Фьючерс на пиломатериалы что это
Фьючерс на пиломатериалы: анализ графика профи Masterforex-V
Пиломатериалы (lumber) – биржевой товар. Контракты заключаются на CME, NASDAQ и других товарных и фьючерсных биржах.
Пиломатериалы
Пиломатериалы производят из древесины. Чтобы получить доску, брус, шпалы или другой вид пиломатериала, древесину (лес-кругляк) перерабатывают на лесопильных предприятиях с помощью специальных станков.
Сфера применения очень широкая, можно сказать, ни одно строительство не обходится без пиломатериалов – будь-то строительство жилого или нежилого здания, школы, коттеджа и др. Пиломатериалы также применяются в качестве шпал, строительных лесов, поддонов и т.д.
Существует множество видов пиломатериалов, поэтому каждая биржа, торгующая данным фьючерсом, в спецификации товара указывает все его свойства. Так покупатели четко понимают, какой товар им предлагают – подходит он им или нет.
Известные биржи по продаже фьючерсов пиломатериалов CME (пиломатериалы произвольной длины, random length lumber) и NASDAQ (тот же контракт).
Единица измерения пиломатериалов
Также существуют другие меры, более подходящие для определенных товаров. Например, на бирже CME пиломатериалы торгуются в nominal board feet. Каждый контракт предполагает поставку 110 тыс. nominal board feet, что в эквиваленте равно примерно 260 кубических метров.
Код товара на биржах США – LBS.
Цена пиломатериалов
Факторы, влияющие на цену биржевых товаров:
Американские биржи торгуют товарами в долларе США. Площадки в других государствах обычно выставляют цену в валюте своей страны – EUR, INR, RUB, гонконгских долларах, австралийских долларах, рэндах, песо, франках, иенах, юанях и т.д. Некоторые биржи предлагают торговать в разных валютах.
С 90-х годов прошлого века рынку пиломатериалов присущи частые ценовые колебания без роста в долгосрочной перспективе. Т.е. после каждого скачка вверх следовал откат назад. Смотрите динамику с 1980 по 2019 годы на графике.
Инвестирование в пиломатериалы
Финансовые рынки предлагают для инвестирования и заработка широкий набор инструментов:
В США очень высока популярность инвестиций на финансовые рынки. Банковские депозиты обеспечивают очень маленькие дивиденды. Вложения в биржевые инструменты куда более привлекательны. По оценке экспертов, каждый второй американец имеет интерес на фондовом рынке через доверительное управление и институциональных инвесторов.
В России вовлеченность населения в финансовые рынки куда меньше – только 1,5%, есть огромный потенциал для роста.
Самостоятельная торговля имеет плюсы и минусы. Плюс – вы сами выбираете, что и в каких объемах покупать, на какой рынок заходить. Минус – нужно разбираться в этой области. Получать профит, просто лежа в гамаке на пляже тропического острова, не получится, если вы не разбираетесь в рынке, игнорируете графики, не отслеживаете новости.
Пройдите обучение у опытных профессионалов, они научат работе с индикаторами и осцилляторами, нахождению разворотов тренда, анализу объемов и другим тонкостям.
ТОП производителей пиломатериалов
Крупнейшими производителями пиломатериалов, их экспортерами и экспортерами леса-кругляка являются страны, на территории которых расположены огромные площади лесов. Это Канада, Россия, Бразилия, США и др. Конечно, бездумная вырубка леса даже огромный запас способна со временем свести на нет, поэтому ее сопровождает высаживание новых деревьев.
ТОП-10 компаний по производству пиломатериалов:
Экспорт пиломатериалов
Лидером по экспорту обработанной древесины является Канада, Россия на втором месте.
ТОП-10 экспортеров пиломатериалов:
Площадь леса
Лес – ресурс для производства пиломатериалов. Самыми крупными запасами леса располагает Россия, далее следуют Канада, США и Бразилия.
ТОП-10 стран по площади леса:
Крупнейшие товарные и универсальные биржи
Крупные фьючерсные, сырьевые и универсальные биржи:
CFD на пиломатериалы
Начинающих трейдеров товарный рынок отпугивает. Во-первых, они думают: как я могу выставить на продажу столько-то кубометров пиломатериалов, если у меня их нет. Во-вторых, если я куплю для последующей перепродажи, где они будут храниться, сколько за это дополнительно заплатить, и не выгрузят ли их мне под подъезд, если не успею продать?
С контрактами CFD (Contract For Difference) от Nord FX – лидера рейтинга брокеров Академии Masterforex-V не нужно думать о таких вопросах, ведь они подразумевают получение дохода на разнице цен, во время торговли вы не покупаете и не продаете физический товар!
Кредитное плечо, предлагаемое брокером, позволяет не платить 100% лота, значит, торговля стала еще доступней.
Товары сырьевого рынка
Финансовые регуляторы на фьючерс и CFD пиломатериалов
Проверяйте у партнеров наличие лицензии – это очень важный признак надежности и легальности брокера, маркетмейкера или биржи. Нет лицензии – нет права предоставлять услуги на финансовых рынках
А как вы оцениваете перспективы инвестирования в производные инструменты товарного рынка, насколько, по вашему мнению, сырьевой рынок привлекателен по сравнению с фондовым? Оставьте, пожалуйста, свой отзыв в комментариях и поделитесь статьей в соцсетях.
Шипение пузыря пиломатериалов: когда оно действительно началось? (перевод с elliottwave com)
Цены на пиломатериалы упали на 71% с мая, напрашивается вопрос: что, черт возьми, случилось с «высокими ценами здесь, чтобы остаться»?
Бычий консенсус был очевиден. Но это был не единственный голос в городе. В нашем Ежедневном обзоре сырьевых товаров от 7 мая редактор Джеффри Кеннеди представил этот долгосрочный график древесины с разметкой волн Эллиотта. В этой интерпретации были достигнуты минимальные ожидания импульсного роста; однако Джеффри видел, что цены продолжат расти, прежде чем совершить резкий разворот, который обрушил бы их. Потом цены на пиломатериалы достигли пика и начали колебаться на ветру. Затем, 28 мая, в нашем финансовом прогнозе по волнам Эллиотта был опубликован специальный сегмент рынка пиломатериалов. Там мы показали следующий график цен на пиломатериалы вместе с этим красным медвежьим предупреждением: «Последний рост подозрительно похож на панику покупателей. Обратите внимание, что цены достигли пика в тот самый день, когда они достигли верхней границы канала тренда, сформированного ралли с 2020 года. Это было 10 мая, в тот же день, когда индекс Доу достиг внутридневного максимума… В день максимума закрытия для пиломатериалов 7 мая индикатор 5-дневного DSI (trade-futures.com) составлял 96%, что является рекордным максимумом за последние 34 года данных… По мере того, как нарождающаяся разворотная тенденция расширяется, экономические грозовые тучи должны быстро появиться». И, наконец, не менее важное в нашем анализе было в Daily Commodity Junctures от 11 июня. Там Джеффри Кеннеди пересмотрел свой первоначальный подсчет волн для фьючерсов на пиломатериалы и сказал, что пик 7 мая ознаменовал значительную вершину. Этот график от DCJ от 11 июня показывает новый путь наименьшего сопротивления; а именно вниз. На приведенном ниже графике показаны масштабы последовавшего падения: Как уже было сказано, резкое снижение пиломатериалов унесло с рынка многих инвесторов. Но, как показывает наша история, эти инвесторы покинули рынок в тот момент, когда открылась грандиозная торговая возможность — на этот раз в обратном направлении. Волновой анализ — это не волшебство. Он просто отслеживает волны коллективной психологии участников рынка. И, как вы только что видели, бум на сырьевых товарах разразился — а возможности продолжают открываться! Это крах только в том случае, если вы этого не ожидали.
И не забывайте подписываться на мой телеграм-канал и YouTube-канал
Фьючерсы на лесоматериал: инструмент хеджирования и диверсификации
Самый популярный контракт, позволяющий торговать лесоматериалом, – фьючерс Чикагской товарной биржи Random Length Lumber Future. Он начал обращаться еще в 1969 году, а с октября 2008 года стал доступен в электронной платформе CME Globex почти 24 часа в сутки в любом уголке планеты. CME стала первой площадкой, предложившей продукт для управления рисками в сфере производства древесины. На сегодняшний день достаточная ликвидность контракта Чикагской биржи позволяет поддерживать постоянный интерес трейдеров к данному типу инструментов, и он, по большому счету, единолично создает мировой рынок деривативов на древесину.
Другие статьи о редких, но прибыльных биржевых инструментах
Спецификация контракта
Поставляемый брус производится в Северной Америке и соответствует единому стандарту вне зависимости от страны произрастания. Кстати, основная доля производимой древесины приходится как раз на этот регион (США и Канада). Североамериканский рынок древесины в целом оценивается в 10 млрд. долларов, в то время как мировые продажи хвойного леса и пиломатериалов за 2013 год составили 50 млрд. долларов. Объем лесных заготовок за прошедший год в Северной Америке составил около 515 млн. кубометров, а в России эта цифра едва достигает 150 млн. Причем показатель по нашей стране, скорее всего, будет снижен в связи с истощением природных ресурсов, непрофессиональным управлением лесной индустрией, отсутствием четкой законодательной базы и угрозами санкций по отношению к России со стороны западных государств.
Используется хвойная древесина главным образом для строительства, ремонта и реконструкций жилых домов. (На заметку: на постройку здания площадью в 2 400 кв. футов (230 кв. метров) уходит примерно 14,5 тысяч бордфутов). Доля деревянных домов в США – 90 %, в Европе – 83 % (в Финляндии – 99 %), в России – 75 %.
Факторы влияния и движущие тренды котировок
Цены на лесоматериал по фьючерсным контрактам изменяются крайне непредсказуемо, особенно в краткосрочной перспективе. Помимо этого, не удается четко установить и факторы влияния, поэтому динамику данных деривативов нередко сравнивают с изменениями погоды в резкоконтинентальном климате или с перепадами настроения у эмоционального человека.
Зависимость цен от погодных условий не настолько высока, как это можно было бы предположить, учитывая принадлежность древесины к сельскохозяйственным товарам, но все же она прослеживается. Погода начинает оказывать влияние, если в лесных зонах температура воздуха становится аномально высокой или выпадает слишком малое количество осадков. Кроме того, продолжительная засуха приводит к пожарам и, как следствие, ощутимому сокращению производства лесоматериала. Излишне обильные осадки тоже неблагоприятным образом сказываются на объемах древесины, поскольку влажная рыхлая земля мешает транспорту доставлять сырье в пункт назначения.
Однако речь идет, скорее всего, именно об аномальных явлениях, повлекших серьезные изменения в уровне предложения. Природные катаклизмы провоцируют панику среди участников рынка относительно возможного дефицита сырья и ведут к повышению цены.
У фьючерсов на древесину большая корреляция наблюдается с сезонностью. Например, весной (преимущественно со второй половины апреля) стоимость лесоматериалов, как правило, устремляется вверх. Рост цены происходит за счет того, что в это время наиболее активно строятся новые деревянные дома, а, значит, растет и спрос на материал для их возведения. Нисходящий же тренд зачастую намечается зимой. В этот период спиливается большая часть брусьев, так как именно в холодное время года материал дольше всего способен сохранять влагу (летом древесина быстрее высыхает и теряет свои ценные характеристики).
Некоторая зависимость прослеживается между ценами на лесоматериал и кредитными ставками на недвижимость. В частности, на текущий момент из-за увеличения ипотечной ставки в США замедляется выдача новых размещений на строительство. Такая ситуация ведет к упадку на рынке недвижимости, в итоге сокращается спрос на строительные материалы. Данную взаимосвязь вряд ли можно отнести к разряду сильных или регулярно наблюдаемых, однако эта непрямая зависимость все же заслуживает внимания трейдера фьючерсами на лесоматериал. Важно учитывать, что и другие факторы, оказывающие влияние на рынок новых домов, будут косвенно влиять на динамику деривативов на лесоматериал.
Рис. 1. История динамики цен на древесину по фьючерсам. Источник: торговая платформа SaxoTrader.
Что касается долгосрочной перспективы, то в этом отношении можно отметить вполне ожидаемую высокую положительную корреляцию цен по фьючерсам с рыночной стоимостью древесины. В то же время ставка капитализации лесных угодий, напротив, находится с котировкой фьючерсных контрактов в отрицательной зависимости.
Сдерживающее давление на цены способны оказать забастовки сотрудников деревоперерабатывающих заводов и закрытие этих предприятий; ограничения, введенные из-за изменений в экологической политике страны, и другие события, ведущие к дисбалансу спроса и предложения пиломатериалов.
Исторические данные котировки LB свидетельствуют о большом количестве резких скачков как вверх, так и вниз. В период с октября 2012 года по февраль 2013 стоимость возросла на 125 долларов (почти на 50 %), что позволило говорить о фьючерсах на лесоматериал как об одном из самых удачных капиталовложений в тот период.
Объем торгов и анализ динамики
Торговые объемы фьючерсами на лесоматериал нестабильны, о чем можно судить после анализа диаграммы (см. ниже). В среднем количество контрактов, купленных трейдерами и инвесторами в течение одного дня, достигает 600-700.
Актуальная ситуация на рынке и значимость фьючерса на лесоматериал
Месячный график фьючерса показывает высокую волатильность котировки и резкие смены направления. Длинные свечи отражают движения в 6-7 долларов / 1000 бордфутов в рамках однодневной торговой сессии. С одной стороны, колебания графика открывают простор для спекулятивных стратегий и получения большой прибыли. Но опасность кроется в том, что направления движения тяжело поддаются прогнозам, в связи с чем они нередко становятся для трейдеров нелогичными сюрпризами. Вместе с тем цены контракта достаточно высоки, что создает угрозу коррекции.
По причине нестабильности цен на дерево контракт пользуется спросом преимущественно у компаний, деятельность которых напрямую связанна с поставкой, обработкой или продажей древесины. Кроме того, данный фьючерс может быть использован инвестором в качестве нестандартного инструмента диверсификации портфеля акций или сырьевых товаров.
Еще одна важная функция фьючерсного контракта на древесину на бирже CME – определение цены базового актива и ее обнародование для всех участников рынка. Однако важно понимать, что фьючерсы не создают рыночную стоимость, а лишь помогают создать представление о текущей цене.
Рис. 3. Динамика фьючерсов LB (декабрь-март 2014 года). Источник: торговая платформа SaxoTrader.
Статью подготовил Сергей Красиков, старший финансовый консультант Saxo Bank
Пиломатериалы — минус 70%. Кто следующий на дефляцию
Товарные рынки, как правило, дают опережающий сигнал к завершению дорогостоящего международного фондового банкета.
Отложенный на время заградительных барьеров 2020 г. потребительский спрос к середине 2021 г., по сути, реализовался. Запасы сырья вскоре могут превысить потребности. Произойдет восстановление нарушенных производственных цепочек. Глобальная антиковидная программа охватит большую часть населения. Ставки фондирования повысятся, а необходимость обширных стимулирующих программ отпадет.
Сочетание обозначенных вводных уже совсем скоро способно привести к развитию дефляционных ожиданий, которые сменят инфляционные опасения последнего года.
Маркерами надвигающегося снижения общего уровня цен в экономиках способны выступить товарные активы. Если на фоне социально-экономических ограничений начала весны 2020 г. наблюдалось падение сырьевых рынков, то уже к концу года Bloomberg Commodity Index переписал годовые максимумы.
По сути, этот индикатор средней температуры товарного рынка, включающий 23 основных фьючерса, с апреля 2020 г. по август 2021 г. прибавил 60%. Отдельные элементы индекса показали многократный прирост.
Если посмотреть на график, то опасений он пока не вызывает, но, если оценивать персоналии широкого товарного рынка, картина уже не такая радужная.
Взлеты и падения 2020–2021
Рассмотрим только те товары, динамика которых или уже однозначно сменилась на нисходящую, или отмечается существенное падение котировок за последний месяц. Яркие фондовые истории могут быть лишь первыми ласточками.
Сначала заградительные барьеры привели к ажиотажному спросу на стройматериалы, поддержали ценовое ралли перебои в поставках сырья и пожары в районах лесозаготовки. За год пиломатериалы выросли вчетверо. Сейчас наблюдаем закономерный исход — ситуация по факторам ценообразования данного вида сырья в общем-то нормализовалась, а спекулятивная составляющая пока сошла на нет.
Фьючерсы на японский каучук (rubber) удвоились, взлетев с весны 2020 г. за 10 месяцев выше уровня 330 йен за кг. Но с начала 2021 г. снижаются уже на 23%, а с пиковых значений конца января контракты рухнули на 40%, торгуясь сейчас около 200 йен., что даже несколько ниже многолетних средних.
Волатильность контрактов обусловлена снижающимся китайским спросом, нарушением поставок продукции японского автомобилестроения в США, падением международного транспортного трафик и переходом на удаленную работу. Но в этом активе возможна и коррекция вверх на фоне разрешения части обозначенных проблем отрасли.
Борьба Китая по улучшению экологии в стране и восстановление австралийского экспорта с двух сторон давят на котировки. В выигрыше сейчас сталевары, обладающие низкой собственной сырьевой базой руды.
Тоже неспокойно
Медь, сталь, палладий (-20% с максимума мая), используемые в промышленности, демонстрируют снижение за август под 10%. Спрос завязан на Китай, а там отмечено затухание производственной активности. Дальнейшая коррекция в меди и стали вниз высоковероятна.
Золото, серебро, платина торгуются ниже уровней начала года. Помесячная динамика также не вызывает оптимизма. Платина (-25% от пика года) стала заложником автомобильной промышленности: Toyota приостановила производство на 14 заводах Японии на сентябрь, а Volkswagen сократил число смен на крупнейшем заводе концерна.
Защитные драгметаллы испытывают давление от высокой вероятности сокращения темпа выкупа долговых бумаг ФРС — реальные ставки пойдут вверх вместе с долларом и золото рискует утратить функцию тихой гавани.
В общем видение сводится к постепенному сдуванию товарных пузырей. Где-то негативная динамика может и замедлиться, как например по резине или той же платине, палладию. Но генеральный курс на охлаждение commodities превалирует в оценках на ближайшие кварталы, что в конечном счете повысит и дефляционные ожидания в крупнейших экономиках мира.
БКС Мир инвестиций
Последние новости
Рекомендованные новости
Рынок США. Готовимся к заседаниям ФРС и ЕЦБ
Он как Тинькофф, но на 7 лет моложе. Новая банковская фишка на рынке
Три интересные акции из портфеля Баффета в эпоху высокой инфляции
5 самых ярких сделок M&A на российском рынке в 2021
Главное за неделю. Продай, купи, спи
Илон Маск продолжает продавать акции. А что Tesla?
Акции Costco растут после отчета. Какие перспективы?
Акции Oracle взлетели к максимумам. Разбираем отчет
Адрес для вопросов и предложений по сайту: bcs-express@bcs.ru
* Материалы, представленные в данном разделе, не являются индивидуальными инвестиционными рекомендациями. Финансовые инструменты либо операции, упомянутые в данном разделе, могут не подходить Вам, не соответствовать Вашему инвестиционному профилю, финансовому положению, опыту инвестиций, знаниям, инвестиционным целям, отношению к риску и доходности. Определение соответствия финансового инструмента либо операции инвестиционным целям, инвестиционному горизонту и толерантности к риску является задачей инвестора. ООО «Компания БКС» не несет ответственности за возможные убытки инвестора в случае совершения операций, либо инвестирования в финансовые инструменты, упомянутые в данном разделе.
Информация не может рассматриваться как публичная оферта, предложение или приглашение приобрести, или продать какие-либо ценные бумаги, иные финансовые инструменты, совершить с ними сделки. Информация не может рассматриваться в качестве гарантий или обещаний в будущем доходности вложений, уровня риска, размера издержек, безубыточности инвестиций. Результат инвестирования в прошлом не определяет дохода в будущем. Не является рекламой ценных бумаг. Перед принятием инвестиционного решения Инвестору необходимо самостоятельно оценить экономические риски и выгоды, налоговые, юридические, бухгалтерские последствия заключения сделки, свою готовность и возможность принять такие риски. Клиент также несет расходы на оплату брокерских и депозитарных услуг, подачи поручений по телефону, иные расходы, подлежащие оплате клиентом. Полный список тарифов ООО «Компания БКС» приведен в приложении № 11 к Регламенту оказания услуг на рынке ценных бумаг ООО «Компания БКС». Перед совершением сделок вам также необходимо ознакомиться с: уведомлением о рисках, связанных с осуществлением операций на рынке ценных бумаг; информацией о рисках клиента, связанных с совершением сделок с неполным покрытием, возникновением непокрытых позиций, временно непокрытых позиций; заявлением, раскрывающим риски, связанные с проведением операций на рынке фьючерсных контрактов, форвардных контрактов и опционов; декларацией о рисках, связанных с приобретением иностранных ценных бумаг.
Приведенная информация и мнения составлены на основе публичных источников, которые признаны надежными, однако за достоверность предоставленной информации ООО «Компания БКС» ответственности не несёт. Приведенная информация и мнения формируются различными экспертами, в том числе независимыми, и мнение по одной и той же ситуации может кардинально различаться даже среди экспертов БКС. Принимая во внимание вышесказанное, не следует полагаться исключительно на представленные материалы в ущерб проведению независимого анализа. ООО «Компания БКС» и её аффилированные лица и сотрудники не несут ответственности за использование данной информации, за прямой или косвенный ущерб, наступивший вследствие использования данной информации, а также за ее достоверность.
Фьючерсы на лесоматериал: инструмент хеджирования и диверсификации
Самый популярный контракт, позволяющий торговать лесоматериалом, – фьючерс Чикагской товарной биржи Random Length Lumber Future. Он начал обращаться еще в 1969 году, а с октября 2008 года стал доступен в электронной платформе CME Globex почти 24 часа в сутки в любом уголке планеты. CME стала первой площадкой, предложившей продукт для управления рисками в сфере производства древесины. На сегодняшний день достаточная ликвидность контракта Чикагской биржи позволяет поддерживать постоянный интерес трейдеров к данному типу инструментов, и он, по большому счету, единолично создает мировой рынок деривативов на древесину.
Другие статьи о редких, но прибыльных биржевых инструментах
Спецификация контракта
Поставляемый брус производится в Северной Америке и соответствует единому стандарту вне зависимости от страны произрастания. Кстати, основная доля производимой древесины приходится как раз на этот регион (США и Канада). Североамериканский рынок древесины в целом оценивается в 10 млрд. долларов, в то время как мировые продажи хвойного леса и пиломатериалов за 2013 год составили 50 млрд. долларов. Объем лесных заготовок за прошедший год в Северной Америке составил около 515 млн. кубометров, а в России эта цифра едва достигает 150 млн. Причем показатель по нашей стране, скорее всего, будет снижен в связи с истощением природных ресурсов, непрофессиональным управлением лесной индустрией, отсутствием четкой законодательной базы и угрозами санкций по отношению к России со стороны западных государств.
Используется хвойная древесина главным образом для строительства, ремонта и реконструкций жилых домов. (На заметку: на постройку здания площадью в 2 400 кв. футов (230 кв. метров) уходит примерно 14,5 тысяч бордфутов). Доля деревянных домов в США – 90 %, в Европе – 83 % (в Финляндии – 99 %), в России – 75 %.
Факторы влияния и движущие тренды котировок
Цены на лесоматериал по фьючерсным контрактам изменяются крайне непредсказуемо, особенно в краткосрочной перспективе. Помимо этого, не удается четко установить и факторы влияния, поэтому динамику данных деривативов нередко сравнивают с изменениями погоды в резкоконтинентальном климате или с перепадами настроения у эмоционального человека.
Зависимость цен от погодных условий не настолько высока, как это можно было бы предположить, учитывая принадлежность древесины к сельскохозяйственным товарам, но все же она прослеживается. Погода начинает оказывать влияние, если в лесных зонах температура воздуха становится аномально высокой или выпадает слишком малое количество осадков. Кроме того, продолжительная засуха приводит к пожарам и, как следствие, ощутимому сокращению производства лесоматериала. Излишне обильные осадки тоже неблагоприятным образом сказываются на объемах древесины, поскольку влажная рыхлая земля мешает транспорту доставлять сырье в пункт назначения.
Однако речь идет, скорее всего, именно об аномальных явлениях, повлекших серьезные изменения в уровне предложения. Природные катаклизмы провоцируют панику среди участников рынка относительно возможного дефицита сырья и ведут к повышению цены.
У фьючерсов на древесину большая корреляция наблюдается с сезонностью. Например, весной (преимущественно со второй половины апреля) стоимость лесоматериалов, как правило, устремляется вверх. Рост цены происходит за счет того, что в это время наиболее активно строятся новые деревянные дома, а, значит, растет и спрос на материал для их возведения. Нисходящий же тренд зачастую намечается зимой. В этот период спиливается большая часть брусьев, так как именно в холодное время года материал дольше всего способен сохранять влагу (летом древесина быстрее высыхает и теряет свои ценные характеристики).
Некоторая зависимость прослеживается между ценами на лесоматериал и кредитными ставками на недвижимость. В частности, на текущий момент из-за увеличения ипотечной ставки в США замедляется выдача новых размещений на строительство. Такая ситуация ведет к упадку на рынке недвижимости, в итоге сокращается спрос на строительные материалы. Данную взаимосвязь вряд ли можно отнести к разряду сильных или регулярно наблюдаемых, однако эта непрямая зависимость все же заслуживает внимания трейдера фьючерсами на лесоматериал. Важно учитывать, что и другие факторы, оказывающие влияние на рынок новых домов, будут косвенно влиять на динамику деривативов на лесоматериал.
Рис. 1. История динамики цен на древесину по фьючерсам. Источник: торговая платформа SaxoTrader.
Что касается долгосрочной перспективы, то в этом отношении можно отметить вполне ожидаемую высокую положительную корреляцию цен по фьючерсам с рыночной стоимостью древесины. В то же время ставка капитализации лесных угодий, напротив, находится с котировкой фьючерсных контрактов в отрицательной зависимости.
Сдерживающее давление на цены способны оказать забастовки сотрудников деревоперерабатывающих заводов и закрытие этих предприятий; ограничения, введенные из-за изменений в экологической политике страны, и другие события, ведущие к дисбалансу спроса и предложения пиломатериалов.
Исторические данные котировки LB свидетельствуют о большом количестве резких скачков как вверх, так и вниз. В период с октября 2012 года по февраль 2013 стоимость возросла на 125 долларов (почти на 50 %), что позволило говорить о фьючерсах на лесоматериал как об одном из самых удачных капиталовложений в тот период.
Объем торгов и анализ динамики
Торговые объемы фьючерсами на лесоматериал нестабильны, о чем можно судить после анализа диаграммы (см. ниже). В среднем количество контрактов, купленных трейдерами и инвесторами в течение одного дня, достигает 600-700.
Актуальная ситуация на рынке и значимость фьючерса на лесоматериал
Месячный график фьючерса показывает высокую волатильность котировки и резкие смены направления. Длинные свечи отражают движения в 6-7 долларов / 1000 бордфутов в рамках однодневной торговой сессии. С одной стороны, колебания графика открывают простор для спекулятивных стратегий и получения большой прибыли. Но опасность кроется в том, что направления движения тяжело поддаются прогнозам, в связи с чем они нередко становятся для трейдеров нелогичными сюрпризами. Вместе с тем цены контракта достаточно высоки, что создает угрозу коррекции.
По причине нестабильности цен на дерево контракт пользуется спросом преимущественно у компаний, деятельность которых напрямую связанна с поставкой, обработкой или продажей древесины. Кроме того, данный фьючерс может быть использован инвестором в качестве нестандартного инструмента диверсификации портфеля акций или сырьевых товаров.
Еще одна важная функция фьючерсного контракта на древесину на бирже CME – определение цены базового актива и ее обнародование для всех участников рынка. Однако важно понимать, что фьючерсы не создают рыночную стоимость, а лишь помогают создать представление о текущей цене.
Рис. 3. Динамика фьючерсов LB (декабрь-март 2014 года). Источник: торговая платформа SaxoTrader.
Статью подготовил Сергей Красиков, старший финансовый консультант Saxo Bank