Чем вызван кризис полупроводников
Конца глобальному дефициту микросхем не видно: он может продлиться и весь 2022 год
Дефицит полупроводников может оказаться масштабнее, чем казалось ранее — теперь прогноз о том, что он закончится в 2022 году, кажется оптимистичным, пишет Wall Street Journal. Вероятнее всего, он продлится как минимум до 2023 года, говорится в статье.
Время ожидания поставок микросхем в последние месяцы только увеличивается, а спрос на них не снижается. Это вносит путаницу как для производителей, так и для покупателей. Так, многие заказчики чипов, которые пытаются разместить новые заказы, уже получили уведомления о том, что сроки поставки могут затянуться до 2024 года, говорит операционный директор компании Princeps Electronics Ltd. Ян Уокер.
Проблемы с поставками чипов затрагивают самых разных производителей. Apple ранее уже сообщала, что сбои в цепочке поставок препятствуют производству iPhone и других продуктов перед рождественскими и новогодними праздниками, хотя ранее компания отчитывалась о рекордной прибыли за последние 12 месяцев. Генеральный директор Intel Пэт Гелсинджер на онлайн-конференции на прошлой неделе рассказал, что корпорация теряет значительные средства из-за задержек с поставками чипов. Он также предсказал, что дефицит может затянуться до 2023 года. С похожими оценками ситуации выступили General Motors и Ford Motors — согласно их отчётам, дефицит сильно вредит поставкам автомобилей.
При этом, как пишет WSJ, жалуются не только производители электроники и автомобилей — трудности испытывают в том числе компании, поставляющие и другие товары, например, медицинское оборудование и устройства для курения. Royal Philips NV, производящая медтехнику, в этом году снизила прогноз продаж и роста прибыли, поскольку в третьем квартале компания потеряла 150 миллионов евро. Производитель устройств для курения IQOS Philip Morris International сообщает, что количество продукции по итогам второго полугодия 2021 года может оказаться на 1,5 миллиона единиц меньше, чем планировалось изначально.
До дефицита полупроводников время поставки заказов колебалось в промежутке от 9 до 12 недель, отмечает издание. По данным Susquehanna Financial Group, к концу лета 2021 года оно увеличилось до 19 недель, однако рост не остановился и на этой отметке — в октябре оно составляет уже 22 недели, а для наиболее дефицитных компонентов может быть целых 38 недель.
Специалист по стратегии в сфере глобальных инвестиций Wells Fargo Investment Institute Скотт Рен сообщил WSJ, что ещё полгода казалось, что к настоящему времени пик дефицита уже будет пройден. Теперь же его прогноз более пессимистичен — перебои с поставками чипов могут продлиться весь 2022 год. Из-за дефицита Wells Fargo Investment Institute даже пересмотрел свою оценку роста ВВП США на следующий год — она снизилась с 7% до 6,3%.
Ситуацию усугубляет страх со стороны производителей. Из-за дефицита многие из них начали делать более крупные заказы, что приводит к дополнительному увеличению спроса. В результате, пока одни компании закупаются впрок и хранят часть продукции на будущее на своих складах, другие заказчики вынуждены ждать поставок ещё дольше.
Аналитики предупреждают, что завышенный спрос и попытки закупиться микросхемами «на всякий случай» могут привести к другой крайности — перенасыщению рынка и значительного превышения предложения над спросом. Intel, Samsung и TSMC уже объявили об амбициозных планах увеличения инвестиций в производство своих чипов, однако это потребует вливаний миллиардов долларов, а на ввод фабрик в эксплуатацию потребуются годы. К тому времени нехватка полупроводников уже может закончиться, а раздутый нынче спрос уменьшиться до додефицитных показателей, пищет WSJ.
Кризис полупроводников быстро не разрешится
Мы уже не раз отмечали, что полупроводники — тёмная лошадка всех технологических революций за последние 50 лет и главный строительный блок в сегменте электроники. Поэтому кризис полупроводников негативно и значимо влияет на предложение в привычных нам отраслях и приводит к росту цен на повседневные товары.
В сегодняшней статье мы расскажем, что:
— причиной кризиса является не только COVID, но и концентрация отрасли в одном регионе;
— немаловажную роль в кризисе играет и мягкая денежно-кредитная политика Запада;
— страны и компании делают всё, чтобы сократить дефицит полупроводников;
— кризис закончится в 2023 году.
Основная причина — COVID-19 кризис
Кризис полупроводников — стечение многих обстоятельств, которые произошли в один момент времени. Такие ситуации называют идеальным штормом в отрасли.
Одна из основных микропричин — пандемия COVID-19 в 2020 году, которая привела к массовым локдаунам и переводу людей в режим удаленной работы. Это привело к росту спроса на компьютеры и иную потребительскую электронику. По данным IHS Markit, спрос на ПК в 2020 году вырос на 11%, а на бытовую технику — на 15%. По данным SIA, на эти два сектора приходится 62% спроса полупроводников:
Производственные мощности, однако, в 2020 году выросли незначительно, примерно на 4% г/г. Но как при значительном росте спроса и незначительном росте предложения кризис не случился уже в 2020 году?
Пандемия COVID-19 снизила потребность в перемещениях, что, по данным HIS Markit, привело к падению спроса на авто в 2020 году на 16%. В то же время локдауны привели к простоям на производствах и сократили спрос в промышленности на 3% в 2020 году. Также крупные полупроводниковые компании увеличили загрузку мощностей с 85% до 90%, что означает полную загрузку в отрасли. Все эти факторы помогли кризису не обрушиться на экономику в 2020 году. Но чем дальше мощности отставали от спроса, тем более яркая картинка дефицита вставала перед потребителем.
Предложение не так легко нарастить
В 2020 году крупные полупроводниковые компании объявили о масштабных программах расширения производственных мощностей. Крупнейшая программа у TSMC, который потратит 100 млрд долларов в ближайшие несколько лет. К развитию производства активно подключаются государства. В США принята программа поддержки отрасли на 52 млрд долларов, которая, в первую очередь, направлена на развитие мощностей Intel. Европа готова создать совместное предприятие на территории ЕС при поддержке государственных денег. Китай финансирует строительство новых заводов SMIC (крупнейшего китайского производителя полупроводников).
На уровне государства ситуацию с полупроводниками пытались урегулировать и другими методами, политическими. В конце лета сенаторы США направили Тайваню письмо, где попросили приоритет в поставке чипов. В разгар пандемии в Тайване Джо Байден направил в страну 2,5 млн доз вакцин, чтобы правительство не вводило новые локдауны. Также известно, что США поддерживает Тайвань войсками из-за того, что Китай считает Тайвань своей территорией.
Несмотря на то, что мы видим активные меры по расширению производства полупроводников, необходимо помнить, что процесс строительства завода долгий. На один завод уходит от двух до трех лет, поэтому при текущих рыночных условиях окончание дефицита полупроводников стоит ожидать в 2023 году.
Также стоит сказать, что новые заводы в основном строятся под старые технологии чипов, где наблюдается основной дефицит. Такой переброс сил приведет к замедлению развития 5G-революции, облачных вычислений и т.д., хотя и не существенно, по нашим ожиданиям.
Концентрация отрасли — узкое горлышко
Примерно 90% предложения полупроводников сконцентрировано в Азии, около 54% приходится на один Тайвань. При этом половина спроса, по данным SIA, приходится на США:
Далекое расположение источников предложения и источников спроса означает, что логистические расходы теперь играют роль. Вместе с кризисом полупроводников случился параллельный кризис в отрасли перевозок. Как авиаперевозки, так и морские перевозки стали стоить значительно дороже. Кажется, что этот фактор должен был повысить цены на конечную продукцию и охладить спрос, уменьшив количество произведенных товаров и сократив дефицит. Но срок доставки грузов морскими путями увеличился с пары недель до нескольких месяцев, что полностью нивелировало данный фактор.
Автомобильная индустрия — самая пострадавшая
В результате цены выросли, но дефицит никуда не ушел. Больше всего это видно в автомобильной индустрии. Снижение активности населения во время локдауна привело к падению спроса на авто, что позволило полупроводниковым компаниям перекинуть мощности с сегмента авто в сегменты электроники. Но когда всё пришло к тому, что реализовался отложенный спрос на автомобили, получилось так, что мощностей для них уже нет.
Сегмент полупроводников для автомобилей составляет 50 млрд долларов или 18% всего спроса на полупроводники. Рост спроса на электронику в среднем на 12% при стагнации мощностей привел к тому, что из сегмента чипов для авто ушло примерно 20 млрд долларов или 36% предложения всего сегмента.
В результате мы видим, что крупнейшие автопроизводители во 2-3 кв. 2021 года произвели на 20-40% меньше, чем планировали. При этом в сегменте наблюдается сильнейший спрос, что ведет к рекордно низким запасам авто у дилеров и рекордно высоким ценам на авто, как новые, так и поддержанные:
Многие автопроизводители по результатам 3 кв. 2021 года заявили, что ситуация в отрасли улучшается. Но отметили, что кризис будет и в следующем году и, возможно, в 2023 году, как мы и отмечали раннее. В основном нынешние улучшения положения отрасли связаны с переходом компаний на альтернативные полупроводники. Например, Tesla полностью переписала код под нового поставщика, в результате чего производство Tesla продолжает бить рекорды, как будто кризиса нет. А Ford подписывает соглашения с новыми поставщиками — NXP Semiconductors.
COVID-19 сделал среднего гражданина богаче, что усугубляет ситуацию
Во время пандемии многие государства, в том числе США, начали проводить мягкую денежную кредитную политику, чтобы стимулировать экономику. В данном случае мы будем рассматривать именно США, так как эта страна агрегирует 50% спроса на полупроводники.
Низкие процентные ставки в целом оказали значимый поддерживающий эффект разным классам активов (фондовым рынкам, криптовалютам и т.д.), что увеличило общее богатство населения. Также в США выплачивались ковидные выплаты, которые шли как занятым, так и безработным гражданам. В итоге получилось, что увеличилась как заработная плата работников (не стоит забывать и про повышение минимальной зарплаты при приходе Байдена), так и сумма их финансовых и иных активов.
Низкие процентные ставки помогли и производственному сектору, давая доступ к дешевым кредитам и займам, что способствовало росту производства. В итоге и потребление, и производство сегодня выше, чем до COVID-19:
В результате на сегодняшний день наблюдается один из самых больших спредов между темпами роста спроса и предложения. По словам Bridgewater, сейчас мы наблюдаем шок спроса из-за мягкой денежно-кредитной политики в США.
Но не стоит забывать и про нынешние тренды в индустриях. Многие технологические компании выпускают передовые продукты. Активно развивается сфера 5G, выпускаются новые телефоны, которые поддерживают данный стандарт связи. В результате начинается новый цикл обновления техники.
Активно развивается и сфера облачных вычислений, которые направлены на перенос баз данных в облако и автоматизацию производственных процессов. COVID-19 только ускорил этот процесс, и темпы роста отрасли облачных технологий не идут на снижение.
Крупные компании в сферах центральных и графических процессоров выпускают новинки, конкурируя за прихотливого пользователя и компании, которые устанавливают дата-центры. Новые видеокарты и чипы также активизируют покупки в данной индустрии. Даже Microsoft представил Windows 11, давая бесплатно обновить систему с Windows 10. В результате люди, которые до сих пор работали на старых системах, имеют возможность обновить технику с Windows 10, а не с более дорогой версией будущих ноутбуков с Windows 11.
При дефиците полупроводников новые технологические циклы — проинфляционный фактор. А учитывая рост общего богатства граждан, потребители готовы платить бОльшую цену за товары того же качества, как мы это видим на рынке автомобилей. Но в целом это видно во всех секторах США. Сейчас наблюдается рекордное количество компаний с экстремально низкими запасами продукции:
Вывод
Кризис полупроводников — это как нехватка цемента при строительстве дома. О нем никто не думает, пока не окажется, что его не хватает. Поэтому полупроводники — темная лошадка экономического роста в мире, ведь они обслуживают все значимые и привычные стороны жизни.
У кризиса полупроводников множество причин, и не все они вызваны проблемами в самой отрасли. Мы считаем, что кризис полупроводников продлится до середины-конца 2023 года. Мы делаем такое предположение, исходя из прогноза ввода мощностей крупнейших полупроводниковых компаний и исходя из темпов роста отраслей, которые полупроводниковая индустрия обслуживает.
Несмотря на кризис, мы считаем, что отрасль полупроводников — здоровая и крепка отрасль с хорошим потенциалом роста на горизонте ближайших несколько лет. Сектор полупроводников за счет дефицита в полной мере перекладывает издержки на клиентов. Особенно хорошо себя чувствуют высокопроизводительные полупроводниковые компании.
Более всего пострадают трудоёмкие отрасли с высококонкурентным рынком, где производитель или продавец опирается на большую долю рабочей силы, при этом не имея уникального предложения для потребителя. В меньшей степени пострадают отрасли, которые испытывают серьезное истощение запасов и эффективно перекладывают затраты на потребителя, выигрывая от роста цен. К таким отраслям относятся, например, автодилеры.
Статья написана в соавторстве с аналитиком Дмитрием Новичковым
Дефицит полупроводников. Что нас ждет?
Практически два года весь мир живет в состоянии постоянного страха и абсолютной неуверенности. И всё из-за пандемии коронавируса, которая всколыхнула все сферы от науки до бизнеса, внеся свои коррективы.
Еще с начала эпидемии, многие эксперты в сфере IT прогнозировали рост выручки от продажи «железа», поскольку начинаются массовые изменения в инфраструктуре, но уже к концу многострадального 2020 года производители столкнулись с дефицитом полупроводников.
Однако, виновата не только пандемия, но и технологические войны, из-за которых крупнейшие компании теперь несут многомиллиардные потери.
Впервые нехватка полупроводников проявилась незадолго до пандемии, и тогда крупные компании поделились на два лагеря: одни успели закупить достаточное количество полупроводников, а другие об этом не позаботились. Особенно дефицит сказался на производителях smart-устройств и автомобилей.
Причины дефицита полупроводников
У дефицита есть сразу несколько причин.
Также, на сложившийся дефицит сильно повлияла торговая война между США и Китаем. В материале РБК говорится, что в 2020 году в разгар пандемии Соединенные Штаты запретили TSMC (тайваньская компания, занимающаяся изучением и производством полупроводниковых изделий, прим. редакции) поставки чипов для Huawei, вследствие чего, китайские производители начали запасаться микросхемами. Позднее, под санкции попал ведущий китайский чипмейкер Semiconductor Manufacturing International Corporation (SMIC). Инвесторам из США запретили торговать акциями компании. Весной 2021 года несколько конгрессменов потребовали запрета продажи КНР любого ПО для разработки современных микросхем. Таким образом, даже при желании развивать собственное полупроводниковое производство, Китай может остаться без нужных технологий.
Третью версию озвучил Пэт Гелсинджер (Patrick Paul Gelsinger) из Intel, заявив, что на предложение влияет фактор доминирования азиатских компаний.
Да и нельзя спускать со счетов проблему экологии. Несколько крупнейших фабрик Тайваня остались без воды. В настоящее время остров страдает от нехватки воды, в последний раз Тайвань сталкивался с подобным почти 60 лет назад. В итоге, в мае резервуары воды фабрик TSMC оказались заполнены всего на 11-23%. А в Техасе в феврале прошли сильные снегопады, что привело к веерным отключениям электричества, в том числе и на предприятиях.
Оценка ситуации специалистами НАГ
НАГ является устойчивой компаний, которая уверенно справляется с различными трудностями, но дефицит полупроводников не мог остаться незамеченным и для неё. Давайте посмотрим, как специалисты НАГ оценивают, насколько это серьёзно и чем всё может закончиться.
Пандемия научила нас не только мыть руки, пользоваться масками, активно прививаться, но и подстраиваться под обстоятельства, и жить по-новому. Так, отдел телевизионного оборудования поделился своей историей.
Сила компании в ее профессионализме и умении гибко относиться ко всем проблемам. Именно поэтому мы продолжаем сохранять лидирующие позиции на рынке. Своими впечатлениями от сложившейся ситуации поделился руководитель отдела автоматизации и мониторинга Лизунов Дмитрий.
“Мы разрабатываем устройства и выпускаем свои изделия на базе микроконтроллеров, которые стали дефицитными в связи с кризисом полупроводников. В свободной продаже появляются очень редкодоступные микроконтроллеры и при этом они не имеют заводских упаковок под автоматический монтаж. Сложность поиска чипов и необходимость изменять технологический процесс, приводит к увеличению себестоимости.
Мы постарались найти отдел, который бы не затронула рука дефицита, но такового не нашлось, зато удалось получить комментарий от заместителя директора департамента развития продуктов Артёма Енборисова:
В текущих реалиях спрос на многие позиции превышает предложение. Это снежным комом влечет за собой еще большее увеличение спроса, поскольку бизнес старается обеспечить себе дополнительный запас товаров на будущее. Мы расширили горизонт планирования закупок до двух лет, есть компоненты, срок производства которых на текущий момент составляет 52-72 недели, это в 3-4 раза дольше обычного. Стоимость материалов растет, растет индекс фрахтовых перевозок, растет очередь на погрузку контейнеров и это не может не сказываться на цене товара и сроках доставки.
Рынок стал меньше слушать клиента и больше следовать стратегии развития производителя/дизайнера чипов.
Производители чипов в свою очередь стремятся продавать более сложные и дорогие продукты, ориентируясь на свое видение глобального рынка, большую часть которого представляют заказчики из США и Китая.
Изменения в моделях устройств, вызванные дефицитом полупроводников
Пандемия изменила жизнь каждого из нас, внесла массу корректив, заставила пересмотреть наши взгляды на многое. Поэтому, не так заметны стали изменения, происходящие с устройствами вследствие дефицита микросхем.
«Количество вендоров Wi-Fi-решений достаточно ограничено и дефицит производственных мощностей приводит к ускорению смены поколений устройств.
Смена поколения идет и в коммутаторах, и в телеприставках».
“Мы видим тренд на развитие более продвинутых, скоростных и дорогих стандартов. Думаю, что 2022-й год станет последним годом FastEthernet: уже несколько лет мы видим этот снижающийся тренд, сейчас мы подошли к тому самому рубежу.
Дефицит полупроводников напрямую влияет на производство Ethernet-коммутаторов. Кроме главного чипсета, обеспечивающего основную функциональность коммутатора, используется очень много элементов, таких как PHY, PoE-контроллер, даже контроллер управления скоростью работы вентилятора или температурный датчик.
“В ближайшие два года нас ожидает активное внедрение новых стандартов (за счет отсутствия предложения на старые) и увеличение стоимости. Постепенно в мире станет появляться больше фабрик, способных принимать заказы от полупроводниковых design-центров, географически они будут уже не только в Китае. Скорее всего к этому моменту решится проблема доступности кремниевых пластин.
Возникнет производственная и технологическая конкуренция, цены на продукты начнут снижаться.
Рекомендации тем, кто столкнулся с дефицитом
Не у всех компаний получилось решить проблемы, связанные со сложившимся дефицитом, вследствие чего доход таких компаний существенно упал. Поговорим о том, что делать, если ваша компания столкнулась с данной проблемой.
“Не поддаваться панике и не создавать искусственное повышение спроса. Помимо кризиса, было много других факторов которые сказались на стоках и наличии полупроводников на рынке. Небезызвестный COVID тут сыграл одну из ключевых ролей.
Рано или поздно кризис дефицита полупроводников пройдет, как проходит любой кризис. Но его последствия уже необратимо влияют на отрасль, а значит и на те пути, которыми телеком будет развиваться в ближайшие годы. Несколько парадоксально, но может так получится, что этот кризис может ускорить освоение и принятие новых технологий.
Дефицит чипов продлится еще несколько лет: как на нем заработать
Компании под ударом
Автопроизводители. В конце июля министр торговли США Джина Раймондо сказала, что ситуация для автопроизводителей, страдающих от нехватки микросхем, которые вынуждены закрывать заводы в ущерб производству, улучшается. Однако поставщики этих жизненно важных электронных компонентов предупредили, что проблема еще не решена, и заявили, что стремительный переход автомобильной промышленности к электромобилям (содержание полупроводников в электромобилях, включая гибриды, вдвое больше, чем в автомобилях с бензиновым двигателем) может еще больше усугубить ситуацию, и их клиенты разделяют эту точку зрения.
Производителям микросхем требуются месяцы, чтобы значительно нарастить объем производства, не говоря уже о строительстве новых заводов, которое может растянуться на несколько лет и вылиться в миллиарды долларов расходов. Между тем пандемия коронавируса все еще продолжается, вызывая сбои в производстве.
Интернет-провайдеры. Провайдеры широкополосного доступа столкнулись с многомесячными задержками подключения интернет-маршрутизаторов. В условиях резкого перехода к удаленной работе и необходимости обеспечить рабочие места дома спрос на услуги продемонстрировал быстрый рост, что привело к серьезному дефициту полупроводников.
Производители компьютеров, смартфонов и компьютерной техники, игровых приставок. Что касается производителей компьютерной техники, здесь сработали не только фактор существенного роста спроса, но и накопление запасов. Производители ПК начали предупреждать о дефиците поставок в начале 2020 года. Затем примерно в середине года Huawei Technologies Co., китайский производитель смартфонов, который также доминирует на мировом рынке сетевого оборудования 5G, начал наращивать запасы, чтобы убедиться, что он сможет пережить санкции со стороны США. Другие производители последовали его примеру.
Производители бытовой техники. Во время карантина люди все время проводили дома, чтобы сделать свой быт более комфортным, покупали товары для дома. Это привело к резкому росту продаж бытовой техники — от телевизоров до очистителей воздуха, которые теперь поставляются с индивидуальными микросхемами.
Кто выиграл
Микросхемы можно разделить на простые (например, микросхемы памяти) и сложные. Простые служат для хранения информации, не требуют больших производственных затрат и относительно дешевы. Более сложные микросхемы — это как мозг устройства, который запускает программы, они более дорогие и сложные. Очень часто эти микросхемы разрабатываются одними компаниями-разработчиками полупроводников (Apple, Qualcomm или Nvidia), а производятся на заводах других компаний, называемых литейными. К крупным производителям полупроводников относят в первую очередь TSMC, Samsung, Intel Corp.
Более мелкие производители — американская GlobalFoundries Inc., китайская Semiconductor Manufacturing International Corp. (SMIC) и тайваньская United Microelectronics Corp. Они отстают от технологий TSMC на два-три поколения.
Среди компаний, которые стоит рассмотреть в погоне за трендом нехватки полупроводников, стоит отметить и самих производителей, и поставщиков оборудования (ASML, Lam Research). Это более долгосрочная ставка, так как именно их будут привлекать для поставок оборудования для производства и обустройства новых заводов, например, в США и ЕС.
При этом меры принимаются не только на Западе: в пятницу, 6 августа, государственные СМИ опубликовали предупреждение о борьбе со спекулянтами на рынке микросхем, и в понедельник, 9 августа, рынки открылись падением акций производителей на 6-8%.
Стоит ли покупать
Руководители многих компаний, в цепочке поставок которых присутствуют чипы, во время выхода отчетности за II квартал 2021-го снизили прогнозы выручки по итогам года, по большей части обоснованием служил дефицит полупроводников, который сохранится на ближайшие полгода-год. Volkswagen AG урезал годовой прогноз, указав, что сбои с поставками затронули всю отрасль. BMW AG заявил, что ожидает нехватки производства около 90 000 автомобилей в 2021 году, что эквивалентно почти 10% от поставок в первом полугодии.
Это говорит о том, что спрос на полупроводники будет превышать предложение и, как следствие, цены будут расти, стимулируя рост выручки и рекордные прибыли компаний производителей и разработчиков микросхем.
Мнение редакции может не совпадать с точкой зрения автора