡ‚ Π½Π° Π΄Π΅ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ‚Π΅, 40% ΠΈ большС инвСстируСт Π² Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ ΠΈ ETF.

АгрСссивный. ΠŸΡ€ΠΈΠΎΡ€ΠΈΡ‚Π΅Ρ‚ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ³ΠΎ инвСстора β€” максимальная Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ. Он Π³ΠΎΡ‚ΠΎΠ² ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π² высокорисковыС инструмСнты: Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ Π½ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… Ρ‚Π΅Ρ…Π½ΠΎΠ»ΠΎΠ³ΠΈΡ‡Π½Ρ‹Ρ… ΠΊΠΎΠΌΠΏΠ°Π½ΠΈΠΉ, Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ Ρ€Π°Π·Π²ΠΈΠ²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΡ…ΡΡ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠΎΠ², IPO. ΠœΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ Π½Π° срочном Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ ΠΈ Ρ‚ΠΎΡ€Π³ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ с ΠΏΠ»Π΅Ρ‡ΠΎΠΌ β€” Π½Π΅ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π±Ρ€ΠΎΠΊΠ΅Ρ€Ρ‹ Ρ‚Π°ΠΊΠΈΡ… инвСсторов Π½Π°Π·Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‚ Β«ΠΏΡ€ΠΎΡ„Π΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈΒ» ΠΈΠ»ΠΈ Ρ‚Ρ€Π΅ΠΉΠ΄Π΅Ρ€Π°ΠΌΠΈ. Как ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΠΎ, Π² инструмСнты Ρ„ΠΎΠ½Π΄ΠΎΠ²ΠΎΠ³ΠΎ Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ° ΠΎΠ½ΠΈ инвСстируСт ΠΎΠΊΠΎΠ»ΠΎ 80% ΠΊΠ°ΠΏΠΈΡ‚Π°Π»Π°.

Π Π°Π·Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ инвСсторов Π½Π° консСрвативных, Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹Ρ… ΠΈ агрСссивных β€” самая популярная ΠΌΠ΅Ρ‚ΠΎΠ΄ΠΈΠΊΠ°, Π½ΠΎ Π½Π΅ СдинствСнная. НапримСр, Β«Π‘ΠšΠ‘ Π±Ρ€ΠΎΠΊΠ΅Ρ€Β» выдСляСт 7 Ρ‚ΠΈΠΏΠΎΠ² риск-ΠΏΡ€ΠΎΡ„ΠΈΠ»Π΅ΠΉ, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚Π°ΠΌ Π½Π°ΠΈΠ±ΠΎΠ»Π΅Π΅ подходящий ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»ΡŒ: консСрвативный, ΡƒΠΌΠ΅Ρ€Π΅Π½Π½ΠΎ консСрвативный, Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ, ΡƒΠΌΠ΅Ρ€Π΅Π½Π½ΠΎ агрСссивный, агрСссивный, свСрхагрСссивный, ΠΏΡ€ΠΎΡ„Π΅ΡΡΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ.

Если Π²Ρ‹ Ρ…ΠΎΡ‚ΠΈΡ‚Π΅ ΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ услугами финансового совСтника, Ρ‚ΠΎ Π² самом Π½Π°Ρ‡Π°Π»Π΅ вашСго сотрудничСства ΠΎΠ½ ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠΈΡ‚ Π²Π°ΠΌ Π·Π°ΠΏΠΎΠ»Π½ΠΈΡ‚ΡŒ Π½Π΅Π±ΠΎΠ»ΡŒΡˆΡƒΡŽ Π°Π½ΠΊΠ΅Ρ‚Ρƒ риск-профилирования, Ρ€Π°Π·Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Π½Π½ΡƒΡŽ ΠΏΠΎ стандартам Π¦Π΅Π½Ρ‚Ρ€Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠ³ΠΎ Π±Π°Π½ΠΊΠ°. НСкоторыС Π±Ρ€ΠΎΠΊΠ΅Ρ€Ρ‹ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ‰Π°ΡŽΡ‚ эти Π°Π½ΠΊΠ΅Ρ‚Ρ‹ Ρƒ сСбя Π½Π° сайтС.

ΠžΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ΡŒ свой ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€Π½Ρ‹ΠΉ риск-ΠΏΡ€ΠΎΡ„ΠΈΠ»ΡŒ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΡΠ°ΠΌΠΎΡΡ‚ΠΎΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ. Π’ΠΎΡ‚ Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π½ΡƒΠΆΠ½ΠΎ ΠΈΠΌΠ΅Ρ‚ΡŒ Π² Π²ΠΈΠ΄Ρƒ.

Π¦Π΅Π»ΠΈ ΠΈ срок инвСстирования

ΠŸΠ΅Ρ€Π΅Π΄ Ρ‚Π΅ΠΌ, ΠΊΠ°ΠΊ ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚ΡŒ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ, Π½ΡƒΠΆΠ½ΠΎ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ΡŒ Ρ†Π΅Π»ΠΈ ΠΈ срок инвСстирования. Если Π²Π°ΠΌ Π½ΡƒΠΆΠ½ΠΎ Π·Π°Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Π°Ρ‚ΡŒ ΠΌΠ½ΠΎΠ³ΠΎ ΠΈ Π² ΠΊΠΎΡ€ΠΎΡ‚ΠΊΠΈΠΉ срок (Π½Π°ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€, Π²Ρ‹ Ρ…ΠΎΡ‚ΠΈΡ‚Π΅ ΠΊΡƒΠΏΠΈΡ‚ΡŒ ΠΌΠ°ΡˆΠΈΠ½Ρƒ Π·Π° 2 мСсяца), ΠΈΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΠΉΡ‚Π΅ Π°Π³Ρ€Π΅ΡΡΠΈΠ²Π½ΡƒΡŽ ΡΡ‚Ρ€Π°Ρ‚Π΅Π³ΠΈΡŽ. Если Π²Π°ΠΌ Π½Π΅ понадобятся инвСстируСмыС дСньги блиТайшиС 5-10 Π»Π΅Ρ‚, ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚Π΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π² Π²ΠΎΠ»Π°Ρ‚ΠΈΠ»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅, Ρ‚ΠΎ Π΅ΡΡ‚ΡŒ ΠΈΠ·ΠΌΠ΅Π½Ρ‡ΠΈΠ²Ρ‹Π΅ Π² Ρ†Π΅Π½Π΅, Π°ΠΊΡ†ΠΈΠΈ. Они ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ ΠΏΠΎΠ΄ΠΎΡ€ΠΎΠΆΠ°Ρ‚ΡŒ Π² долгосрочной пСрспСктивС ΠΈ ΠΎΠ±Π΅ΡΠΏΠ΅Ρ‡ΠΈΡ‚ΡŒ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ Π²Ρ‹ΡΠΎΠΊΡƒΡŽ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ.

ΠžΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ Ρ‡Π΅ΠΌ ΡΡ‚Π°Ρ€ΡˆΠ΅ инвСстор, Ρ‚Π΅ΠΌ мСньшС ΠΎΠ½ склонСн ΠΊ риску. ΠŸΡ€ΠΈΠ±Π»ΠΈΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΊ пСнсионному возрасту Π³ΠΎΠ²ΠΎΡ€ΠΈΡ‚ ΠΎ Ρ‚ΠΎΠΌ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ ΠΎΡ‚ инвСстиций понадобится Π² блиТайшСм Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰Π΅ΠΌ Π² качСствС Π½Π°Π΄Π±Π°Π²ΠΊΠΈ ΠΊ пСнсии β€” поэтому Π½ΡƒΠΆΠ½ΠΎ ΠΏΡ€ΠΈΡΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒΡΡ ΠΊ консСрвативной ΠΈΠ»ΠΈ Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½ΠΎΠΉ стратСгии. И, Π½Π°ΠΎΠ±ΠΎΡ€ΠΎΡ‚, Ссли Π²Π°ΠΌ 30 Π»Π΅Ρ‚, Ρƒ вас Π΅ΡΡ‚ΡŒ постоянный Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ ΠΈ финансовая ΠΏΠΎΠ΄ΡƒΡˆΠΊΠ° бСзопасности, Π²Ρ‹ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚Π΅ Ρ€ΠΈΡΠΊΠ½ΡƒΡ‚ΡŒ ΠΈ ΠΏΠΎΠ»ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚ΡŒ Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅.

Π§Π΅Π»ΠΎΠ²Π΅ΠΊ, Ρƒ ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠ³ΠΎ количСство Π΄Π΅Π½Π΅Π³ ΠΈ Π΄Ρ€ΡƒΠ³ΠΈΡ… Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ² ΠΏΡ€Π΅Π²Ρ‹ΡˆΠ°Π΅Ρ‚ количСство Π΄ΠΎΠ»Π³ΠΎΠ², большС склонСн ΠΊ риску. И Π½Π°ΠΎΠ±ΠΎΡ€ΠΎΡ‚, Ρ‡Π΅Π»ΠΎΠ²Π΅ΠΊ с нСбольшим количСством Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ² ΠΈ высокими ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π°ΠΌΠΈ Π½Π΅ Ρ…ΠΎΡ‡Π΅Ρ‚ Π±Ρ€Π°Ρ‚ΡŒ Π½Π° сСбя риск, ΠΏΠΎΡΠΊΠΎΠ»ΡŒΠΊΡƒ боится ΠΎΠΊΠ°Π·Π°Ρ‚ΡŒΡΡ нСспособным ΠΏΠ»Π°Ρ‚ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΏΠΎ этим ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π°ΠΌ.

Если Π²Ρ‹ ΠΏΠ»Π°Π½ΠΈΡ€ΡƒΠ΅Ρ‚Π΅ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ€ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ большС 50% своих сбСрСТСний β€” Π·Π½Π°Ρ‡ΠΈΡ‚, Π²Ρ‹ располоТСны ΠΊ риску. МСнСС 10% ΠΎΡ‚ сбСрСТСний β€” скорСС всСго Π²Ρ‹ консСрватор.

Π—Π΄Π΅ΡΡŒ Π²Π°ΠΆΠ½ΠΎ, сколько Π»Π΅Ρ‚ Π²Ρ‹ Π·Π°Π½ΠΈΠΌΠ°Π΅Ρ‚Π΅ΡΡŒ инвСстированиСм, ΠΈ Π² ΠΊΠ°ΠΊΠΈΠ΅ ΠΈΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ инструмСнты Π²ΠΊΠ»Π°Π΄Ρ‹Π²Π°Π»ΠΈΡΡŒ. Если Π²Ρ‹ нСсколько Π»Π΅Ρ‚ Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ°Π»ΠΈ дСньги Π½Π° Π΄Π΅ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ‚Π΅ ΠΈ Π½ΠΈΡ‡Π΅Π³ΠΎ Π½Π΅ Π·Π½Π°Π΅Ρ‚Π΅ ΠΎΠ± инвСстиционных инструмСнтах β€” Π»ΡƒΡ‡ΡˆΠ΅ Π½Π°Ρ‡Π°Ρ‚ΡŒ с консСрвативных Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ ΠΈ Π½Π°Π±ΠΈΡ€Π°Ρ‚ΡŒΡΡ ΠΎΠΏΡ‹Ρ‚Π°, инвСстируя Π² Β«Π³ΠΎΠ»ΡƒΠ±Ρ‹Π΅ Ρ„ΠΈΡˆΠΊΠΈΒ» ΠΈ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ. Π§Π΅ΠΌ большС Ρƒ вас практичСских Π½Π°Π²Ρ‹ΠΊΠΎΠ² Π² инвСстировании, Ρ‚Π΅ΠΌ ΠΊ Π±ΠΎΠ»Π΅Π΅ агрСссивной стратСгии Π²Ρ‹ Π³ΠΎΡ‚ΠΎΠ²Ρ‹ β€” Ссли, ΠΊΠΎΠ½Π΅Ρ‡Π½ΠΎ, это Π½Π΅ ΠΏΡ€ΠΎΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΡ€Π΅Ρ‡ΠΈΡ‚ вашСй ΠΎΠ±Ρ‰Π΅ΠΉ прСдрасполоТСнности ΠΊ риску ΠΈ вашим цСлям.

Знания Π² области инвСстиций

ЭкономичСскоС ΠΎΠ±Ρ€Π°Π·ΠΎΠ²Π°Π½ΠΈΠ΅ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΠΏΡ‹Ρ‚ Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Ρ‹ Π² финансовой сфСрС большС 1 Π³ΠΎΠ΄Π° β€” это гарантия Ρ‚ΠΎΠ³ΠΎ, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Π²Ρ‹ Ρ€Π°Π·Π±ΠΈΡ€Π°Π΅Ρ‚Π΅ΡΡŒ Π² Π±Π°Π·ΠΎΠ²Ρ‹Ρ… ΠΏΡ€ΠΈΠ½Ρ†ΠΈΠΏΠ°Ρ… Ρ€Π°Π±ΠΎΡ‚Ρ‹ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠΈ. Π—Π΄Π΅ΡΡŒ ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ курсы ΠΈ Ρ‚Ρ€Π΅Π½ΠΈΠ½Π³ΠΈ, ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€Ρ‹Π΅ Π²Ρ‹ ΠΏΡ€ΠΎΡˆΠ»ΠΈ: Π½Π°ΠΏΡ€ΠΈΠΌΠ΅Ρ€, курсы Β«Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ†ΠΈΠΈ 101Β» Π΄Π°ΡŽΡ‚ Π½ΠΎΠ²ΠΈΡ‡ΠΊΠ°ΠΌ Ρ…ΠΎΡ€ΠΎΡˆΠΈΠ΅ знания Π² области инвСстиций. Если ΠΆΠ΅ Π²Ρ‹ Π΄ΠΎ ΠΊΠΎΠ½Ρ†Π° Π½Π΅ ΠΏΠΎΠ½ΠΈΠΌΠ°Π΅Ρ‚Π΅, Ρ‡Ρ‚ΠΎ Ρ‚Π°ΠΊΠΎΠ΅ Π±ΠΈΡ‚ΠΊΠΎΠΈΠ½ β€” ΠΏΠΎΠΊΡƒΠΏΠ°Ρ‚ΡŒ Π΅Π³ΠΎ Ρ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΎ Π½Π΅ стоит.

a) ΠŸΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΌ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Ρ‹ ΠΈ ΠΏΠ΅Ρ€Π΅Π²Π΅Π΄Ρƒ остатки Π½Π° Π΄Π΅ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ‚;
b) ΠŸΡ€ΠΎΠ΄Π°ΠΌ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Ρ‹ ΠΈ ΠΈΠ½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ€ΡƒΡŽ Π² ΠΌΠ΅Π½Π΅Π΅ рискованныС;
c) Π‘ΡƒΠ΄Ρƒ ΠΎΠΆΠΈΠ΄Π°Ρ‚ΡŒ восстановлСния стоимости Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ²;
d) Π’ΠΎΡΠΏΠΎΠ»ΡŒΠ·ΡƒΡŽΡΡŒ сниТСниСм Ρ†Π΅Π½ ΠΈ ΡƒΠ²Π΅Π»ΠΈΡ‡Ρƒ Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€ инвСстиций.

1. Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΈΡ†ΠΈΠΎΠ½Π½Ρ‹ΠΉ риск связан с Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒΡŽ.

2. МСнСС рискованными Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹ΠΌΠΈ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³Π°ΠΌΠΈ ΡΡ‡ΠΈΡ‚Π°ΡŽΡ‚ΡΡ ΠΎΠ±Π»ΠΈΠ³Π°Ρ†ΠΈΠΈ, Π° самый высокий ΡƒΡ€ΠΎΠ²Π΅Π½ΡŒ риска Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ°Ρ… Forex ΠΈ ΠΊΡ€ΠΈΠΏΡ‚ΠΎΠ²Π°Π»ΡŽΡ‚Ρ‹.

3. Риск-ΠΏΡ€ΠΎΡ„ΠΈΠ»ΡŒ β€” это ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ инвСстора ΠΊ риску. Он Π½ΡƒΠΆΠ΅Π½, Ρ‡Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΏΡ€Π°Π²ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎ Ρ€Π°ΡΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ΡŒ Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²Ρ‹ Π² своём ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»Π΅.

4. ΠžΠ±Ρ‹Ρ‡Π½ΠΎ Π²Ρ‹Π΄Π΅Π»ΡΡŽΡ‚ консСрвативный, Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΎΠ½Π°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΉ ΠΈ агрСссивный Ρ‚ΠΈΠΏΡ‹ инвСстора.

5. Π§Ρ‚ΠΎΠ±Ρ‹ ΠΎΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»ΠΈΡ‚ΡŒ свой риск-ΠΏΡ€ΠΎΡ„ΠΈΠ»ΡŒ, Π½ΡƒΠΆΠ½ΠΎ ΡƒΡ‡ΠΈΡ‚Ρ‹Π²Π°Ρ‚ΡŒ Ρ†Π΅Π»ΡŒ ΠΈ сроки инвСстирования, свой возраст, ΠΎΠΏΡ‹Ρ‚ ΠΈ знания, Π° Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ сумму инвСстиций ΠΈ ΡΠΎΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ Π²Π°ΡˆΠΈΡ… Π°ΠΊΡ‚ΠΈΠ²ΠΎΠ² ΠΊ ΠΎΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΡΡ‚Π²Π°ΠΌ. Π˜ΡΡ…ΠΎΠ΄Ρ ΠΈΠ· этих Π΄Π°Π½Π½Ρ‹Ρ…, Π½ΡƒΠΆΠ½ΠΎ ΡΠΎΠ±Ρ€Π°Ρ‚ΡŒ свой инвСстиционный ΠΏΠΎΡ€Ρ‚Ρ„Π΅Π»ΡŒ ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄ΡƒΠΌΠ°Ρ‚ΡŒ ΡΡ‚Ρ€Π°Ρ‚Π΅Π³ΠΈΡŽ.

Π§Π΅ΠΌ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ риск ΠΏΡ€ΠΎΡ„ΠΈΠ»ΡŒ Ρ‚Π΅ΠΌ Π²ΠΎΠ»Π°Ρ‚ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ портфСля. Π‘ΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ Ρ„ΠΎΡ‚ΠΎ Π§Π΅ΠΌ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ риск ΠΏΡ€ΠΎΡ„ΠΈΠ»ΡŒ Ρ‚Π΅ΠΌ Π²ΠΎΠ»Π°Ρ‚ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ портфСля. Π‘ΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ ΠΊΠ°Ρ€Ρ‚ΠΈΠ½ΠΊΡƒ Π§Π΅ΠΌ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ риск ΠΏΡ€ΠΎΡ„ΠΈΠ»ΡŒ Ρ‚Π΅ΠΌ Π²ΠΎΠ»Π°Ρ‚ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ портфСля. ΠšΠ°Ρ€Ρ‚ΠΈΠ½ΠΊΠ° ΠΏΡ€ΠΎ Π§Π΅ΠΌ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ риск ΠΏΡ€ΠΎΡ„ΠΈΠ»ΡŒ Ρ‚Π΅ΠΌ Π²ΠΎΠ»Π°Ρ‚ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ портфСля. Π€ΠΎΡ‚ΠΎ Π§Π΅ΠΌ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ риск ΠΏΡ€ΠΎΡ„ΠΈΠ»ΡŒ Ρ‚Π΅ΠΌ Π²ΠΎΠ»Π°Ρ‚ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ портфСля

Π§Π΅ΠΌ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ риск ΠΏΡ€ΠΎΡ„ΠΈΠ»ΡŒ Ρ‚Π΅ΠΌ Π²ΠΎΠ»Π°Ρ‚ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ портфСля. Π‘ΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ Ρ„ΠΎΡ‚ΠΎ Π§Π΅ΠΌ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ риск ΠΏΡ€ΠΎΡ„ΠΈΠ»ΡŒ Ρ‚Π΅ΠΌ Π²ΠΎΠ»Π°Ρ‚ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ портфСля. Π‘ΠΌΠΎΡ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒ ΠΊΠ°Ρ€Ρ‚ΠΈΠ½ΠΊΡƒ Π§Π΅ΠΌ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ риск ΠΏΡ€ΠΎΡ„ΠΈΠ»ΡŒ Ρ‚Π΅ΠΌ Π²ΠΎΠ»Π°Ρ‚ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ портфСля. ΠšΠ°Ρ€Ρ‚ΠΈΠ½ΠΊΠ° ΠΏΡ€ΠΎ Π§Π΅ΠΌ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ риск ΠΏΡ€ΠΎΡ„ΠΈΠ»ΡŒ Ρ‚Π΅ΠΌ Π²ΠΎΠ»Π°Ρ‚ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ портфСля. Π€ΠΎΡ‚ΠΎ Π§Π΅ΠΌ Π²Ρ‹ΡˆΠ΅ риск ΠΏΡ€ΠΎΡ„ΠΈΠ»ΡŒ Ρ‚Π΅ΠΌ Π²ΠΎΠ»Π°Ρ‚ΠΈΠ»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ портфСля

Π”Π°Π½Π½Ρ‹Π΅ ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²ΠΎΠΉ ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠ΅ΠΉ, ΠΎΠ±Π»Π°Π΄Π°Ρ‚Π΅Π»Π΅ΠΌ (собствСнником) ΠΊΠΎΡ‚ΠΎΡ€ΠΎΠΉ являСтся ПАО Московская Π‘ΠΈΡ€ΠΆΠ°. РаспространСниС, трансляция ΠΈΠ»ΠΈ ΠΈΠ½ΠΎΠ΅ прСдоставлСниС Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²ΠΎΠΉ ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΈ Ρ‚Ρ€Π΅Ρ‚ΡŒΠΈΠΌ Π»ΠΈΡ†Π°ΠΌ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎ ΠΈΡΠΊΠ»ΡŽΡ‡ΠΈΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ Π² порядкС ΠΈ Π½Π° условиях, прСдусмотрСнных порядком использования Π±ΠΈΡ€ΠΆΠ΅Π²ΠΎΠΉ ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠΈ, прСдоставляСмой ПАО Московская Π‘ΠΈΡ€ΠΆΠ°.

ΠœΠ°Ρ‚Π΅Ρ€ΠΈΠ°Π»Ρ‹, прСдставлСнныС Π² Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΌ Ρ€Π°Π·Π΄Π΅Π»Π΅, Π½Π΅ ΡΠ²Π»ΡΡŽΡ‚ΡΡ ΠΈΠ½Π΄ΠΈΠ²ΠΈΠ΄ΡƒΠ°Π»ΡŒΠ½Ρ‹ΠΌΠΈ инвСстиционными рСкомСндациями. ЀинансовыС инструмСнты Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ, упомянутыС Π² Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΌ Ρ€Π°Π·Π΄Π΅Π»Π΅, ΠΌΠΎΠ³ΡƒΡ‚ Π½Π΅ ΠΏΠΎΠ΄Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΡ‚ΡŒ Π’Π°ΠΌ, Π½Π΅ ΡΠΎΠΎΡ‚Π²Π΅Ρ‚ΡΡ‚Π²ΠΎΠ²Π°Ρ‚ΡŒ Π’Π°ΡˆΠ΅ΠΌΡƒ инвСстиционному ΠΏΡ€ΠΎΡ„ΠΈΠ»ΡŽ, финансовому полоТСнию, ΠΎΠΏΡ‹Ρ‚Ρƒ инвСстиций, знаниям, инвСстиционным цСлям, ΠΎΡ‚Π½ΠΎΡˆΠ΅Π½ΠΈΡŽ ΠΊ риску ΠΈ доходности. ΠžΠΏΡ€Π΅Π΄Π΅Π»Π΅Π½ΠΈΠ΅ соотвСтствия финансового инструмСнта Π»ΠΈΠ±ΠΎ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΈ инвСстиционным цСлям, инвСстиционному Π³ΠΎΡ€ΠΈΠ·ΠΎΠ½Ρ‚Ρƒ ΠΈ толСрантности ΠΊ риску являСтся Π·Π°Π΄Π°Ρ‡Π΅ΠΉ инвСстора. ООО «Компания Π‘ΠšΠ‘Β» Π½Π΅ нСсСт отвСтствСнности Π·Π° Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½Ρ‹Π΅ ΡƒΠ±Ρ‹Ρ‚ΠΊΠΈ инвСстора Π² случаС ΡΠΎΠ²Π΅Ρ€ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ, Π»ΠΈΠ±ΠΎ инвСстирования Π² финансовыС инструмСнты, упомянутыС Π² Π΄Π°Π½Π½ΠΎΠΌ Ρ€Π°Π·Π΄Π΅Π»Π΅.

Π˜Π½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΡ Π½Π΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Ρ€Π°ΡΡΠΌΠ°Ρ‚Ρ€ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ ΠΊΠ°ΠΊ публичная ΠΎΡ„Π΅Ρ€Ρ‚Π°, ΠΏΡ€Π΅Π΄Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡ€ΠΈΠ³Π»Π°ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ приобрСсти, ΠΈΠ»ΠΈ ΠΏΡ€ΠΎΠ΄Π°Ρ‚ΡŒ ΠΊΠ°ΠΊΠΈΠ΅-Π»ΠΈΠ±ΠΎ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Π΅ Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ΠΈ, ΠΈΠ½Ρ‹Π΅ финансовыС инструмСнты, ΡΠΎΠ²Π΅Ρ€ΡˆΠΈΡ‚ΡŒ с Π½ΠΈΠΌΠΈ сдСлки. Π˜Π½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΡ Π½Π΅ ΠΌΠΎΠΆΠ΅Ρ‚ Ρ€Π°ΡΡΠΌΠ°Ρ‚Ρ€ΠΈΠ²Π°Ρ‚ΡŒΡΡ Π² качСствС Π³Π°Ρ€Π°Π½Ρ‚ΠΈΠΉ ΠΈΠ»ΠΈ ΠΎΠ±Π΅Ρ‰Π°Π½ΠΈΠΉ Π² Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰Π΅ΠΌ доходности Π²Π»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΉ, уровня риска, Ρ€Π°Π·ΠΌΠ΅Ρ€Π° ΠΈΠ·Π΄Π΅Ρ€ΠΆΠ΅ΠΊ, бСзубыточности инвСстиций. Π Π΅Π·ΡƒΠ»ΡŒΡ‚Π°Ρ‚ инвСстирования Π² ΠΏΡ€ΠΎΡˆΠ»ΠΎΠΌ Π½Π΅ опрСдСляСт Π΄ΠΎΡ…ΠΎΠ΄Π° Π² Π±ΡƒΠ΄ΡƒΡ‰Π΅ΠΌ. НС являСтся Ρ€Π΅ΠΊΠ»Π°ΠΌΠΎΠΉ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³. ΠŸΠ΅Ρ€Π΅Π΄ принятиСм инвСстиционного Ρ€Π΅ΡˆΠ΅Π½ΠΈΡ Π˜Π½Π²Π΅ΡΡ‚ΠΎΡ€Ρƒ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ ΡΠ°ΠΌΠΎΡΡ‚ΠΎΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎ ΠΎΡ†Π΅Π½ΠΈΡ‚ΡŒ экономичСскиС риски ΠΈ Π²Ρ‹Π³ΠΎΠ΄Ρ‹, Π½Π°Π»ΠΎΠ³ΠΎΠ²Ρ‹Π΅, ΡŽΡ€ΠΈΠ΄ΠΈΡ‡Π΅ΡΠΊΠΈΠ΅, бухгалтСрскиС послСдствия Π·Π°ΠΊΠ»ΡŽΡ‡Π΅Π½ΠΈΡ сдСлки, свою Π³ΠΎΡ‚ΠΎΠ²Π½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΈ Π²ΠΎΠ·ΠΌΠΎΠΆΠ½ΠΎΡΡ‚ΡŒ ΠΏΡ€ΠΈΠ½ΡΡ‚ΡŒ Ρ‚Π°ΠΊΠΈΠ΅ риски. ΠšΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ нСсСт расходы Π½Π° ΠΎΠΏΠ»Π°Ρ‚Ρƒ брокСрских ΠΈ Π΄Π΅ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ‚Π°Ρ€Π½Ρ‹Ρ… услуг, ΠΏΠΎΠ΄Π°Ρ‡ΠΈ ΠΏΠΎΡ€ΡƒΡ‡Π΅Π½ΠΈΠΉ ΠΏΠΎ Ρ‚Π΅Π»Π΅Ρ„ΠΎΠ½Ρƒ, ΠΈΠ½Ρ‹Π΅ расходы, ΠΏΠΎΠ΄Π»Π΅ΠΆΠ°Ρ‰ΠΈΠ΅ ΠΎΠΏΠ»Π°Ρ‚Π΅ ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚ΠΎΠΌ. ΠŸΠΎΠ»Π½Ρ‹ΠΉ список Ρ‚Π°Ρ€ΠΈΡ„ΠΎΠ² ООО «Компания Π‘ΠšΠ‘Β» ΠΏΡ€ΠΈΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ Π² ΠΏΡ€ΠΈΠ»ΠΎΠΆΠ΅Π½ΠΈΠΈ β„– 11 ΠΊ Π Π΅Π³Π»Π°ΠΌΠ΅Π½Ρ‚Ρƒ оказания услуг Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³ ООО «Компания Π‘ΠšΠ‘Β». ΠŸΠ΅Ρ€Π΅Π΄ ΡΠΎΠ²Π΅Ρ€ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ сдСлок Π²Π°ΠΌ Ρ‚Π°ΠΊΠΆΠ΅ Π½Π΅ΠΎΠ±Ρ…ΠΎΠ΄ΠΈΠΌΠΎ ΠΎΠ·Π½Π°ΠΊΠΎΠΌΠΈΡ‚ΡŒΡΡ с: ΡƒΠ²Π΅Π΄ΠΎΠΌΠ»Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΎ рисках, связанных с осущСствлСниСм ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³; ΠΈΠ½Ρ„ΠΎΡ€ΠΌΠ°Ρ†ΠΈΠ΅ΠΉ ΠΎ рисках ΠΊΠ»ΠΈΠ΅Π½Ρ‚Π°, связанных с ΡΠΎΠ²Π΅Ρ€ΡˆΠ΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ сдСлок с Π½Π΅ΠΏΠΎΠ»Π½Ρ‹ΠΌ ΠΏΠΎΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚ΠΈΠ΅ΠΌ, Π²ΠΎΠ·Π½ΠΈΠΊΠ½ΠΎΠ²Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ Π½Π΅ΠΏΠΎΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚Ρ‹Ρ… ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΠΉ, Π²Ρ€Π΅ΠΌΠ΅Π½Π½ΠΎ Π½Π΅ΠΏΠΎΠΊΡ€Ρ‹Ρ‚Ρ‹Ρ… ΠΏΠΎΠ·ΠΈΡ†ΠΈΠΉ; заявлСниСм, Ρ€Π°ΡΠΊΡ€Ρ‹Π²Π°ΡŽΡ‰ΠΈΠΌ риски, связанныС с ΠΏΡ€ΠΎΠ²Π΅Π΄Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ ΠΎΠΏΠ΅Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠΉ Π½Π° Ρ€Ρ‹Π½ΠΊΠ΅ Ρ„ΡŒΡŽΡ‡Π΅Ρ€ΡΠ½Ρ‹Ρ… ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚ΠΎΠ², Ρ„ΠΎΡ€Π²Π°Ρ€Π΄Π½Ρ‹Ρ… ΠΊΠΎΠ½Ρ‚Ρ€Π°ΠΊΡ‚ΠΎΠ² ΠΈ ΠΎΠΏΡ†ΠΈΠΎΠ½ΠΎΠ²; Π΄Π΅ΠΊΠ»Π°Ρ€Π°Ρ†ΠΈΠ΅ΠΉ ΠΎ рисках, связанных с ΠΏΡ€ΠΈΠΎΠ±Ρ€Π΅Ρ‚Π΅Π½ΠΈΠ΅ΠΌ иностранных Ρ†Π΅Π½Π½Ρ‹Ρ… Π±ΡƒΠΌΠ°Π³.

ООО «Компания Π‘ΠšΠ‘Β», лицСнзия β„–154-04434-100000 ΠΎΡ‚ 10.01.2001 Π½Π° осущСствлСниС брокСрской Π΄Π΅ΡΡ‚Π΅Π»ΡŒΠ½ΠΎΡΡ‚ΠΈ. Π’Ρ‹Π΄Π°Π½Π° Π€Π‘Π€Π . Π‘Π΅Π· ограничСния срока дСйствия. 129110, Москва, ΠŸΡ€ΠΎΡΠΏΠ΅ΠΊΡ‚ ΠœΠΈΡ€Π°, 69, стр. 1, 3 подъСзд.

Π˜ΡΡ‚ΠΎΡ‡Π½ΠΈΠΊ

Π”ΠΎΠ±Π°Π²ΠΈΡ‚ΡŒ ΠΊΠΎΠΌΠΌΠ΅Π½Ρ‚Π°Ρ€ΠΈΠΉ

Π’Π°Ρˆ адрСс email Π½Π΅ Π±ΡƒΠ΄Π΅Ρ‚ ΠΎΠΏΡƒΠ±Π»ΠΈΠΊΠΎΠ²Π°Π½. ΠžΠ±ΡΠ·Π°Ρ‚Π΅Π»ΡŒΠ½Ρ‹Π΅ поля ΠΏΠΎΠΌΠ΅Ρ‡Π΅Π½Ρ‹ *