Фрерард что это такое
Варрант – что это простыми словами? Обзор ценной бумаги
Варрант – это ценная бумага, которая дает своему держателю право приобрести (или продать) указанное в документе количество ценных бумаг (чаще всего акций) по заранее оговоренной цене в определенный срок. Варрант имеет много общего с опционом, но, в отличие от него, обращается на фондовой бирже, а не срочной.
Что такое варрант и как его применяют
При этом варрант дает именно право покупки, а не обязанность. Варрант не обязательно исполнять, если цена, указанная в документе, не устроит покупателя (т.е. варрант будет находиться «не в деньгах»).
Смысл варранта заключается в том, что он дает возможность приобрести акции намного ниже их рыночной цены. Так, если акция стоит 1000 рублей, а в варранте указана цена в 500 рублей, то его выгодно исполнить. Если же акция подешевела до 400 рублей, то проще купить акции с рынка, так как по варранту покупатель переплатит.
Сам варрант также является ценной бумагой и находится в обращении. Стоимость варранта меняется в зависимости от цены страйк (цены исполнения сделки) и цены самого актива.
Кроме того, варрантом называется товарно-распределительный документ, удостоверяющий, что на определенном складе хранится партия некого товара. В варранте подробно прописываются виды товаров, их количество и стоимость.
Отличие варрантов от опционов
В качестве ценной бумаги варрант имеет большую популярность среди спекулянтов, как и инструменты денежного рынка ( опционы и фьючерсы ). Причина проста: встроенное кредитное плечо позволяет получать достаточно большую прибыль, имея на руках малую сумму.
Однако при некоем сходстве опционы и варранты имеют принципиальные отличия :
Кроме того, варрант предъявляется в адрес эмитента, и тот выпускает (эмитирует) нужное количество бумаг. Опцион же предъявляется другому участнику рынка, и тот передает (или вынужден покупать) имеющиеся у него ценные бумаги.
Виды варрантов
Существует несколько разновидностей варрантов на акции. В зависимости от формы выпуска выделяют следующие виды варрантов :
В зависимости от прав владельца выделяют:
В зависимости от срока исполнения:
В зависимости от обязательств эмитента выделяют:
Оценка стоимости варрантов
На цену варранта напрямую влияет его спецификация, в которой указываются:
Если внутренняя стоимость варранта положительна (т.е. акции стоят дороже, чем указано в спецификации), говорят, что варрант находится «в деньгах». Если же цена по варранту дороже рыночной, то варрант находится «вне денег».
Кроме того, чем больше времени остается до экспирации варранта, тем больше шансов, что цена акции повысится – следовательно, выше временная стоимость. Поэтому, чем более волатильна акция, тем дороже стоят варранты на акцию.
Положительная разница между рыночной ценой варранта и рыночной ценой акции называется премией, отрицательная – дисконтом.
Преимущества и недостатки варрантов
Другие плюсы этого инструмента :
В то же время понятие варранта подразумевает наличие некоторых недостатков :
В целом варрант как инвестиционный инструмент довольно привлекателен для институциональных инвесторов, хотя и частные лица используют его для спекуляций.
Чаще всего варранты выпускаются банками, биржами и частными компаниями, практикующими широкую эмиссию облигаций. Большая часть варрантов скупается хеджевыми и пенсионными фондами, которые используют их в качестве альтернативы опционам и фьючерсам для страхования различных типов рисков.
Пример использования варрантов в трейдинге
Цена страйк, по которой трейдер может купить акцию, составляет 7000 рублей, при этом сама акция на рынке стоит 8500 рублей. Если трейдер исполнит варрант, то он купит акцию за 7000 рублей, сэкономив по факту 3500 рублей.
Однако трейдер решил удержать варрант при себе и дождался, пока рыночная цена акции подросла до 15 000 (+6500) рублей. В итоге рыночная стоимость варранта возросла до скрытой цены и составила 11 500 (+6500) рублей, и трейдер решил его реализовать.
Считаем прибыль трейдера : 11 500 – 5000 = 6500 рублей. Если бы он просто купил акцию по рыночной стоимости в 8500 рублей, то заработал бы 11 500 – 8500 = 4000 рублей. Налицо явная выгода.
Однако здесь заложены риски. Так, если бы цена акции упала с 7000 до 4000 рублей, то стоимость варранта тоже уменьшилась бы как минимум на 3000 рублей, с 5000 до 2000 рублей. Если бы падение стоимости акции составило 5000 рублей, то варрант бы оказался «вне денег» и потерял какую-либо стоимость.
Как приобрести варрант?
На российском фондовом рынке варрантов практически не встречается, но вот на западных биржах (например, NYSE или LSE ) сформированы довольно ликвидные вторичные рынки варрантов. Правда, чтобы получить доступ к ним, нужно обладать статусом квалифицированного инвестора.
Заключение
Итак, варрант, говоря простыми словами, – это сертификат, удостоверяющий права предъявителя на покупку определенного количества акций по оговоренной цене (цене страйк) вне зависимости от рыночной стоимости бумаг. Сами варранты тоже являются ценной бумагой и продаются на фондовой бирже или напрямую. Их стоимость обусловлена внутренней ценой и нахождением «в деньгах». Варранты используют для спекуляций или покупки нужного количества акций по сниженной цене.
Автор: Вадим Бон
Инвестор, предприниматель, трейдер, автор и создатель финансового блога internetboss.ru
Фрерард что это такое
2004 год. Концерт в Англии.
Джерард со скучающим видом сидел на стуле, закинув ногу на ногу, и пялился на входную дверь, из-за которой уже как несколько минут должны были появиться ребята. Всегда после концерта они оставались на сцене, чтобы собрать свои вещи, протереть струны гитар, но Уэй давно догадывался, что они просто болтали. Всегда обещали ему прийти через пять минут, а приходили через час. Джерард обреченно вздохнул и прикинул, чем можно развлечься в гримерке. Честно говоря, он не любил эти комнаты; в них всегда пахло потом, да и были они слишком маленькими. Но эта гримерка ему симпатизировала. Она была уютнее других, и зеркало было чище.
Внезапно Джерарда посетила мысль о рациональном использовании стула. Одной ногой оттолкнувшись от пола, а другую согнув в колене, он принялся кружиться, словно на карусели. Через некоторое время его голова закружилась так, что стены комнаты начали плясать буйные танцы у него перед глазами, поэтому пришлось забыть и о таком виде развлечения. Джерард еще раз огляделся. Стулья, стол, зеркало, кружка кофе посреди гримерки. Уэй сам не знал, для чего ее туда поставил, но, видимо, была причина. Скорее всего, он просто хотел посмотреть, как Фрэнк об нее запнется. Не утруждая себя поворотом к столу, брюнет нащупал на нем несколько карандашей и, нацелившись на мишень, начал кидать их, словно дротики, в пустую кружку. Ни один не попал, но Уэй решил не сдаваться, поэтому засунул руку в коробку с медиаторами и продолжил развлечение. Во время решающего броска, дверь распахнулась, и в гримерку ввалились четыре счастливых парня. Улыбка мгновенно улетучилась с лица Рэя, стоило только ему посмотреть, чем занимается Джерард.
На самом деле он был рад, что его наконец-таки спасли от одиночества и тоски.
Фрэнк одобрительно хихикнул, но в следующий момент запнулся о пустую кружку с кофе и чуть не растянулся на полу.
Уэй широко распахнул глаза и треснул себя по лбу: «Черт возьми, здесь был компьютер!». Тем временем Боб и Рэй снова куда-то ушли, оставив Фрэнка наедине с Джерардом.
— Смотри! Вот Рэй, Боб, Майки, мы с тобой…
Фрэнк победно зыркнул на Джерарда, обратив самооценку друга в прах. Уэй цокнул языком, устроился поудобней на стуле и принялся читать комментарии, смысл которых заключался в следующем:
«Я так и знала, они отличная пара»
«Какие горячие штучки»
«Это так мило, надеюсь, они сыграют свадьбу»
Лицо Джерарда вытянулось до неузнаваемости, но стоило ему посмотреть на Фрэнка, на итак продолговатом лице отразился неподдельный страх. Айеро дьявольски улыбался и коварно потирал руки.
— Как у тебя с грамматикой, Джерард?
По непонятной причине, Джерарду передалось настроение Фрэнка, и его губы сложились в демоническую ухмылку.
— Тогда напишем о том, как мы занимаемся сексом.
Джерард подавился воздухом и чуть не упал со стула. Хорошенько прокашлявшись, он смерил взглядом Фрэнка, потом посмотрел в зеркало на себя, потом снова перевел взор на Фрэнка, вспомнил о поцелуе во время концерта и выпалил:
— С тобой? Нет уж, только целоваться.
Фрэнк обиженно надул губы и открыл текстовый редактор.
— Ну ладно, занудная задница, как хочешь.
Через час парни гордо перечитывали текст в документе и обсуждали сюжет, которого, в общем-то, и не было. За это время Рэй и Боб несколько раз возвращались в гримерку то вместе, то по отдельности, но никому из них не было дано понять смеха и воплей, доносившихся от Фрэнка и Джерарда.
Айеро заботливо проверил рассказ на наличие несуразиц и начал думать, где бы его опубликовать. Внезапно в его светлую голову пришла еще одна грандиозная, но вместе с тем ужасная мысль: они не придумали название.
— Эй, как мы назовем это? – бросил парень Джерарду, меряющему комнату шагами.
Фронтмен резко остановился и пригладил рукой волосы, затем подошел к компьютеру и пробежал глазами по тексту.
— Давай возьмем часть твоего имени и моего, мы же вроде как вдвоем этим занимаемся…
Фрэнк повертелся на стуле, в уме прикидывая варианты гибридного имени.
-Пусть будет Фрэрард!
2010 год. Концерт в Англии.
Джерард сидел на стуле и прикидывал чем бы ему заняться в этот раз. Опять. В миллионный раз его оставили одного. Побурчав что-то себе под нос, он начал оглядывать такую до тошноты знакомую комнату. Когда-то она казалась ему самой лучшей гримеркой, но после того как их группа объехала весь мир, он был уверен в том, что эта комната во многом уступает остальным. К его счастью, на этот раз ребята пришли через пять минут после концерта, как и обещали. Джерарда такое событие даже удивило. Фрэнк лбом вышиб дверь и, как всегда, запнулся о пустую кружку.
Джерард злорадно похихикал, поднялся с насиженного места и вышел из комнаты, прихватив чашку. Он планировал налить себе еще кофе.
Фрэнк, снова обругавший Уэя, окинул взглядом комнату, и тут ему припомнилась одна вещь, о которой он не вспоминал уже очень много лет. Закусив губу, парень подкатил к себе стул и опустился в него, попутно вводя пароль для входа в пользователь. Айеро слышал, как гудит толпа после концерта, не желая расходиться и как Джерард, по обыкновению игнорируя этот шум, наливает себе кипяток в кружку. Он никогда не любил закрывать дверь.
Перед Фрэнком возникла строка поиска, ожидающая начала своей работы, но гитарист никак не мог вспомнить слово. Айеро побил себя ладонью по макушке, полагая, что это поможет памяти пробудиться. И он не ошибся. С широченной улыбкой парень ввел единственное слово, но то, что он увидел заставило его челюсть отвалиться, а глаза выпучиться до нереальных размеров.
Сто. Сто тысяч страниц. Одно слово.
Фрэнк обернулся к открытой двери и будто бы не своим голосом выкрикнул:
Фрерард что это такое
Frerard is life запись закреплена
Теория по фрэрарду: 2015 и подсчёт.
Отказ от ответственности: я не говорю, что это правда. Я не говорю, что они возвращаются, это всего лишь моё мнение. Просто знайте, что у каждого есть право на собственное мнение и что я не навязываю вам своего.
Думаю, Джерард не сказал Фрэнку всё на чистоту, по той причине, что Фрэнк убедил бы его сделать перерыв вместо того, чтобы положить конец. Это был бы не первый раз, когда они не занимались бы музыкой пару лет, подобное случилось между The Black Parade и Danger Days. Но, думаю, на этот раз Джерард не был уверен, что MCR вернутся после перерыва, потому что тогда он бы не мог заниматься собственными проектами, а Майки также не хотел больше быть в группе. Давайте признаем, MCR не MCR без Майки Уэя. В конце концов, это он придумал название группы. И, думаю, Джерард не был уверен, что и на этот раз сможет убедить вернуться младшего брата, как он сделал это во время The Black Parade. Правда в том, что они распались.
Фрэнк и Джерард не общались на протяжении нескольких месяцев. Только спустя несколько месяцев, Фрэнк подписался на инстаграм Джерарда, после того, как Джерард вклинился в разговор между Фрэнком и другим человеком в твиттере. Это был первый раз за несколько месяцев, когда они общались. Фрэнк, как и обычно, был вежлив, но, тем не менее, он был холоден. Думаю, Джерард пытался приблизиться к нему в течение этих двух лет, а Фрэнку было так больно, что он даже не хотел ничего знать о нём. Взгляните на эту строчку (I used to have a best friend now just one more enemy ( раньше у меня был лучший друг, сейчас всего лишь ещё один враг)). Затем он хвалил Джерарда и его новый альбом в интервью, и, думаю, это был первый шаг на их пути к прощению.
Почему Джерард ничего не говорил об MCR, когда дерьмо улеглось? Он даже не упоминал о ней, и Лола была вовлечена в спор. Джерард знал, что происходит, и он выбрал не говорить об этом тогда, как обычно он был первым, кто отрицает всё, касающееся MCR, как только эмо творят поебень. Но не на этот раз. Опять же, как месяц назад или типа того, он начал говорить об MCR и всё ещё не заткнулся.
Первое, что сказал Джерард было: «Я не люблю возвращаться к прошлому, но если я могу сделать что-то старое опять новым, кто знает». В любом случае, это знак для меня, ибо это появилось только спустя месяц после того, как поебень с MCR притихла, и он говорил о том, чтобы сделать что-то «старое» новым снова. Новая концепция. Потом же, Guitar Hero. И почему он сказал, что группа не вернётся? Никто даже не думал об этом. Возможно, он сказал это из-за Фрэнка. Ведь Фрэнк знал, что Джерард будет уважать любое принятое им решение. На следующий день Джерард играл NaNaNa в Guitar Hero. Это было первое, связанное с MCR, что он сделал за два года. Он был в качестве представителя MCR, как Пит Венц представителем фобов. Он не обязан был играть песню MCR, была масса других песен других групп, что он мог выбрать. Но нет, он играл NaNaNa, представляя MCR.
Сейчас Фрэнк творит настоящую дичь в Британии. Он не любит, когда к нему прикасаются, а сейчас почти каждый вечер занимается крауд-сёрфингом. Он также просил кого-то в толпе купить ему пива и чуть ли не падал на пол. Думаю, что он так пытается привлечь внимание Джерарда. Так просто. И он добился этого. Днём позже stereoboard интервью было опубликовано, Джерард ретвитнул интервью Kerrang!.
Интервью в Kerrang! значительно, потому что Фрэнк в нём в ожерелье Джерарда из Danger Days. Также в этом номере Kerrang! говорилось об MCR и Guitar Hero. Джерард заметил Фрэнка (или своё) ожерелье и прочёл это интервью и интервью stereoboard, и Джерард знает, что Фрэнк загоняет себя в опасность. Ретвитом Джерард говорит Фрэнку, что он знает и что ему жаль. После этого Фрэнк больше не занимался крауд-сёрфингом. Он, конечно, спускался и пел с толпой, но, как я знаю, не крауд-сёрфинг. Конечно, мы не можем быть уверены, что это именно то ожерелье, но почему тогда именно это интервью? Почему то, где на Фрэнке подозрительно похожее ожерелье?
Фрэнк, помимо интервью, также делал странные вещи. Несколько дней назад я смотрела видео, где Фрэнк пел weighted, и он сказал «I’m not okay». Это всё напоминает о том, как Фрэнк узнал о свадьбе Джерарда и Линдси и вместо “trust me” спел «lie to me», после чего развернулся к джерарду и пробормотал «I’m not o-fucking-kay». Также на одном видео Фрэнк не пел строчку “I used to have a best friend now just one more enemy”, а просто покричал. Может это потому, что сейчас у них не такие плохие отношения, а поскольку Фрэнк поёт о том, что чувствует, они не пел этой части.
Вот что случилось. Я всегда говорила, что фрэрард будет одной из причин возвращения MCR, и сейчас фрэрард повсюду. Я не они и не могу обещать, что они вернутся. Я могу ошибаться, но я так не думаю.
Оффер
Начинающие бизнесмены, рекламодатели часто задаются вопросом: оффер, что это такое? Объяснить это понятие довольно просто, используя всего два слова. Первое – trade, что означает «торговля», второе – offer или предложение. Получается словосочетание «торговое предложение». Часто его сокращают до одного слова – оффер.
В конкурентных нишах без выгодного для целевой аудитории коммерческого посыла невозможно рассчитывать на хорошие продажи.
Итак, оффер – что это простыми словами?
OFFER – это торговое предложение целевой аудитории продукта или услуги, в котором четко обозначено выгоды покупателей или клиентов. Оффер – это краеугольный камень продаж, без которого развалится весь маркетинг. Хорошее коммерческое предложение, которому невозможно сказать «нет», содержит сильный оффер. Этим оно и отличается от посредственной рекламы.
Относительно недавно появилось новое определение: офферы – это СРА программы, которые размещают партнерки на своих платформах и за их рекламу выплачивают комиссионные вебмастерам. То есть компания-заказчик создает оффер на свою услугу или продукт, размещает предложение на партнерке. Специалисты по рекламе подключаются и нагоняют на него трафик. За работу получают процент от совершенного целевого действия пользователя – покупки, заказа, регистрации.
Зачем нужен оффер в интернет-маркетинге?
Какой товар привлечет внимание покупатели: тот, который сулит выгоду или просто указывает на ценник? В 90% первый вариант привлекательнее. Соответственно, что такое оффер в бизнесе – это уникальное торговое предложение (УТП), в котором ярко показаны выгоды и в какой-то мере незаменимость товара для покупателя.
Мы разобрали, что такое офферы в интернете, теперь посмотрим, зачем они нужны:
Виды офферов и сфера их применения
В интернет-маркетинге и офлайн-продажах offer бывает 4-х типов:
Как составить сильный оффер?
Построение сильного предложения начинается с определения целевой аудитории товара или услуги, выявления их потребностей, критериев выбора. Это маркетинговые исследования. Далее можно приступать к разработке предложения.
Для понимания, что такое оффер и из чего он состоит, посмотрите составляющие этой формулы:
OFFER = выгода + товар/услуга + акция или скидка + призыв к действию (CTA)
Выгода – это самый сок вашего предложения. Мастерство в составлении офферов заключается в том, чтобы с первых секунд заинтересовать клиента ценностным предложением. Не путать со стоимостью. Ценность – важный фактор покупки. Например, мобильный телефон в сверхтонком корпусе незаметен в карманах облегающих джинсов, стильно смотрится в руках и вызывает зависть подруг. Здесь показана ценность смартфона в разрезе одной из характеристик гаджета.
Товар или услуга. Важно сразу назвать за счет чего вы обеспечите выгоду покупателю – то есть показать в оффере продукт сразу после выгоды. Можно использовать такую формулу:
Например, предлагаем вам увеличить на 20% поток целевых клиентов на сайт за счет профессиональной настройки контекстной рекламы Яндекс и Гугла.
Акция или скидка. В сознании потребителя оффер не мыслим без скидки или бонуса. Это своеобразная «взятка» покупателю за то, что он выберет ваш продукт или услугу. Использовать программы лояльности нужно осторожно, высчитывая выгоды от продаж. Обычно в акционные действия попадают: доставка, консультация, пробники продукции и другие услуги/товары. Например, закажите настройку Яндекс. Директ и получите 1 месяц бесплатного ведения рекламной кампании.
Алгоритм составления оффера:
Основные ошибки
При составлении оффера, новички, часто совершают ошибки следующего плана:
Собрав все ошибки в одном торговом предложении, на выходе получим слабый оффер. Старайтесь не допускать их.
Рекламные офферы: что это такое и как с ними работать?
Продажи в интернете строятся на основе привлечения трафика с рекламных офферов. Это основа любой коммерческой деятельности в сети. Такое предложение состоит из следующих элементов:
Резюме
Мы изучили, что такое оффер. Узнали алгоритм и формулу составления сильного торгового предложения. Рассмотрели ошибки и сферу применения.
Словарь
Что такое фьючерс и чем он отличается от других инструментов
Фьючерс — это разновидность производного (иногда говорят «вторичного») финансового инструмента. По сути, фьючерсом называется договор покупки или продажи некоего первичного инструмента с отложенным исполнением обязательств. В качестве первичного или базисного инструмента могут выступать ценная бумага, валюта, сырье.
Фьючерс — это биржевой товар. Цена на фьючерс варьируется в зависимости от ситуации на рынке. Остальные параметры актива являются типовыми. Это срок поставки, количество товара в лоте, его качество или марка. Таким образом, покупатель и продавец фьючерса принимают на себя обязательства по исполнению контракта в оговоренный срок. Стоимость самого актива к этому времени на рынке может измениться, но это уже не может повлиять на условия сделки.
В официальном документе фьючерса должны быть утверждены:
Фьючерс — это отдельный биржевой товар. Стоимость фьючерса не всегда равна цене его актива. На цену фьючерса, кроме цены базового актива, влияют различные прогнозы и риски изменений предмета договора.
Соотношение цены базового актива на спот-рынке и цены этого актива во фьючерсе может быть либо положительным, либо отрицательным:
Гарантийное обеспечение (ГО)
Фьючерсы торгуются с обязательным обеспечением сделки. Обычно это изменяемый в зависимости от цены депозит в размере 2–10% от стоимости актива фьючерса. Гарантийное обеспечение является страховкой, которую требует биржа. Причем предоставляют обеспечение обе стороны сделки.
Биржа блокирует эту сумму на счету трейдеров как своего рода залог, обеспечивающий сделку. Более того, заблокированная сумма продавца увеличивается в случае, если фьючерс вырос в цене, и уменьшается в случае снижения стоимости фьючерса соответственно. Поэтому если по фьючерсу у продавца заблокирована ₽1 тыс., через неделю биржа может дополнительно заблокировать, например, еще ₽200, если рыночная цена выросла. Для покупателя ситуация противоположная — его гарантийное обеспечение увеличивается при снижении цены. По истечении контракта производятся окончательные расчеты с учетом суммы гарантийного обеспечения.
Таким образом, получается, что при заключении сделки никакой оплаты не происходит, две стороны заключают договор, биржа блокирует на их счетах средства до исполнения контракта. Если сторона сохранит фьючерс до даты его закрытия, уже тогда ему придется исполнить контракт — поставить актив, перечислить деньги или произвести окончательный перерасчет.
Если один из участников сделки откажется от исполнения условий, биржа будет вынуждена исполнить его обязательства самостоятельно. При этом часть гарантийного обеспечения она оставит себе, а нарушителю предъявит имущественные претензии. Такая ситуация возможна только с фьючерсами, по которым обязательна реальная поставка активов. Для фьючерсов, которые предусматривают только взаимозачет (расчетные фьючерсы), отказ в принципе невозможен, а возможные убытки биржи покрываются гарантийным обеспечением.
Именно благодаря гарантийному обеспечению инвесторы часто выбирают трейдинг фьючерсами, используя его, по сути, как «плечо», ведь для заключения сделки требуется иметь всего лишь до 10% стоимости базового актива.
Какие бывают фьючерсы
Контракты делятся на два типа в зависимости от характера исполнения обязательств.
Поставочный фьючерс подразумевает, что в основе контракта находится актив, который необходимо отгрузить и оплатить по окончании договора. То есть если фьючерс подразумевает поставку 1 тыс. баррелей нефти к определенному сроку, такой тип контракта будет называться поставочным.
Расчетный фьючерс может заключаться на любые активы, в том числе индексы, процентные ставки, что угодно, чего нельзя отгрузить и потрогать. В таком случае по окончании контракта происходит перерасчет прибыли и убытков. Нематериальный характер фьючерса позволяет использовать его для страхования рисков на фондовом рынке.
К примеру, если инвестор предполагает, что его пакет акций в ближайшее время упадет в цене, он может продать фьючерс на такой же пакет акций по текущей цене. В случае если его опасения оправдаются, он не окажется в убытке. Прибыль, полученная от снижения цены фьючерса, компенсирует убыток от падения цены акций.Такие схемы называются хеджированием рисков. Иногда инвестор даже может на этом заработать прибыль.
Чем отличается фьючерс от форварда
Можно сказать, что фьючерс является более строгим частным случаем форварда, который, в свою очередь, представляет собой отложенный контракт с оговоренными обязательствами по нему. У фьючерса есть ряд принципиальных отличий:
Чем отличается фьючерс от опциона
Еще один похожий на фьючерс инструмент — опцион. Но если фьючерс является отложенным контрактом на поставку базового актива, то опцион дает покупателю только право, но не обязательство заключить контракт в будущем.
Принципиальное отличие заключается в обязательствах между продавцом и покупателем. Если при торговле фьючерсами у обеих сторон равные права и обязательства, которые они должны исполнить по окончании контракта, то в случае опциона продавец обязан исполнить условия, а покупатель может в итоге не воспользоваться купленным правом на заключение сделки.
Еще одно отличие в том, что сам по себе опцион имеет свою цену, которая, по сути, является премией продавцу, даже если в итоге сделка, лежащая в основе опциона, не состоится. Фьючерсы же не имеют дополнительной стоимости.
Как торговать фьючерсами
Фьючерсами могут торговать как профессиональные участники рынка, так и частные инвесторы, обратившись к брокеру. Выделяют несколько стратегий в торговле фьючерсами, они зависят от целей, которые преследует трейдер.
Фьючерсы могут помочь застраховать владельца актива от неблагоприятного изменения цены на него, поскольку фиксируют цену и не требуют сразу оплаты полной суммы сделки. Причем хеджирование используется не только с ценными бумагами, но и реальными активами, такими как поставка сырья, или валютными парами, например евро — рубль или доллар — рубль.
Пример. Компания выплачивает обязательства по кредитам в евро, при этом доход у компании в рублях. Чтобы застраховать себя от падения курса рубля, компания может купить фьючерсы на евро по курсу на начало года на всю сумму своих кредитных платежей на год вперед. В таком случае в конце года, если курс рубля в действительности упадет (а евро, соответственно, подорожает), компания получит прибыль от реализации фьючерсов, которая покроет убыток, связанный с конвертацией рубля в евро для оплаты кредита.
Эта стратегия торговли фьючерсами заключается в совершении разнонаправленных сделок с фьючерсами таким образом, чтобы получалась прибыль на разнице в цене покупки и продажи. Арбитраж может заключаться как в совершении сделок в разное время, так и на разных площадках.
Пример. Инвестор купил фьючерсы на акции, которые спустя какое-то время выросли в цене. После продажи фьючерсов он получил выгоду.
Пример. Инвестор при наличии разницы цен заключает сделку на покупку майского фьючерса нефти WTI в Лондоне и продажу майского контракта в Нью-Йорке.
Пример. Инвестор может купить апрельский фьючерс на золото и продать более дорогой на июнь. Такая операция имеет выгоду, если разница в цене покрывает ожидаемые колебания цен фьючерса, способные увеличивать размер гарантийного обеспечения.
Следует отметить, что любые спекулятивные стратегии должны учитывать стоимость комиссий брокера и биржи, которые могут нивелировать желаемую прибыль.