Фьючерсы на золото что это

Фьючерс на золото: что это такое, как происходит торговля Gold на Forts и других рынках

Фьючерс на золото – это один из видов фьючерсных контрактов, который является одним из наиболее привлекательных инструментов инвестирования и заработка. Фьючерсный контракт на покупку/продажу актива заключают на указанную (четко определенную) дату будущего по текущей рыночной стоимости. В качестве базовых активов, выступающих предметом договора, в процессе заключения контракта могут выступать облигации и акции, валюта и товары (золото в данном случае).

Понять суть фьючерса проще на примере: так, допустим, фермер посадил пшеницу и в то время, что она растет, весной же договаривается про продажу урожая осенью по сегодняшний цене в 150 рублей. Синоптики выдают прогноз на благоприятное лето и большой урожай, поэтому есть предположение, что пшеницы будет много и цены на нее сильно упадут, а фермер не хочет продавать за 50 рублей.

Поэтому он еще весной договаривается про фиксацию цены для продажи товара осенью. Получается, что фьючерсный контракт фиксирует определенную цену и защищает интересы продавца. При этом, товар будет отгружен много позже даты заключения контракта, но в четко указанные сроки.

Если изучить историю, то многие американские и европейские рынки основывались именно на договоренностях между поставщиками товаров и купцами. Первые бумажные контракты появились одновременно с появлением письменности. Датированные за несколько столетий до н.э клинописные таблички из Междуречья можно считать первым прообразом фьючерса.

Фьючерсные контракты часто используют для инвестиций. Фьючерс на золото (Gold) – это обычная биржевая операция, в которой принимают участие 2 стороны – продавец/покупатель.

Основная отличительная черта любого фьючерса – это отсутствие желания у покупателя стать реальным обладателем физического товара. Торговля фьючерсами осуществляется без реальной поставки товаров, а заработок получают благодаря колебаниям цен на контракт.

Основные выгоды торговли фьючерсами:

Силы спроса и предложения

Так, к примеру, в одном квартале спрос на золото как товар биржевыми инвестиционными фондами может быть большим потребности ювелирной отрасли, в другое время спрос примерно равен предложению золотых рудников.

В то время, как данные Всемирного совета по золоту о физическом спросе/предложении понятны, спрос ювелирной сферы и предложение рудников должны прямо коррелировать и влиять на цену золота. Но этого обычно не происходит.

На стоимость золота в среднесрочной/долгосрочной перспективе оказала влияние программа количественного смягчения (на английском звучит как quantitative easing, кратко QE) ФРС США, которая была запущена после экономического кризиса и должна была стимулировать кредитование, уменьшение процентных ставок, дальнейший выкуп с рынка активов на баланс ФРС.

Программа реализовывалась поэтапно: QE1, QE2 и QE3, осуществлялась ФРС Америки с 2008 по 2014 годы. Цена золота на рынке заметно зависит от запуска и успеха реализации программы количественного смягчения, прохождения ее последующих этапов. И именно в 2014 году, когда свернули программу количественного смягчения в стране, золото сильно и резко упало в цене за торговую сессию после выхода новостей.

Спецификации фьючерсных контрактов на золото

Фьючерсы на золото можно купить в формате стандартизированных, регулируемых биржевых контрактов.

Основные фьючерсы на золото, доступные инвесторам:

Торговля осуществляется в течение текущего месяца; последующих 2 календарных месяцев; в течение любого февраля, апреля, августа, октября (но в пределах 23 месяцев); любой июнь, декабрь (но в пределах 72 месяцев), считая с текущего. Торговать контрактами прекращают за 3 дня до начала следующего календарного месяца.

Один фьючерсный контракт стандартного типа на золото (тикер GC) по объему составляет 100 тройских унций (это равно примерно 3.11 килограммам). Также используются мини-контракты E-mini Gold (это тикер QO) объемом 50 унций. Поставочный микро-контракт обозначается E-micro Gold (это тикер MGC) объемом 10 унций. Все контракты меньше стандартного торгуются в те же месяцы, что и обычный.

Шаг цены стандартного futures contract на золото на фьючерсной бирже равен 0.10 долларам США или ¢10 (это тик, представляющий минимальное изменение стоимости). При покупке/продаже контракта прибыль/убыток определяются количеством тиков, на которые меняется цена. Для подсчета убытка/дохода по каждому контракту, что торгуется, сначала узнают стоимость одного тика.

Подсчет стоимости тика для контракта:

Обычно торгуют внутри дня (в течение одной и той же торговой сессии) и закрывают позиции до завершения. Когда же позиция остается открытой до сессии следующей, осуществляется перенос и выставляются требования по марже первоначальной и поддерживающей. На торговом счету в таком случае должно быть денег больше, чем в случае с маржей внутри сессии.

Требования по марже для осуществления торговли фьючерсами на золото могут меняться периодически в соответствии с колебаниями стоимости цены на золото для обеспечения адекватной величины залога на счетах участников.

Как использовать фьючерс

Дополнительные платежи для фьючерса на золото:

Если через день котировки золота упадут на 1 доллар США и составят 1219 доллара за унцию золота, трейдер в результате торгового дня получит разницу (это вариационная маржа).

Виды фьючерсных контрактов:

Основы торговли золотом на FORTS

Сегодня на ФОРТС обращаются фьючеры самых ликвидных ценных бумаг Московской биржи – это акции «Сбербанка», «Газпрома», «Роснефти», «Норникеля», «Лукойла» и т.д. Также торгуются фьючерсы на индексы, товары. Фьючерсы на золото ФОРТС предлагают в самом большом выборе инструментов для совершения сделок продажи/покупки драгоценного металла в стране.

Основные преимущества использования FORTS:

Фьючерс на золото – интересный и однозначно стоящий внимания инструмент, который можно успешно использовать для инвестирования и заработка при условии изучения особенностей торговли и алгоритма совершения сделок.

Источник

ФЬЮЧЕРС НА ЗОЛОТО: 5 ВЕЩЕЙ, КОТОРЫЕ НУЖНО ЗНАТЬ. ЧАСТЬ 1

Хотя люди не могут употреблять золото в пищу, испокон веков их тянет к нему как магнитом. По своей сути это универсальный металл. Еще в прошлом веке, золото использовалось в денежном обращении, так как монеты, изготовленные из этого драгоценного металла, не ржавели. Сегодня золото широко используют в качестве промышленного материала, одним из основных свойств которого является уникальная электропроводность. Помимо традиционного широкого применения золота в производстве ювелирных изделий, за последнее десять лет интенсивного развития высоких технологий, его упоминание все чаще можно встретить с нанокластерами и солнечными батареями. Золото довольно надежно и устойчиво к окислению, что делает его идеальным материалом для долгосрочного использования в авиастроении и космонавтике. В настоящее время золото торгуется на публичных биржах, а его стоимость ежеминутно меняется. Это заставляет миллионы трейдеров по всему миру следить за динамикой его котировок. Причины, по которым участники рынка покупают или продают золото, создавая на него спрос и предложение, могут быть совершенно разными: простые спекуляции, приобретение или продажа физического металла, хеджирование рисков или коммерческое использование.

Начни пользоваться ATAS абсолютно бесплатно! Первые две недели использования платформы дают доступ к полному функционалу с ограничением истории в 7 дней.

Силы спроса и предложения

В течение 13 лет, большая часть предложения на рынок золота поступает от золотых рудников (73%), а львиная доля спроса на него формируется ювелирной отраслью (64%). Необходимо отметить, что официальный сектор (Центральный банки), нетто-производители и биржевые инвестиционные фонды (англ. Exchange Traded Fund — ETF) торгующие золотом, также оказывают влияние на его спрос и предложение, но их влияние на рынок золота носит ситуативный характер и может сильно меняться от квартала к кварталу. Например, только в одном квартале (1кв. 2009г.) из 52, спрос на золото биржевыми инвестиционными фондами превышал потребности ювелирной отрасли. Во всех остальных кварталах, объемы спроса и предложения участников рынка золота не превышали объем предложения золотых рудников и потребности ювелирной отрасли.

Физический спрос и предложение формируются производителями ювелирных изделий (64%) и золотодобытчиками (73%)
(Источник: BullionStar.com)

Если данные Всемирного совета по золоту, касающиеся физического спроса и предложения золота, являются исчерпывающими, то предложение рудников и спрос ювелирной отрасли должны иметь прямую корреляцию и соответствующим образом отражаться на цене золота. Но, как мы видим из нижнего графика, этого не происходило.

Корреляция среднесрочной и долгосрочной цены золота с объемом его физического спроса и предложения отсутствует
(Источник: BullionStar.com)

Как мы видим из верхнего графика, в период «бычьего» рынка с 2002 по 2011гг. спрос ювелирной отрасли на золото снижался и редко поднимался выше предложения золотодобытчиков. В свою очередь, объемы добычи рудников в это время постепенно росли, а цена золота выросла за этот же период времени в шесть раз. Влияют ли силы спроса ювелирной отрасли и предложения рудников на среднесрочную и долгосрочную цену золота? Очевидно, что нет, но следует добавить, что в очень долгосрочной перспективе, корреляция между добычей золота и его ценой все же наблюдается, так как для ввода золотого рудника в эксплуатацию требуется более 10 лет.

Корреляция долгосрочной цены золота с объемом его физического предложения прослеживается
(Источник: BullionStar.com)

Что же тогда оказывает влияние на цену золота в среднесрочной и долгосрочной перспективе? Обратите внимание на данные нижнего графика. Программа количественного смягчения (англ. quantitative easing — QE) ФРС США, запущенная после разразившегося экономического кризиса, предполагала стимуляцию кредитования, снижение процентных ставок и выкуп активов с рынка на баланс ФРС. Реализация ее этапов: QE1, QE2 и QE3, проводилась ФРС США как раз с 2008 по 2014 год. Стоимость золота на рынке существенно зависит от реализации программы количественного смягчения и запуска ее следующих этапов. Вплоть до того, что в 2014 году, золото резко упало в цене за одну торговую сессию на фоне новостей о сворачивании программы количественного смягчения в США.

Корреляция цены золота с реализацией программ количественного смягчения ФРС США
(Источник: PGMcapital.com)

Спецификации фьючерсных контрактов на золото

Фьючерсы на золото доступны в виде стандартизированных и регулируемых биржевых контрактов. Главным образом, эти контракты торгуются на Чикагской товарной бирже (англ. Chicago Mercantile Exchange — CME), Лондонской бирже металлов (англ. The London Metal Exchange — LME), Товарной бирже (Commodity Exchange — COMEX) и Токийской товарной бирже (Tokyo Commodity Exchange — TOCOM).

Объемы фьючерсных контрактов на золото, торгуемых на Лондонской бирже металлов, бирже COMEX и Чикагской товарной бирже, измеряются тройскими унциями, а их цены установлены в долларах и центах США за 1 тройскую унцию золота 995 пробы. На Токийской бирже фьючерсы измеряются в килограммах и граммах золота 999 пробы, а стоимость таких фьючерсных контрактов измеряется японскими иенами.

Торговля проходит в течение текущего месяца; следующих двух календарных месяцев; любой февраль, апрель, август и октябрь в пределах 23-х месяцев, любой июнь и декабрь в пределах 72-х месяцев, начиная от текущего месяца. Торги контрактами заканчиваются за три дня перед началом нового контрактного месяца.

Объем одного такого стандартного фьючерсного контракта на золото тикер (GC), составляет 100 тройских унций (около 3,11 кг.). Альтернативой ему могут служить расчетный мини-контракт E-mini Gold (тикер QO) имеющий объем 50 унций и поставочный микро-контракт E-micro Gold (тикер MGC) имеющий объем 10 унций, торгующиеся в тех же месяцах, что и стандартный контракт.

В нижней таблице, указаны спецификации фьючерсного стандартного, мини и микро-контракта на золото.

Размер средств, необходимый для открытия внутридневной торговой позиции, называется внутридневной или внутрисессионной маржей (англ. intra-day margin), а ее размер может отличаться в зависимости от брокера и пересматриваться с течением времени.

Предполагается, что вы торгуете только в течение торговой сессии (внутри дня) и ежедневно закрываете все свои позиции до ее завершения. Если вы оставляете позицию открытой до следующей торговой сессии, то есть переносите ее на следующий день, то к вам применяются требования по первоначальной марже (англ. initial margin) и поддерживающей марже (англ. maintenance margin). Это предполагает наличие на вашем торговом счете большей суммы, чем требовалось внутрисессионной маржей.

Какие фьючерсные контракты больше подходят внутридневному трейдеру?

Торговля золотом внутри дня — это краткосрочная спекулятивная торговля этим драгоценным металлом. Реальное, физическое золото не принимает здесь никакого участия и не переходит от одного участника фьючерсного рынка к другому. Все сделки заключаются электронно, а на торговых счетах трейдеров отражаются только прибыли или убытки.

Существует несколько способов торговли золотом, но основным является торговля его фьючерсным контрактом. Фьючерсный контракт — это соглашение, обязующее обе стороны осуществить куплю-продажу товара или другого инструмента в будущем по оговоренной цене. Покупка фьючерсного контракта на золото не означает, что вы станете владельцем реального, физического золота. Внутридневные трейдеры закрывают все свои фьючерсные контракты (сделки) в конце каждого торгового дня, зарабатывая на разнице в цене купленного и проданного контракта.

Из трех основных типов контрактов, с точки зрения объемов торгов, стандартный тип фьючерсного контракта на золото торгуются намного более активно и намного превышает торговые объемы микро и мини-контракта.

Сравнение дневных торговых объемов фьючерсов GC, MGC и QO (Источник: CME Group)

Данные графиков говорят о том, что среднесуточный объем торговли стандартными фьючерсами на золото превышает 250 000 контрактов, а среднесуточный суммарный торговый объем его младших собратьев не дотягивает и до 10 000.

Для внутридневного трейдера это значит, что стандартные фьючерсные контракты являются более эффективным вариантом торговли. Ликвидность, которая приходит с ними, позволяет внутридневным трейдерам с относительной легкостью быстро торговать на фьючерсном рынке. Тогда как фьючерсные мини-контракты на этот металл менее ликвидны даже в сравнении с микро-контрактами. Чем ниже ликвидность, тем сильнее цены могут быть восприимчивы к объему заключаемых сделок, а это затрудняет эффективную торговлю ими внутри дня.

Как мы уже писали в статье «Топ-9 самых ликвидных фьючерсов CME. Часть 2»: стандартные фьючерсные контракты на золото (тикер GC) занимают седьмое место по ликвидности, и второе — среди товарно-сырьевых фьючерсов, уступая в этом отношении лишь сырой нефти.

Ожидайте выхода второй части статьи о фьючерсе на золото. В ней мы рассмотрим зависимость цены золота от курса доллара США и выясним, почему рынок «бумажного» золота и физический рынок этого драгоценного металла являются двумя параллельными мирами.

Источник

КАК КУПИТЬ ЗОЛОТО НА БИРЖЕ И СТОИТ ЛИ?

Как купить золото на бирже и нужно ли его покупать в наше время?

Срочные контракты (фьючерсы на золото) подходят только тем клиентам, которые хотят спекулировать на рынке. Важным преимуществом фьючерсов по сравнению с другими инструментами для инвестиций в золото является их высокая ликвидность.

Фьючерсы — это инструмент с периодом обращения в несколько месяцев. По истечении этого срока инвестору необходимо приобрести новый контракт. Работа с фьючерсами требует открытия брокерского счета и регулярного перекладывания позиций из коротких в более дальние фьючерсы (роллирования), так как контракты регулярно завершают свой срок обращения (экспирируются) и открываются фьючерсы на новый срок, говорит финансист.

Еще один способ инвестировать в золото — купить пай в отраслевом ПИФе, который может вкладываться как в физическое золото, так и ОМС, акции, облигации и фьючерсы, либо приобрести бумагу соответствующего биржевого инвестиционного фонда (ETF). И то и другое можно сделать через управляющие и брокерские компании. ПИФы — это наиболее консервативный вариант инвестиционной стратегии со сниженной доходностью. Более того, ПИФ может «забирать» до 5% от стоимости активов в качестве вознаграждения за управление.

В отличие от ПИФов ETF не инвестирует деньги инвесторов в ОМС, отдавая предпочтение акциям и облигациям. Однако в отдельных случаях ETF может вкладываться и в физическое золото, и в фьючерсы на него. Эти фонды торгуются на биржах, а комиссии за управление ими обычно на порядок ниже, чем у ПИФов, отмечают опрошенные РБК эксперты. При этом для покупки ETF на зарубежном рынке россиянину необходимо иметь статус квалифицированного инвестора. Чтобы получить его, нужно иметь на счете 6 млн руб. или обладать квалификационным сертификатом профучастника (ФСФР, CFA). Альтернативой может стать биржевой фонд FinEx Gold ETF, отслеживающий цены на физическое золото, — он торгуется на Московской бирже и доступен широкому кругу инвесторов, а не только квалифицированным.

Акции фондов ETF на золото могут быть наиболее интересным видом вложений для глобальных инвесторов. «И тут есть своя специфика. Если фонд ETF вкладывается в физическое золото, то, как правило, ошибка следования акций фонда за ценой товара крайне низка.

Акции золотодобывающих компаний

Косвенно вложиться в золото позволяют акции золотодобывающих компаний. Эти бумаги нередко опережают широкий рынок.

Также в период глобального продолжительного спада на рынке золота акции золотодобытчиков обычно дешевеют быстрее драгметалла, но в периоды роста они точно так же обгоняют в своей динамике цены на него. Тем не менее такие инвестиции считаются рискованными, поскольку динамика ценных бумаг золотодобытчиков зависит не только от стоимости золота, но и от операционных показателей бизнеса.

Приобретение акций золотодобытчиков несет в себе риски рыночной волатильности. Нет ник акой гарантии, что инвестору удастся продать бумагу по более высокой цене, чем он заплатил при покупке. Инвестировать в расчете на рост золота лучше через сам товар, чем через акции добывающих компаний — у них слишком много своей специфики.

Стоит ли покупать сейчас в долгосрок золото — думаю не стоит.

Стоит ли покупать на спекуляцию — стоит, можно легко спекулировать золото РФ.

Источник

Как купить золото на Московской бирже. Плюсы и минусы разных инструментов.

Инструменты, привязанные к цене золота, достаточно часто присутствуют в инвестиционных портфелях. Рассмотрим, какие возможности для покупки золота существуют на Московской бирже. Конечно, если у вас есть доступ к международным рынкам, ваш выбор становится гораздо шире, но это заслуживает отдельного обзора.

Прежде всего, существуют 3 биржевых инвестиционных фонда, которые торгуются на Московской бирже и доступны для покупки любому неквалифицированному инвестору.

1) ETF FXGD от FinEx. Самый старый из фондов (существует с 2013г.), ориентированных на золото, и самый ликвидный. Сам фонд имеет синтетическую репликацию, то есть никакого физического золота, которое где-то хранится, здесь нет. В основе активов этого фонда американские казначейские векселя и фонды денежного рынка, доходность по которым сейчас немногим выше ноля, то есть по большому счету, мало влияющая на общую доходность. Фонд заключает одномесячный своп в отношении LBMA Gold Price AM (лондонский утренний золотой фиксинг) с UBS AG, который как раз и призван отражать изменение цены золота. Базово скорее всего подразумевается, что доход, который приносят облигации, идет на уплату премию по свопу. Как это происходит на практике, учитывая околонулевую доходность краткосрочных долларовых инструментов, неизвестно. Кроме этого, в связи с такой структурой фонда у вас возникают дополнительные риски.

Вы дополнительно принимаете на себя кредитный риск банка UBS (или другого банка), с которым делается своп, и кредитные риски эмитентов всех ценных бумаг, которые входят или будут входить в состав активов фонда. Во-вторых, существует риск изменения стоимости свопа. К примеру, в кризисные моменты, когда на рынках идет глобальный risk off, может быть осложнен поиск контрагента или стоимость такого свопа может взлетать до огромных значений, что, безусловно, вызовет большое расхождение с бенчмарком. Конечно, основная сумма активов фонда (при условии, что подавляющую их долю по-прежнему будут занимать американские казначейские векселя) сильно не пострадает, но все остальное будет зависеть от мастерства управляющих и от конкретных рыночных обстоятельств.

Комиссия FinEx за управление составляет 0,45% годовых.

Доходность фонда (изменение стоимости чистых активов) за 2020 год составила 21,88% (при доходности бенчмарка – 24,17%)

2) БПИФ TGLD от Тинькофф Капитал. Данный биржевой фонд просто покупает акции iShares Gold Trust и ретранслирует его стоимость за вычетом сопутствующих расходов. iShares Gold Trust это один из крупнейших мировых ETF, инвестирующий в физическое золото в слитках от, пожалуй, самой известной управляющей компании США BlackRock. По сути, TGLD дает вам возможность вложиться в данный фонд в российской юрисдикции. Вам не нужен доступ на международные рынки, и вы может получать российские налоговые льготы.

Комиссия Тинькофф Капитал составляет 0,74% в год, дополнительно в iShares Gold Trust комиссия BlackRock 0,25%, итоговая общая комиссия составит 0,99%.

Доходность iShares Gold Trust за 2020г. составила 23,83%. Доходность TGLD смотреть смысла не имеет, поскольку фонд существует лишь несколько месяцев.

3) БПИФ VTBG от ВТБ Капитал. Запущен не так давно, в июне 2020г. Изначально данный фонд также базировался на покупке акций иностранного ETF, однако сейчас он стал иметь собственное физическое наполнение в виде золотых слитков в хранилище ВТБ. Пожалуй, это первый российский фонд, в основе которого лежит непосредственно физическое золото и без дополнительных посредников. Посмотрим, какой результат по сравнению с бенчмарком фонд будет показывать по истечении хотя бы нескольких лет.

Комиссия ВТБ Капитал равна 0,66% годовых.

В то же время, этому инструменту присущи все недостатки, свойственные любому фьючерсному контракту: потенциальное повышение ГО или резкое падение цены базового актива, что может повлечь необходимость довнесения денежных средств в обеспечение вашей позиции. Также, если ваши вложения долгосрочны, вам будет необходимо каждые три месяца перекладываться из одного фьючерса в более дальний из-за его экспирации (если всегда покупать самый ближний контракт как самый ликвидный).

К этому добавляется особенность спецификации самого фьючерса на Московской бирже. Вариационная маржа считается только от изменения цены фьючерса и переводится в рубли по биржевому курсу. Допустим, вы купили 1 фьючерс (1 унция золота) по цене 1840$, через какое-то время цена стала 1850$, а курс доллара вырос с 74 до 74,5 рублей. Вариационная маржа по фьючерсу составит 10 долларов по курсу 74,5 = 745 рублей. Если же вы купили бы ETF или БПИФ (а потом продали) по таким же ценам на золото и доллар, то ваш доход составил бы (1850*74.5-1840*74)=1665 руб.

Мы видим, что при росте курса доллара к рублю ваш доход по фьючерсу меньше, чем при покупке биржевого фонда. Обратно, при снижении цены доллара фьючерс будет давать меньше убытка. Это происходит из-за того, что в расчет не берется переоценка валютной стоимости всего актива, а только изменение его цены. Такой расчет вариационной маржи характерен для всех инструментов товарного рынка на Московской бирже, которые торгуются на мировых рынках в долларах (для нефти, серебра и др.) Такой своеобразный синтетический инструмент. Те трейдеры, кто торгует товарными фьючерсами на Московской бирже (или планирует начать ими торговать), конечно, обязаны это знать.

Покупая фьючерсы, к примеру, на Чикагской бирже, где все расчеты в долларах, в рублевом эквиваленте все будет выглядеть совершенно по-другому.

Кроме этого, существует теоретическая вероятность возникновения ситуаций подобных тому, что случалось с фьючерсами на нефть: сильное отклонение от цены, когда западные рынки не торговались (произошло 25.12.2018г.) или уход цен в отрицательную область и невозможность закрыть позицию (20.04.2020г.). Кто торгует на срочном рынке, прекрасно помнит эти истории. Это риск самой инфраструктуры нашей биржи и особенность инструмента, который по сути зеркально отражает котировки западных площадок.

Также на Московской бирже есть поставочные торги драгоценными металлами (золотом и серебром) в рамках валютного рынка. Поставка драгоценных металлов осуществляется в обезличенном виде. Мало кто из брокеров предоставляет возможность торговать своим клиентам на этой секции. Среди тех, кто дает такой доступ, (из крупных брокеров) — это «Открытие» и «Кит финанс». По сути, для физических лиц это аналог обезличенных металлических счетов, только вы совершаете сделки в биржевом стакане и c биржевым клирингом. Возможно, в скором времени брокеры реализуют возможность физической поставки золота клиенту, поскольку биржа предусматривает такую возможность. Торги проходят в рублях, минимальный лот 10 грамм металла. Список брокеров можно посмотреть на сайте биржи.

Обратите внимание, что золото во всем мире торгуется за доллары США. Соответственно, используя любой из выше перечисленных инструментов (неважно, покупаете вы акции биржевого фонда в рублях или долларах), вы принимаете на себя валютный риск. Вы будете получать дополнительный доход в случае девальвации рубля, и наоборот, убыток при его укреплении. А какой из инструментов выбрать, каждый решает сам исходя из своих задач и своего отношения к рискам. Главное — это минимизировать количество посредников и постараться убрать риски, не связанные с ценой золота.

Источник