Фондовый валютный внебиржевой в чем разница
Чем отличается фондовый рынок от внебиржевого?
Вторичный рынок – это рынок, на котором торгуются уже выпущенные ценные бумаги и финансовые инструменты. Он включает как биржи, так и внебиржевой рынок. Биржа – это официально учрежденная фондовая биржа, на которой торгуются ценные бумаги, и на ней установлен определенный набор правил для участников.
Когда торговля осуществляется через биржу, она находится под надзором биржи и, таким образом, обеспечивает надлежащее соблюдение всех правил и положений. И наоборот, внебиржевой рынок ценных бумаг, известный как OTC, является дилерским рынком ценных бумаг, который представляет собой децентрализованный и неорганизованный рынок, на котором торговля осуществляется по телефону, электронной почте и т. д.
Разница между фондовым и внебиржевым рынками подробно обсуждается ниже.
Сравнительная таблица
| Основы для сравнения | Внебиржевой рынок (OTC) | Биржа |
| Значение | Внебиржевой рынок или OTC – это децентрализованный дилерский рынок, на котором брокеры и дилеры осуществляют операции напрямую через компьютерные сети и по телефону. | Биржа – это организованный и регулируемый рынок, на котором торговля акциями осуществляется между покупателями и продавцами безопасным, прозрачным и систематическим образом. |
| Маркетмейкер | Дилер | Сама биржа |
| Используется | Небольшими компаниями | Хорошо зарекомендовавшими себя компаниями |
| Физическое местоположение | Нет | Да |
| Часы торговли | 24×7 | Часы работы биржи |
| Акции | Некотируемые акции | Акции, котирующиеся на бирже |
| Прозрачность | Низкая | Сравнительно высокая |
| Контракты | Индивидуальные | Стандартизированные |
Определение ОТС
Внебиржевой рынок или OTC – это децентрализованный рынок ценных бумаг, не котирующихся на бирже, не имеющий определенного физического местонахождения. Фирмы/лица, участвующие в торговле, напрямую ведут переговоры через сеть связи, такую как телефонные линии, электронные письма, компьютерные терминалы и пр. Торговля на внебиржевом рынке также называется внебиржевой торговлей из-за отсутствия официальной биржи.
Как правило, те компании, которые не соответствуют требованиям фондовой биржи для листинга своих акций, торгуют ими на внебиржевом рынке. Торговля происходит между двумя компаниями или финансовыми учреждениями. Финансовые продукты, такие как облигации, деривативы, валюта и пр., в основном торгуются на OTC.
Это дилерский рынок, на котором они покупают и продают финансовые продукты на свой счет, и инвесторы могут напрямую связываться с дилерами, которые заинтересованы в продаже своих акций или облигаций. Или они могут поговорить с брокерами, которые обнаруживают дилеров, предлагающих акции по лучшей цене.
Дилеры, открывающие рынок для определенных ценных бумаг, указывают цену, по которой они собираются купить акцию, называемую ценой спроса (бид), а курс, по которому они собираются продать акции, называется ценой предложения (аск). Здесь под бид-аск спредом понимается сумма, оставшаяся между ценой спроса и предложения, указывающая наценку дилера.
Определение биржи
Биржа – это биржевой рынок, который относится к централизованному и регулируемому финансовому рынку, на котором ценные бумаги, товары, деривативы и т. д. листинговых компаний покупаются и продаются между биржевыми маклерами и трейдерами.
Цены на ценные бумаги, такие как акции, долговые обязательства, корпоративные облигации и т. д., определяются рыночными силами спроса и предложения. Торговля на бирже может производиться в физическом торговом месте, таком как помещения и т. д., или на электронной платформе, то есть веб-сайте.
Биржа имеет ассоциацию лиц (зарегистрированных или незарегистрированных), обычно называемых брокерами. Они созданы с целью регулирования торговли ценными бумагами среди населения и компаний в целом. Биржа устанавливает ряд правил для фирм и брокеров, которые участвуют в торговле ценными бумагами.
Особенности биржи
Ключевое различие между фондовым и внебиржевым рынками
Разницу между биржей и внебиржевым рынком можно ясно увидеть по следующим причинам:
Заключение
В конце обсуждения мы можем сказать, что фондовый рынок явно на шаг впереди внебиржевого рынка по определенным причинам, например, он обеспечивает ликвидность для обналичивания ценных бумаг, когда это необходимо, прозрачность с точки зрения доступности информации, гибкость в изменении инвестиционного портфеля в любое время, меньший риск и поддержание справедливой цены.
Экономист, финансовый аналитик, трейдер, инвестор. Личные интересы – финансы, трейдинг, криптовалюты и инвестирование.
Разница между биржевым и внебиржевым рынком
Основное отличие биржевого рынка от внебиржевого состоит в том, как проходит торговля ценными бумагами. Биржевой рынок представляет собой организованный рынок, где обращаются ценные бумаги высокого качества, а операции совершаются профессиональными участниками. Торговля ценными бумагами в данном случае осуществляется на фондовых биржах, отсюда другое название биржевого рынка – фондовая биржа. На внебиржевом рынке сделки по ценным бумагам совершаются без участия фондовой биржи, при этом участниками могут выступать как дилеры, являющиеся членами биржи, так и не являющиеся таковыми.
Основные принципы биржевого рынка:
Торговля на внебиржевом рынке может быть организованной и неорганизованной.
Особенности организованного внебиржевого рынка:
Особенности неорганизованного рынка:
Торги проводятся открыто при участии многих конкурирующих между собой трейдеров.
Сделки заключаются через опционных брокеров или по телефону.
Условия сделок стандартизированы и общедоступны.
Условия сделок устанавливаются в процессе переговоров.
Данные о стоимости ценных бумаг являются общедоступными.
Узнать цену можно только при обращении к брокеру.
Исполнение контрактов контролируется клиринговой палатой.
Исполнение обязательств не контролируется.
Торги проводятся в определенное время по строго установленным правилам.
Торги проводятся круглосуточно.
Заявки на покупку ценных бумаг являются безадресными, покупатели не знают, кем они выставлены.
Заявки на покупку активов адресные, покупатели видят, у кого из брокеров они покупают акции.
Еще одно существенное отличие состоит в том, что на внебиржевых площадках брокеры, как правило, удерживают более высокую комиссию.
Как торгуются акции на бирже и вне ее: особенности внебиржевых сделок
До 1608 года торговля любыми акциями велась вне биржи ценных бумаг — люди просто договаривались о купле-продаже, обсуждали цену и обменивались активами. Затем начали появляться фондовые биржи — централизованные системы, где обращение акций и других активов строго контролировалось, чтобы защитить покупателей и продавцов от мошеннических сделок, а заодно унифицировать систему формирования цены. Сейчас в мире насчитываются десятки фондовых бирж. Однако некоторые ценные бумаги оборачиваются не на биржах, а на свободном внебиржевом рынке. В чем же разница между внебиржевым рынком ценных бумаг и фондовой биржей?
Фондовая биржа и внебиржевой рынок ценных бумаг: базовые понятия
С фондовой биржей хорошо знакомы все постоянные читатели этого блога. В качестве примера можно привести Московскую биржу, Нью-Йоркскую фондовую биржу, Лондонскую биржу… Ключевая особенность биржевого рынка — это централизованность и управляемость. Фондовая биржа подчиняется четким правилам, по которым и происходят сделки. Эти правила устанавливаются отчасти государством, отчасти самой биржей. На биржевом рынке торгуются акции только тех компаний, которые смогли пройти процедуру листинга.
Немного о листинге
Выход компании на биржу — это огромный шаг, который позволяет привлечь новые средства и положительно сказывается на имидже фирмы. Но одного желания попасть в список торгуемых эмитентов недостаточно — фирма должна пройти листинг. Задача листинга — уберечь биржу от потока акций от ненадежных эмитентов. Единые стандарты качества повышают доверие инвесторов к бирже. Биржевые и внебиржевые ценные бумаги по факту отличаются именно тем, что первые смогли пройти листинг, а вторые — пока нет.
На Московской бирже действуют три уровня листинга, и на каждом — свои условия. Требования включают публикацию финансовой отчетности. Иногда к требованиям добавляется срок существования компании (например, фирмы, основанные менее трех лет назад, не смогут пройти первый уровень листинга), корпоративное управление, раскрытие информации и так далее. Любознательный читатель может познакомиться со всеми этими условиями на сайте Мосбиржи.
А что вне биржи
Внебиржевой рынок — это децентрализованная система, где нет контролирующих органов. Если на бирже ведется строгий контроль как качества торгуемых активов, так и совершения сделок, то вне ее работает только ФЗ 39 «О рынке ценных бумаг». Закон слабо защищает от мошенничества и низкопробных акций. Никакого клиринга, никакого листинга — все вольны торговать, чем хотят и на собственных условиях.
Цену на актив устанавливает продавец, но он может изменить ее по договоренности с покупателем. Это дает продавцу возможность несколько завышать цену, чтобы получить больше прибыли.
Теоретически, на бирже тоже можно выставить акции по любой цене. Просто их никто не купит, потому что они отображаются рядом с бумагами других продавцов, и для покупателя очевидна невыгодность такой сделки.
На внебиржевом рынке могут торговаться абсолютно любые активы — и те, что прошли листинг, и те, что пока что на фондовую биржу не попали. На практике акции, прошедшие листинг, практически не встречаются вне биржи. Внебиржевой рынок ценных бумаг и фондовая биржа, кратко говоря, в корне отличаются именно этим.
Внебиржевой рынок делится на организованный и неорганизованный. Первый представляет собой децентрализованную систему, в которой есть определенные правила торговли, которые выполняют все участники. Неорганизованный рынок — это торговля через договоры покупателя и продавца напрямую, без каких-либо формальных правил.
Ключевое различие между фондовым и внебиржевым рынками
| Фондовая биржа | Внебиржевой рынок |
| Требования к эмитентам |
Правила торговли ценными бумагами на внебиржевом рынке и фондовой бирже
На фондовой бирже существует множество правил и процедур, которые призваны снизить риски для участников торгов. Так, здесь регулярно проводится клиринг, а допуск к торгам имеют только аккредитованные финансовые организации — брокеры.
На внебиржевом рынке таких строгих правил нет. Торговать на организованном рынке можно как самостоятельно, так и через брокера. Стоит учитывать, что вне биржи не устанавливаются четкие цены, поэтому нужно дать брокеру понять, за какую сумму вы готовы купить ценную бумагу.
Как купить акции
Давайте вкратце рассмотрим алгоритм покупки ценных бумаг на биржевом и внебиржевом рынках.
Биржа
Чтобы купить акции на бирже, инвестор должен:
Внебиржевой рынок
Чтобы приобрести акцию на внебиржевом рынке, вам нужно выйти на продавца. Это можно сделать с помощью самых разных площадок — найти человека, желающего продать акции, можно даже на Avito или в соцсетях. Есть и специализированные площадки — так называемые ОТС, которые выступают связующим звеном между продавцами и покупателями. ОТС-площадки не несут ответственности за риски мошенничества, они лишь наводят продавцов и покупателей друг на друга.
Преимущества и недостатки внебиржевого фондового рынка и фондовой биржи
Начнем с перечисления плюсов биржи:
Среди минусов биржи:
А теперь к плюсам внебиржевой торговли:
Какой вариант торговли выбрать
Внебиржевой рынок может соблазнять дешевыми акциями перспективных компаний, которые могут в ближайшем будущем принести инвестору огромную прибыль. Но я настоятельно рекомендую новичкам не связываться с внебиржевыми сделками! Торговля на внебиржевом рынке может быть выгодной только для опытных инвесторов с хорошим именем, которые знакомы с продавцами если не лично, то хотя бы через пару друзей. В остальных случаях слишком велик шанс попасться на удочку мошенников.
Биржевое и внебиржевое размещение ценных бумаг различаются не только наличием листинга, но и ликвидностью акций — продать ценные бумаги, обращающиеся на бирже, гораздо проще. А это значит, что внебиржевая торговля слабо подходит для трейдинга (она ближе к инвестициям).
Итак, между биржевым и внебиржевым рынком ценных бумаг выбирайте первый вариант — здесь риски связаны только с движением цены.
Вывод
Внебиржевой рынок ценных бумаг и фондовая биржа кардинально отличаются друг от друга: системой контроля сделок, уровнем ответственности, допуском акций. Новичкам стоит отказаться от знакомства с внебиржевым рынком — слишком высок риск мошенничества, да и акции здесь в основном низколиквидные, так что для трейдинга подходят слабо.
Если вы узнали что-то новое и интересное из этой статьи, поделитесь ею с друзьями в соцсетях.
Внебиржевой рынок ценных бумаг
Биржа не является единственной площадкой, предоставляющей инвесторам возможность заключения сделок купли-продажи активов. Альтернативой ей предстает внебиржевой рынок, позволяющий любому физическому лицу, обладающему достаточным капиталом, заводить счет и осуществлять работу с акциями и другими активами. В данной статье будут рассмотрены суть, принцип работы и первостепенные аспекты, закладывающие фундамент в понятие внебиржевого рынка.
Что значит внебиржевой рынок ценных бумаг
Внебиржевой рынок, иначе называемый ОТС (от англ. over-the-counter, что дословно переводится как «внебиржевой»), представляет собой инструмент для работы инвесторов с ценными бумагами за пределами биржи, а также служащий площадкой для заключения сделок между контрагентами.
Суть внебиржевого рынка состоит в долгосрочном инвестировании с целью получения дивидендных доходов по причине нечастого изменения котировок и упразднения значимости ликвидности финансов.
В определение внебиржевого рынка входят понятия организованного и неорганизованного рынков.
Идея организованного внебиржевого рынка состоит в наличии определенной площадки, деятельность которой, в свою очередь, направлена на процесс объединения заявок контрагентов. По сути, такой принцип работы кажется идентичным работе привычной биржи, однако в случае с рассматриваемым рынком средства инвестора не защищены, но при этом он имеет возможность выводить в разы больше денег, чем на бирже.
Отличие неорганизованного рынка ценных бумаг от организованного состоит в отсутствии четко регламентированных требований, ориентируемых на предмет совершения сделок. Ее участники самостоятельно договариваются обо всех тонкостях проводимой операции. Неорганизованный рынок отличается повышенной степенью риска и большим количеством мошеннических операций, производимых на нем.
Отличие внебиржевого рынка от биржевого
Внебиржевой рынок, в отличие от биржевого, не имеет строгих правил проведения операций купли-продажи, не ориентирован на акции и бонды наиболее надежных эмитентов, а также не обладает гарантией осуществления сделки ввиду отсутствия участия площадки.
Однако существуют и положительные аспекты различий между рынками. Например, в работе с внебиржевым рынком отсутствует формальная структуризация работы, ввиду чего инвестор может осуществлять сделки в любой удобный для него временной промежуток и из любого места, а также потенциально обеспечивается более высокая доходность, нежели на биржевом рынке.
Правила торговли ценными бумагами на внебиржевом рынке
Для получения доступа к торгам участнику внебиржевого рынка достаточно открыть брокерский счет у аккредитованного брокера. Также стоит отметить, что официальной цены на товар на внебиржевом рынке не существует, что позволяет брокеру устанавливать любую выгодную для него цену.
Проведение любых сделок в пределах внебиржевых площадок происходит по следующему принципу: клиент связывается с брокером и озвучивает желаемый результат от вложений, далее, принимая работу, брокер называет цену инвестиции, включающую процент за оказываемую им услугу, составляющий основной источник прибыли брокерской компании.
Как купить акции на внебиржевом рынке
Для приобретения акций существует два основных метода. Первый заключается в необходимости совершения звонка трейдеру и подачи ему торгового поручения, отталкиваясь от которого трейдер сможет понять, за какую стоимость и в каком количестве инвестор готов купить ценные бумаги. Второй же состоит в работе непосредственно с самой площадкой, позволяющей находить выгодные цены и сводить контрагентов для заключения сделок. О том, как купить акции на бирже, мы уже рассказывали.
Преимущества и недостатки внебиржевого фондового рынка
Преимущества внебиржевого рынка:
Недостатки внебиржевого рынка:
Кому целесообразно торговать на внебиржевом рынке
Внебиржевой рынок в большинстве своем предназначен для опытных инвесторов, которые по той или иной причине остались не удовлетворены условиями проведения сделок на бирже. Также рынок практичен в использовании для контрагентов, желающих иметь между собой непосредственную связь в процессе ведения переговоров. Также на внебиржевом рынке заключаются крупные сделки с большими объемами акций или облигаций.
Подпишитесь на нашу рассылку, и каждое утро в вашем почтовом ящике будет актуальная информация по всем рынкам.
Отличие внебиржевого и биржевого валютного рынка
В процессе инвестирования очень важно понимать, какие существуют валютные площадки и каким образом они организованы. Огромное разнообразие активов на биржевом и внебиржевом валютных рынках дают возможность зарабатывать и страховать риски, вкладывать и получать хорошие источники стабильного пассивного дохода. И знание особенностей функционирования, правил и принципов, преимуществ и недостатков играет очень важную роль в данном случае.
В соответствии с операционным механизмом осуществления сделок с разнообразными активами
выделяют два основных типа рынков:
1) Биржевой – это сфера работы с ценными бумагами, где совершаются операции по их купле/продаже в точном соответствии с заранее оговоренными правилами. Здесь ведется торговля ценными бумагами самых надежных и проверенных эмитентов, которые выводятся на торги лишь после прохождения строгой процедуры листинга, деятельность контролируется биржей, проходит по четкому графику на протяжении сессий и с соблюдением жестких правил.
В России работает несколько валютных бирж, самой популярной и известной из которых является мощная Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ). Подобные структуры есть в Санкт-Петербурге (СПВБ), Ростове (РМВБ), Самаре (СВМБ) и т.д.
2) Внебиржевой – это сфера, где сделки купли/продажи выполняются без непосредственного участия самой площадки. В соответствии с наличием прописанных правил речь может идти про организованный и неорганизованный типы финансовых рынка. К данному типу относится и всем нами известный и любимый рынок форекс, стратегии для которого и опубликованы на этом сайте.
Виды и принципы работы внебиржевых площадок
Неорганизованный рынок характеризуется отсутствием жестких правил проведения сделок с ценными бумагами, достаточно высоким уровнем риска, возможностью входа в торговлю мошенников. Именно для того, чтобы минимизировать нечестные операции на внебиржевых неорганизованных фондовых рынках законодательство разных государств старается установить определенные требования к участникам.
Так, именно на таком рынке покупаются/продаются ценные бумаги между физлицами с игнорированием биржи – в качестве примера можно привести передачу ваучеров в процессе приватизации российских компаний в девяностые годы. Такие сделки носят договорной характер, стоимость их может заметно отличаться от цены, установленной официально.
Организованный рынок основывается на использовании современных компьютерных систем связи, информационных технологий для обеспечения процесса заключения сделок по покупке/продаже ценных бумаг. Установлены жестко формализованные нормы, которые должны выполнять все участники.
Данный тип площадок формировался под влиянием двух факторов. В первую очередь, это желание участников фондового рынка создать альтернативную систему торговли, чтобы избежать жестких требований к доступу, монопольного положения определенных участников, высоких комиссий и т.д.
Во вторую, сами фондовые биржи с восьмидесятых годов пытались расширить свою деятельность посредством параллельных площадок для организации торговли ценными бумагами маленьких компаний. Так удавалось расширить круг инвесторов, дать доступ к вложению средств всем желающим.
Именно внебиржевой рынок акций дал шанс небольшим компаниям получить доступ на площадки, привлечь инвесторов, расшириться, а частным лицам с минимальным капиталом – стать владельцами ценных бумаг.
В этих аспектах и заключается отличие биржевого рынка от внебиржевого, который предполагает ряд особенностей:
1) Отсутствие необходимости проводить все операции исключительно через одну площадку, в четко указанное время, по жестко регламентированным правилам
2) Возможность стать участниками торговли доступна каждому желающему, независимо от капитала и должности, места жительства и профессии
3) Использование современных информационных технологий для предоставления доступа
4) Возможность торговать весь операционный день и не только, а не только по часам сессии
5) Отсутствие физического места, где могут встретиться продавцы и покупатели
6) Абсолютная автоматизация процесса
Особенности развития и преимущества внебиржевой торговли
Наиболее распространен внебиржевой валютный рынок в США, где большая часть сделок осуществляется через компьютерные торговые терминалы. Большая часть ценных бумаг зафиксирована лишь в формате записей и хранится в специальных банках данных федеральной резервной системы, поэтому при их продаже просто передаются права собственности Федеральным резервным банком.
Альтернатива биржевому рынку NASDAQ – система автоматической котировки от Национальной ассоциации дилеров по ценным бумагам, появившаяся в качестве междилерского рынка ценных бумаг, которые зарегистрированы, но на бирже не котировались. Под эгидой ассоциации функционирует электронная площадка.
Одна из закономерностей развития сферы – стирание отличий между двумя типами площадок. Появляются своеобразные переходные формы – параллельные, вторичные, третичные рынки, которые работают под регулирующим воздействием фондовых бирж. У них более низкие требования по качеству, есть акции малых компаний, но все остальные правила работают.
Так, внебиржевой рынок Форекс – пример организованного рынка межбанковского обмена валют.
Отличие биржевого и внебиржевого типов заключаются в методе торговли, особенностях допуска участников и наличии/отсутствии жестко регламентированных правил.
Что же касается активов, то в обоих случаях можно торговать валютой, ценными бумагами, драгоценными металлами, товарами, нефтью, контрактами и другими финансовыми инструментами.