Фьючерсы usd rub что это

Общие характеристики и параметры фьючерсов на валютные пары

Общие характеристики

Параметры

Фьючерсы на курс иностранной валюты к российскому рублю

Базовый активКод
контракта
Лот
(объем)
контракта
Порядок
указания
цены
Контракта
в заявке
Минимальный
шаг цены
Стоимость
минимального
шага цены
Цена исполненияФиксингКод
контракта
в системе
Bloomberg
Код
контракта
в системе
Reuters
Курс доллар США к российскому рублюSi1 000 USDв рублях за Лот1 RUB1 RUBЦена исполнения равна значению фиксинга соответствующей иностранной валюты к российскому рублю, определяемого в соответствии с Методикой расчета фиксингов Московской Биржи, умноженное на лот Контракта и округленное с точностью до целых по правилам математического округления.фиксинг на рубльURA CurncySIRTSc1
Курс евро к российскому рублюEu1 000 EURв рублях за Лот1 RUB1 RUBфиксинг на евроRERA CurncyEURTSc1
Курс китайский юань к российскому рублюCY10 000 CNYв рублях за 1 CNY0,0005 RUB5 RUBфиксинг на юаньCNRA CURNCYCYRTSc1

Фьючерсы на курс иностранной валюты к доллару США

Фьючерсы на курс доллара США к иностранной валюте

Базовый активКод
контракта
Лот
(объем) контракта
Минимальный
шаг цены
Стоимость
минимального
шага цены
Цена исполненияКод
контракта
в системе
Bloomberg
Код
контракта
в системе
Reuters
Курс доллара США к японской йенеUJPY1 000 USD0,01 JPY10 JPYЦена исполнения равна значению Курса доллара США к иностранной валюте, выраженному в соответствующей иностранной валюте за 1 (один) доллар США, опубликованному Thomson Reuters и ICAP/терминал Thomson Reuters на странице FXFIX в 11:00 по лондонскому времениJPPA Crncy0#JPRTS:
Курс доллара США к швейцарскому франкуUCHF1 000 USD0,0001 CHF0,1 CHFCFLA Crncy0#CFRTS:
Курс доллара США к канадскому долларуUCAD1 000 USD0,0001 CAD0,1 CADЦена исполнения равна значению Курса доллара США к канадскому доллару, выраженному в канадских долларах за 1 (один) доллар США, опубликованному Thomson Reuters/терминал Thomson Reuters на странице FXFIX в 11:00 по лондонскому времениUSCA CURNCYCARTSc1
Курс доллара США к украинской гривнеUUAH1 000 USD0,005 UAH5 UAHЦена исполнения равна значению Курса доллара США к украинской гривне, выраженному в украинских гривнах за 1 (один) доллар США, EMTA/терминал Thomson Reuters с кодом EMTAUAHFIX в 11:30 по киевскому времени.UDTA Crncy0#UURTS:
Курс доллара США к турецкой лиреUTRY1 000 USD0,0001 TRY0,1 TRYЦена исполнения равна значению Курса доллара США к турецкой лире, выраженному в турецких лирах за 1 (один) доллар США, опубликованному Thomson Reuters/терминал Thomson Reuters на странице CBTATRY в 15:30 по турецкому времениUSYA CURNCYTRRTSc1

Уважаемые посетители сайта, чтобы отправить свое предложение или задать вопрос, используйте форму обратной связи.

Мы ценим Ваше мнение и обязательно рассмотрим Ваши вопросы и в случаях, когда это возможно, подтвердим получение Письма и предоставим письменный ответ.

В случае наличия обоснованных и существенных претензий, Биржа совместно с Экспертными Советами примет меры по разработке и реализации соответствующих изменений.

Источник

Инструменты

Опционы

1 Определённый день в будущем = день исполнения опциона
2 Зафиксированный курс = «страйк» опциона [указывается в рублях за 1000 долларов или евро, например, 65750 рублей за 1000 долларов или 72250 рублей за 1000 евро]

Опцион Call (кол) дает ПРАВО покупателю КУПИТЬ, а продавцу обязательство продать валюту по фиксированному курсу.

Опцион Put (пут) дает ПРАВО покупателю ПРОДАТЬ, а продавцу обязательство купить валюту по фиксированному курсу.

Премия опциона – стоимость опциона, которую покупатель опциона платит продавцу опциона. Аналогично стоимости страховки премия опциона не возвращается покупателю.

Гарантийное обеспечение – обеспечение под сделку с опционом. Размер обеспечения зависит от размера риска, который принимают на себя стороны по сделке с опционом (продавец и покупатель). Обеспечение блокируется на счете участников сделки до момента прекращения обязательств по опциону.

Для покупателя опциона размер гарантийного обеспечения составит величину, не превышающую размер премии по опциону, поэтому для покупки опциона достаточно иметь на своем счету средства в размере премии опциона.

Для продавца опциона размер гарантийного обеспечения зависит от страйка и величины обеспечения фьючерса (на курс доллар/рубль, фьючерса курс на евро/рубль) и может быть, как меньше, так и больше размера премии опциона. Таким образом, продавцам опционов может потребоваться больше средств на счете, чем размер премии по опциону.

Si – обозначение расчетных опционов на курс доллара СШАEu – обозначение расчетных опционов на курс евро
Полный код опциона: Si[страйк][B][M][Y], гдеПолный код опциона: Eu[страйк][B][M][Y], где
B – тип расчетов: перечисление вариационной маржи
M – месяц, обозначается 1 символом:
янвфевмарапрмайиюниюлавгсеноктноядек
CallABCDFGHIJKLM
PutMNOPQRSTUVWX
Y – год исполнения опциона, обозначается одной цифрой от 0 до 9

Стоимость опциона (премия опциона) зависит от многих параметров: это и время до исполнения опциона, и то, насколько и как быстро меняется валютный курс, и то, где сейчас находится валютный курс по отношению к зафиксированному на будущее (к значению страйка), все эти параметры продавцы опционов учитывают в своих моделях определения цены опционов. Самой распространенной моделью для определения цены опциона является формула Блэка–Шоулза.

Фьючерсы

1 Определённый день в будущем = день исполнения фьючерса
2 Зафиксированный курс = цена фьючерса

День исполнения фьючерса – день прекращения обязательств по договору.
Важно знать! Фьючерс – это обязательство купить или продать валюту, и, если цена пойдет в невыгодном для вас направлении, в итоге получится не прибыль, а убыток по фьючерсной позиции. Поэтому, если денежные потоки компании незапланированно прекратятся (например, отменится сделка на поставку товара), отрицательная вариационная маржа по фьючерсам станет чистым убытком.

Гарантийное обеспечение (ГО) – обеспечение под сделку с фьючерсом, которое будет заблокировано на счете до момента прекращения обязательств по договору. Размер ГО составляет около 8% от стоимости фьючерса. В качестве ГО можно использовать рубли, доллары или евро. Затраты на отвлечение средств под ГО необходимо учитывать в финансовой деятельности.
Посмотреть размер ГО: фьючерс доллар/рубль, фьючерс евро/рубль.

Важно знать! ГО может меняться в зависимости от конъюнктуры рынка, поэтому, чтобы обезопасить себя в моменты неблагоприятного движения валютного курса, на счету необходимо всегда держать дополнительно сумму в размере 10-15% от стоимости фьючерса.

Вариационная маржа – ежедневная переоценка позиции по фьючерсу. Цена фьючерса ежедневно переоценивается, так как с ростом доллара США или евро растет и цена фьючерса, и наоборот. Вариационная маржа определяется, как разница цен фьючерса в текущий и предыдущий дни. Если цена фьючерса выросла, то покупателю фьючерса будет перечислена вариационная маржа, а если, наоборот, цена снизилась, то со счета покупателя вариационная маржа будет списана [см. раздел МЕХАНИЗМ РАБОТЫ ФЬЮЧЕРСА].

Виды фьючерсов: на Московской бирже торгуются 2 вида фьючерсов – расчетные и поставочные.

Расчетные фьючерсы в день их исполнения предполагают только перечисление вариационной маржи, реальной поставки валюты не происходит. Итоговый финансовый результат с момента заключения фьючерса до момента исполнения сделки – это разница между ценой заключения и ценой исполнения фьючерса.
У поставочных фьючерсов в день исполнения происходит реальная поставка валюты.
Цена исполнения фьючерса – определяется у расчетных фьючерсов в день их исполнения и равна курсу валюты в этот день.

Вид фьючерсаКоды фьючерсов
на курс доллар/рубль
Коды фьючерсов
на курс евро/рубль
[MM] и [YY] – месяц и год исполнения фьючерса
РасчетныйSi-MM.YYEu-MM.YY
ПоставочныйUSDRUB_MMYYEURRUB_MMYY
ПримерSi-09.17
Фьючерс на курс доллара США, фиксирует курс покупки/продажи доллара
в сентябре 2017 года
Eu-12.16
Фьючерс на курс евро, фиксирует курс покупки/продажи евро
в декабре 2016 года

Значение курса, которое можно зафиксировать на будущее (цена фьючерса) отличается от наличного курса валюты в этот день (см. ценообразование фьючерса). Однако в день исполнения цена исполнения фьючерса и курс наличной валюты станут равными друг другу.

Значение курса, которое можно зафиксировать на будущее (цена фьючерса), как правило, больше значения курса валюты в этот же день. Такое различие объясняется разницей в стоимости рублей и долларов (или евро) для участников сделки на период сделки или, другими словами, разницей в процентных ставках по рублям и по долларам (или евро).
Цена фьючерса (F) считается по формуле:
Фьючерсы usd rub что это. Смотреть фото Фьючерсы usd rub что это. Смотреть картинку Фьючерсы usd rub что это. Картинка про Фьючерсы usd rub что это. Фото Фьючерсы usd rub что это

где S – курс валюты на наличном рынке
Фьючерсы usd rub что это. Смотреть фото Фьючерсы usd rub что это. Смотреть картинку Фьючерсы usd rub что это. Картинка про Фьючерсы usd rub что это. Фото Фьючерсы usd rub что это— ставка по рублям
Фьючерсы usd rub что это. Смотреть фото Фьючерсы usd rub что это. Смотреть картинку Фьючерсы usd rub что это. Картинка про Фьючерсы usd rub что это. Фото Фьючерсы usd rub что это— ставка по долларам
T – период (количество дней) до исполнения фьючерса.
Чем больше период, на который заключается фьючерс, тем выше его цена.

ИнструментФьючерс доллар/рубльФьючерс евро/рубль
Типрасчетныйпоставочныйрасчетныйпоставочный
КодSi-MM.YYUSDRUB_MMYYEu-MM.YYEURRUB_MMYY
Объем1000 долларов100 000 долларов1000 евро100 000 евро
ЦенаВ рублях за 1000 долларов
Пример: 65500 рублей за 1000 долларов
В рублях за 1 доллар Пример: 65,50 рублейВ рублях за 1000 евро
Пример: 72500 рублей за 1000 евро
В рублях за 1 евро
Пример: 72,50 рублей
Шаг цены1 рубль0,01 рубль1 рубль0,01 рубль
Цена исполненияФиксинг МБ в 12:30Фиксинг МБ в 12:30
Дата расчетов /поставки валюты3-ий четверг
месяца исполнения
(март, июнь, сентябрь, декабрь)
3-я пятница
месяца исполнения
(март, июнь, сентябрь, декабрь)
3-ий четверг
месяца исполнения
(март, июнь, сентябрь, декабрь)
3-я пятница
месяца исполнения
(март, июнь, сентябрь, декабрь)
В чем отличия?ФЬЮЧЕРСОПЦИОН
Курс покупки/продажи
валюты в будущем
Невозможно выбрать. Совершение сделки возможно
только по текущей цене фьючерса, которая определяется
участниками рынка исходя из стоимости рублей
и валюты для участников сделки (см. ценообразование)
= страйк опциона.
Может быть выбран участником сделки.
На Московской бирже торгуются опционы
с шагом страйка в 25 копеек/доллар
Возможность отказаться
покупать/продавать
валюту по
зафиксированному курсу
Нет.
Фьючерс – это обязательство купить/продать валюту
по зафиксированному курсу.
Есть у покупателя опциона.
Покупатель опциона приобретает право купать/продать
валюту по зафиксированному курсу.
Продавец опциона за полученную им премию
от покупателя опциона получает обязательство.
Стоимость хеджирования
(страхования)
Стоимость хеджирования заложена в цену фьючерса
(курс, который фиксируется на будущее,
выше курса валюты на сегодня).
Необходимо также учесть расходы на отвлечение
средств под гарантийное обеспечение.
Стоимость хеджирования для покупателя опциона –
размер уплаченной премии.
Продавцы опционов выступают в роли страховых
компаний, исходя из выбранной ими модели определения
цены опциона, и определяют размер премии по опциону.

Напишите нам, если у вас есть вопросы или комментарии!
e-mail:

Уважаемые посетители сайта, чтобы отправить свое предложение или задать вопрос, используйте форму обратной связи.

Мы ценим Ваше мнение и обязательно рассмотрим Ваши вопросы и в случаях, когда это возможно, подтвердим получение Письма и предоставим письменный ответ.

В случае наличия обоснованных и существенных претензий, Биржа совместно с Экспертными Советами примет меры по разработке и реализации соответствующих изменений.

Источник

Все, что надо знать о фьючерсе на доллар рубль

Фьючерсы usd rub что это. Смотреть фото Фьючерсы usd rub что это. Смотреть картинку Фьючерсы usd rub что это. Картинка про Фьючерсы usd rub что это. Фото Фьючерсы usd rub что это

Начни пользоваться ATAS абсолютно бесплатно! Первые две недели использования платформы дают доступ к полному функционалу с ограничением истории в 7 дней.

Предназначение фьючерса на рубль доллар

Изначально, фьючерс является производным финансовым инструментом и предназначен для страховки от нежелательных колебаний курса национальной валюты. Но с низкими комиссионными сборами и высокой волатильностью фьючерс на доллар рубль активно используется спекулянтами с целью получения прибыли на колебаниях курса национальной валютной пары.

Данная статья предоставляет максимум полезной информации для торговли Si контрактом на Мосбирже. Читайте далее:

Особенности кодирования фьючерса рубль доллар

Если вы новичок на бирже, то вам необходимо разобраться с особенностью кодирования фьючерсного контракта на доллар рубль. Все дело в том, что фьючерсные контракты имеют определенный день исполнения или последний день торгов.

В отличие от самой валютной пары доллар рубль, у которой срока исполнения не существует, фьючерсный контракт торгуется только до определенного момента – это день исполнения фьючерсного контракта. Еще говорят – экспирация.

Чтобы узнать, когда исполняется тот или иной контракт – обратитесь к “Спецификации кодов” на сайте Московской биржи: https://www.moex.com/s205

Фьючерсы usd rub что это. Смотреть фото Фьючерсы usd rub что это. Смотреть картинку Фьючерсы usd rub что это. Картинка про Фьючерсы usd rub что это. Фото Фьючерсы usd rub что это

После буквенного обозначения фьючерсного контракта Si кодируется месяц исполнения контракта при помощью букв английского алфавита либо цифр.

Фьючерсы usd rub что это. Смотреть фото Фьючерсы usd rub что это. Смотреть картинку Фьючерсы usd rub что это. Картинка про Фьючерсы usd rub что это. Фото Фьючерсы usd rub что это

Ниже на странице Спецификации кодов вы найдете порядок кодирования года исполнения, который отображается цифрами от 0 до 9. Например, в конце контракта SiZ9 последней цифрой является 9. Это означает 2019 год, а не 2009, как могло бы показаться. Чтобы не запутаться – держите в голове правило, что все фьючерсы торгуются либо к текущему году, либо к будущим годам.

Фьючерсы usd rub что это. Смотреть фото Фьючерсы usd rub что это. Смотреть картинку Фьючерсы usd rub что это. Картинка про Фьючерсы usd rub что это. Фото Фьючерсы usd rub что это

Наряду с рассмотренной системой кодировки также используется система, где вместо буквы месяца указывается его порядковый номер. Такая кодировка выглядит следующим образом:

Параметры инструмента

Чтобы понимать, из каких параметров состоит фьючерс необходимо обратиться на сайт Московской биржи. Там, в разделе “ Срочный рынок ” мы найдем код фьючерсного контракта Si в подразделе “Валюта”. В этой таблице представлена статистика по контракту с учетом последней торговой сессии:

Чтобы изучить параметры инструмента – кликайте по его коду.

Фьючерсы usd rub что это. Смотреть фото Фьючерсы usd rub что это. Смотреть картинку Фьючерсы usd rub что это. Картинка про Фьючерсы usd rub что это. Фото Фьючерсы usd rub что это

Так мы попадаем в раздел, где нам доступна вся информация по контрактам, находящимся в обращении:

Фьючерсы usd rub что это. Смотреть фото Фьючерсы usd rub что это. Смотреть картинку Фьючерсы usd rub что это. Картинка про Фьючерсы usd rub что это. Фото Фьючерсы usd rub что это

Как мы можем заметить, всего на текущий момент в обращении находятся 8 контрактов на ближайшие 2 года. Немало, согласитесь. Это связано с тем, что фьючерсный контракт предусмотрен в первую очередь для страховки от негативных колебаний курса валюты на ближайшее будущее, а многим коммерческим организациям необходимо планировать свою деятельность не только на ближайший квартал, но и на несколько лет вперед. Таким образом, фьючерс позволяет приобретать такие страховки с учетом длительного планирования.

Далее на странице спецификации мы можем изучить все параметры контракта Si. Рассмотрим их на примере фьючерса SiZ9.

Фьючерсы usd rub что это. Смотреть фото Фьючерсы usd rub что это. Смотреть картинку Фьючерсы usd rub что это. Картинка про Фьючерсы usd rub что это. Фото Фьючерсы usd rub что это

Формула расчета фьючерса на доллар рубль основана на усредненных ценах сделок и заявок, рассчитанных по секундам за период 12:25:01 – 12:30:00.

На картинке выше представлено множество параметров. Рядом с наиболее важными параметрами мы поставили цифровые маркеры. Пройдемся по ним.

В параметре под маркером 1 мы видим, что тип фьючерсного контракта доллар рубль является расчетным. Что это означает? Допустим, у нас есть расчетный контракт, в основе которого лежит валютная пара. Тогда при наступлении даты исполнения мы не получим взамен валюту, а получим расчет деньгами в размере разницы между ценой приобретения контракта и ценой исполнения. Если бы контракт имел поставочный тип, то при исполнении фьючерса нам на счет поступил бы эквивалент в валюте.

Данный параметр немного отличается от привычного для общего понимания оборота денежных средств. Например, если вы приобретаете товар в магазине на сумму 1000 руб., то объем полученных средств составит как раз 1000 руб. В то же время мы можем видеть, что ежедневный объем торгов по контракту Si исчисляется миллиардами рублей, из-за чего может сложиться неверное мнение о реальном денежном обороте.

Фьючерсы usd rub что это. Смотреть фото Фьючерсы usd rub что это. Смотреть картинку Фьючерсы usd rub что это. Картинка про Фьючерсы usd rub что это. Фото Фьючерсы usd rub что это

Все дело в стоимости контракта и необходимом гарантийном обеспечении (ГО). Приобретая 1 фьючерс по цене 63648 рубля, вы не платите за него 63648 рублей. Вы вообще за него ничего не платите, вам только необходимо иметь на счете денежные средства в размере гарантийного обеспечения, которые будут “заморожены” на вашем счете клиринговой палатой на весь срок удержания фьючерса.

Если вы продаете фьючерс, то ГО в полном объеме возвращается к вам обратно. Сам размер ГО для фьючерса SiZ9 составляет 3920,7 руб (маркер 9). Именно эти средства участвуют в сделке, именно эти реальные средства оборачиваются между трейдерами и клиринговым центром. Таким образом можно сказать, что реальный оборот в сделке с одним контрактом SiZ9 по цене 63648 составляет не 63648х2=127296, а 3920,7х2=7841,4 руб., что почти в 16 раз меньше тех данных, которые будут учтены биржей.

По маркером 4 – начало обращения контракта. Это первый день когда по контракту были открыты торги.

Маркер 6 и 7 – параметры шага цены. Шаг цены указывает на минимальное изменение цены, а стоимость шага цена позволяет рассчитать прибыль/убытки, которые приносит контракт при движении на каждый 1 пункт изменения цены. В случае с контрактом Si все достаточно просто: если контракт изменился в цене на 1 рубль – то и прибыль/убытки составят 1 рубль с 1-го контракта.

Маркер 8. Здесь вы найдете комиссионные сборы за регистрацию сделки с 1 контрактом. Как вы заметили комиссия составляет 0,98 руб. Несложный подсчет позволяет определить, какое изменение в цене должен претерпеть контракт, чтобы окупилась биржевая комиссия. В нашем случае движение цены в 1 пункт уже окупает комиссионные сборы, без учета комиссии брокера.

Маркер 9. Размер гарантийного обеспечения. Это сумма, необходимая для приобретения 1 контракта. На момент написания статьи ГО составляло 3920,7 руб. Но ГО может быть пересмотрено биржей как в большую так и в меньшую сторону. К факторам, которые влияют на размер ГО, относятся: стоимость фьючерса, волатильность, ожидаемые шоковые сценарии. Так, если биржа предвидит усиление волатильности – она вправе увеличить размер ГО, длительный штиль на рынке повлечет уменьшение ГО.

Приобретая фьючерсные контракты на весь объем денежных средств – будьте готовы к тому, что размер ГО может повыситься, а свободных средств в распоряжении – не окажется. Такая ситуация может приблизить негативные последствия, при наступлении которых биржа применяет принудительное закрытие позиции по текущей цене фьючерса. Чтобы освободить себя от возможного риска – мы не рекомендуем задействовать весь депозит в сделках. Оставляйте часть средств свободными, чтобы контролировать свой риск самостоятельно.

Смежные инструменты

Практически у каждого инструмента на Московской бирже есть смежные инструменты, которые с ним непосредственно связаны. Такие инструменты образуют некую семейственность, которая присуща и для рассматриваемого фьючерса на валютную пару доллар рубль. В “семейный круг” нашего фьючерса входят:

Каждый из членов названой семьи влияет друг на друга, образуя сложную цепочку взаимосвязей. Например, главным базовым активом выступает валютная пара доллар рубль, которая является первичным элементом в этой цепочке. Именно на валютной паре происходят валютно-обменные операции, в которых участвуют центральный и коммерческие банки, правительство и муниципальные образования, крупные предприятия. Поэтому основной денежный оборот приходится именно на валютный рынок.

Далее следует фьючерсный контракт Si, для которого базовым активом выступает валютная пара доллар рубль. Оба этих актива двигаются синхронно и лишь на мгновения могут отставать друг от друга. Если мы откроем график валютной пары и график фьючерса на курс доллар рубль, то увидим их корреляцию.

Фьючерсы usd rub что это. Смотреть фото Фьючерсы usd rub что это. Смотреть картинку Фьючерсы usd rub что это. Картинка про Фьючерсы usd rub что это. Фото Фьючерсы usd rub что это

В верхней части – график валютной пары доллар рубль, в нижней – фьючерс SiZ9.

Однако полной идентичности графиков не будет. Это связано с тем, что к фьючерсу применяется правило Контанго, при котором на старте торгов фьючерс торгуется гораздо дороже, чем базовый актив. Например, фьючерсный контракт SiZ9 на старте торгов 15.12.2017 стоил примерно 68200 руб. В это же время базовый актив торговался по цене около 58,85 руб. При расчете учитываем, что в одном контракте SiZ9 содержится 1000 лотов. Поэтому мы 58,85 умножим на 1000 и получим 58850, так нам будет проще сравнивать две этих цифры.

Теперь мы видим, что разница между ценой фьючерса на доллар рубль и базовым активом на дату 15.12.2017 составляла около 10000 пунктов. Если мы сравним цены двух инструментов ближе к экспирации фьючерса, то увидим, что фьючерс практически полностью сократил этот отрыв.

На момент написания статьи Si торговался на уровне 63640, а валютная пара 63,57. Таким образом, фьючерс по мере приближения к экспирации сближается с базовым активом, но с учетом сокращения разницы в стоимости. И “благодаря этому” на практике встречаются ситуации, когда базовый актив “отбивается” от уровня сопротивления, сформированного когда-то давно, в то время, как фьючерс пробивает этот уровень.

На рисунке отмечена такая ситуация.

Фьючерсы usd rub что это. Смотреть фото Фьючерсы usd rub что это. Смотреть картинку Фьючерсы usd rub что это. Картинка про Фьючерсы usd rub что это. Фото Фьючерсы usd rub что это

До сих пор многих трейдеров волнует вопрос: кто главнее – фьючерс или базовый актив? Кто за кем следует? Ответить на данный вопрос однозначно нельзя, потому что нигде это законодательно не закреплено.

А раз лидеров нет, то следует сделать вывод, что два этих инструмента двигаются словно две ноги одного организма, куда идет первый – туда следует второй, а в какой последовательности они двигаются – однозначно определить нереально. Специальные биржевые корреляторы будут выравнивать котировки фьючерса на доллар рубль за валютной парой и наоборот.

Опционы на доллар рубль

С опционами все гораздо сложнее, ведь если к валютной паре торгуется 7 фьючерсов с разными датами экспирации, то к этим семи фьючерсам торгуется несколько сотен различных опционов. Это связано с тем, что опционы торгуются по страйкам базового актива, которые следуют друг за другом с шагом цены в 250 пунктов. Т.е. ценовые уровни 63000, 63250, 63500, 63750, 64000 и т.д. являются страйками, для которых торгуются по два опциона Call и Put на каждом страйке.

Теперь вы можете прикинуть, что между диапазоном цен 63000 и 64000 торгуется 5х2=10 опционов Call и Put с одной датой экспирации. А с учетом того, что опционы бывают недельные и месячные – можно эти 10 еще умножить на 4. И тогда получим уже 40 различных контрактов внутри одного месяца. А если учесть, что торгуемых страйков в реальности гораздо больше – вы можете представить, какое количество опционных контрактов находится в постоянном обороте.

Таким образом, мы рассмотрели всех членов большой семьи фьючерса на доллар рубль. Хочется отметить, что для успешной торговли целесообразно следить за объемами на каждом смежном с фьючерсом рынке, ведь каждая открытая на бирже позиция имеет рисковые границы, а многие трейдеры формируют сложные портфели из нескольких финансовых инструментов.

Дерзнем предположить, что в настоящее время для прогнозирования цены на рынке гораздо важнее понимание работы портфельных анализаторов и систем управления рисками, нежели навыки технического анализа.

Риск параметры инструмента

Почему же знание и понимания алгоритмов работы систем управления рисками на бирже в настоящее время является первостепенным, чем навыки технического анализа? Все дело в том, что сам по себе технический анализ в своей основе содержит арсенал различных индикаторов, которые для расчета используют цену.

Кроме того, на бирже всегда присутствует центральный контрагент – клиринговая палата, которая выступает гарантом при обеспечении всех заключенных сделок. Если не контролировать ситуацию, то в конечном итоге она может выйти из-под контроля. Для этого на Московской бирже введена автоматизированная система управления рисками СУР и стандартный портфельный анализатор SPAN.

Приводим пример того, какие компоненты используются указанными системами.

Фьючерсы usd rub что это. Смотреть фото Фьючерсы usd rub что это. Смотреть картинку Фьючерсы usd rub что это. Картинка про Фьючерсы usd rub что это. Фото Фьючерсы usd rub что это

Если кто-либо на рынке накапливает свой риск (имеется в виду – открывает направленную в одну сторону позицию), то стандартный портфельный анализатор “в купе” с системой управления рисками сразу покажет наличие такой позиции в рынке. В данных условиях не сложно будет рассчитать все рисковые сценарии как для такого участника, так и для центрального контрагента. При возникновении подобной ситуации несложно заметить, как рынок начинает реагировать на такую позицию – и в большинстве случае цена разворачивается против такого участника.

Ниже мы рассмотрим одну из таких ситуаций, а пока что дадим полезные ссылки. Всю необходимую информацию относительно риск-менеджмента и риск-параметров вы найдете на сайте Московской биржи по адресам:

Влияние связанных инструментов на фьючерсный контракт доллар рубль

Теперь нам необходимо выяснить, как все между собой взаимосвязано.

Итак, валютный рынок фактически является большим “обменником”, где участники меняют между собой одну валюту на другую. Игра больших денег на валютном рынке часто не поддается логическому объяснению. Например, Центральный банк РФ может терять огромные суммы в рублях на валютных операциях, покупая валюту дорого, а впоследствии продавая ее дешевле. Этот рынок будет не понятен простому трейдеру, который ставит своей целью получить прибыль.

Анализируя объемы на валюте, мы можем выделить для себя участки заинтересованности у крупных участников рынка и затем помечать такие зоны, в которых наблюдается повышенный объем торгов. Сами по себе объемы на валютном рынке без подтверждения ценой еще ничего не значат. Но если помеченный участок выступает уровнем поддержки или сопротивления – то это является хорошим ориентиром.

Ниже представлен рисунок, наглядно демонстрирующий похожую ситуацию. На графике валютной пары доллар рубль наблюдался всплеск объема и дельты. Внутри дня цена вновь протестировала объявленный хай, после чего сместилась ниже. На следующий день отмеченный максимум вновь подвергался “испытанию на прочность”. С учетом сложившихся обстоятельств, данный уровень должен быть отмечен трейдером на графике, как сопротивление.

Фьючерсы usd rub что это. Смотреть фото Фьючерсы usd rub что это. Смотреть картинку Фьючерсы usd rub что это. Картинка про Фьючерсы usd rub что это. Фото Фьючерсы usd rub что это

Но валютные операции не несут такого риска для своих участников, который возникает при использовании “плечей” (маржинального кредитования). Участник, который приобрел доллары по высокой цене вовсе не обязан их продавать, если цена будет снижаться. Зачастую такие операции осуществляются в ходе экономической деятельности и образуют рыночный оборот валюты внутри государства. Риск обнуления капитала практически отсутствует.

Настоящий риск присутствует на срочном рынке – там, где торгуются фьючерсы и опционы, так как эти инструменты предусматривают возможность принудительного закрытия позиции и финансовые потери.

Теперь продемонстрируем рассмотренный выше фрагмент, но уже на графике фьючерса доллар рубль SiZ9. На рисунке мы увидим, что подобная ситуация, связанная со всплеском объема и дельты, присутствует и на фьючерсе.

Фьючерсы usd rub что это. Смотреть фото Фьючерсы usd rub что это. Смотреть картинку Фьючерсы usd rub что это. Картинка про Фьючерсы usd rub что это. Фото Фьючерсы usd rub что это

Таким образом, мы можем сделать вывод, что уровень сопротивления стал таковым не благодаря тому, что индикатор RSI (или какой-то другой) показал перекупленность в этом месте, а благодаря системе управления рисками, которая указывала на возможность наступления негативных последствий для центрального контрагента.

Для наглядности мы добавили на тот же график фьючерса индикатор открытого интереса, чтобы показать вам, что именно в этом месте был не только всплеск объема, но и рост открытых позиций.

Фьючерсы usd rub что это. Смотреть фото Фьючерсы usd rub что это. Смотреть картинку Фьючерсы usd rub что это. Картинка про Фьючерсы usd rub что это. Фото Фьючерсы usd rub что это

Крупный объем, который входил на повышении, в конечном счете оказался в ловушке. Когда захваченный объем будет вынужден выйти из позиции с убытком, система управления рисками сигнализирует о том, что опасность миновала. После этого рынок войдет в фазу “поиска” следующего крупного объема.

Кроме самого фьючерсного контракта на доллар рубль, в системе расчета рисков также участвуют опционы, которые (как и фьючерс) оказывают влияние на риск центрального контрагента и других участников. Благодаря тому, что большинство трейдеров избегают сложных опционных конструкций, в которых прибыли и риски практически нулевые, использование простых линейных опционных конструкций также очень отчетливо отслеживается в системе СУР.

Наиболее популярной среди трейдеров считается модель, при которой происходит продажа опционов “вне денег” в расчете на то, что до экспирации базовый актив не достигнет страйка и опционы не выйдут в деньги. В случае, если опционы все таки выходят в деньги – продавец опциона хеджирует свою позицию от убытков покупкой или продажей фьючерса и на этом теряет всю прибыль от продажи опционов.

Когда опционные позиции становятся захеджированными – риск снижается, а участники рынка продолжают продавать уже другие противоположные опционы в надежде, что рынок не развернется. Тем самым увеличивают риск уже в противоположном направлении, “благодаря” чему базовый актив разворачивается и устремляется к новому экстремуму.

Резюме

В данной статье про фьючерсный контракт Si мы с вами выяснили, почему на рынке:

Как торговать фьючерсами доллар рубль?

При построении стратегии торговли фьючерсами на доллар рубль мы рекомендуем:

Источник

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован. Обязательные поля помечены *